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指數再創歷史新高,個股表現卻差很多,郭恭克:台股後市可期,選對「這類股」才有成長性

指數再創歷史新高,個股表現卻差很多,郭恭克:台股後市可期,選對「這類股」才有成長性

獵豹財務長 郭恭克

台股

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2024-06-12 15:01

台股指數2024年初以來,截至6月11日上漲21.53%,指數最高達22,003點,續創歷史新高,漲幅明顯高於道瓊指數的2.81%、S&P500指數的12.7%,亦高於那斯達克指數的15.54%,但低於費城半導體指數的28.5%,顯示以半導體AI產業為主的費城半導體指數為2024年最強勢的股市之一。

 

截至6月11日止,2024年表現最好的全球主要股票市場,阿根廷上漲66.17%居首位,土耳其上漲34.55%居次,依序為委內瑞拉的29.94%,緊接著為美國費城半導體指數的28.5%,第五名為丹麥的25.75%,第六名為台灣股市上漲21.53%。台灣股市在總市值達兩兆美元以上全球股市之中,漲幅僅次於美國費城半導體指數。

 

台股年初以來,外資累計買超上市股票僅117億元,遠低於國內本土法人,投信累計買超3537億元,自營商自行買賣部位買超亦達657億元,由此可見台股2024年初以來的上漲,主要推力為本體法人的力量,含台資企業資金的回流,而非外部資金。

 

5月外資單月淨匯入117.18億美元,折合台幣約3786.1億元,累計2024年前5月外資淨匯入合計達256.3億美元,折合台幣約8,154.7億元。2024年前5月,外資累計買超台股上市股票695億元,買超上櫃股票60.1億元,合計買超755億元,顯示外資2024年前5月匯入的資金,大部分尚未投入台灣股市。

 

AI相關類股推升 台股續創新高

 

5月外資買超台股上市股票818億元,買超上櫃股票48.3億元,合計買超866.3億,顯示5月外資淨匯入資金,並未積極買超台股。台幣匯率5月升值0.43%,台股指數上漲777點、3.81%,顯示3月、4月台股在國內投信募集大量共同基金,並持續投入買股,造成匯市雖僅小幅升值,但國內股市因資金滿溢之下,台股逆勢續漲,並創新高。

 

2024年6月初至11日止,費半指數上漲4.72%,台股上市指數上漲2.92%,上櫃指數上漲1.36%,台股6月在台北國際電腦展帶動,美國主要AI上市企業負責人到訪台灣,造成一股旋風,加上美國AI上市龍頭輝達(NVIDIA)股價屢創新高,帶動台股AI相關類股股價上漲,台股指數6月續創新高,跨越兩萬兩千點大關。

 

我國2024年5月出口金額373.6億美元,月減0.33%,年增3.47%、相較去年同期連續7個月正成長,累計前5月出口年增9.06%,相較2023年全年衰退9.81%,2024年前5月出口表現堪稱穩健。

 

就出口結構分析,5月對外出口之中,占總出口比例達25.2%的資通與視聽產品出口持續大幅成長,年增62.4%,累計前5月占總出口比例達27.9%,年增率達107.8%。

 

資通與視聽產品,應與美國AI供應鏈需求強勁成長有高度相關,含電腦及其附屬單元、電腦之零附件、交換器、路由器、儲存裝置、手機等。其中電腦及其附屬單元5月成長140%,儲存媒體成長34.7%,交換器與路由器年減22.9%。

 

2024年5月對美國出口年增36.4%,累計前5月年增58%,占率從2023年整年對美出口額佔率17.6%,提高至23.3%,對美國資通與視聽產品出口大幅成長應是重要原因,也是未來持續帶動我國出口成長的重要國家與產業。

 

2024年5月對中國(含香港)出口年減5.3%,累計前5月年減4.1%,2023年累計年減18.1%,為我國出口衰退幅度最大的市場,高於2023年我國整體出口年減9.81%。從2024年前5月數據,顯示我國對中國出口似已進入落底盤整階段,但出口中國的占率持續下降之中。

 

2024年前5月對中國出口占我國出口總額占率31.0%,出口額年減4.1%,出口總額占率低於2023年的35.2%,對中國出口占率持續下降,顯示對中國出口的依賴性持續降低。

 

出口成長動能走強 惟不同產業出現差異

 

因我國對中國出口主要以電子零組件、半成品及原物料為主,加上美國持續對輸出中國科技產品實施出口禁令,我國對中國出口成長動能將受到壓抑,而傳統產業因中國產能過剩問題並未舒緩,欲對中國出口恢復成長,恐怕仍充滿變數。

 

2024年5月出口月減0.33%,3個月平均出口金額連續3個月上升,2024年前5月出口年增9.06%,持續推升12個月出口平均線連續7個月上升,顯示出口長期趨勢動能仍處於增強之中。

 

3個月出口平均線連續3個月低於12個月出口平均線後,2024年5月的3個月出口平均線再度高於12個月出口平均線,顯示雖在不同產業強弱有明顯差異,但特定產業出口持續大幅成長,除短期出口成長動能增強,並帶動長期出口總額數據趨勢持續上揚,長、短期出口成長動能同步走強。

 

表一、台灣各月出口統計數(2022年9月至2024年5月)

 

圖一、我國對外出口及長短期趨勢

 

表二、我國出口貨品結構表:資通與視聽產品成長動能強勁、一枝獨秀

 

從我國前5月出口的長、短期趨勢線觀察,可見我國出口已恢復成長趨勢,但不同產業之間,有很大差異。「資通與視聽產品」維持一枝獨秀,此應與美國AI供應鏈需求強勁成長有高度相關。外資2024年前5月匯入的資金,大部分尚未投入台灣股市,國內資金水位仍在歷史最高檔區,有利股市維持多頭格局。

 

不同產業之間,營運數據強弱有很大差異,股價上漲未必雨露均霑,慎選投資標的,台股後市仍有可為。(作者為鉅豐財經執行長)

 

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