今周刊編按：電腦品牌大廠華碩（2357）公布去年第4季財報，驚見提列53.5億元呆帳，導致單季稅後純益降至16.38億元，週三（3/12）開盤股價大跳水，最低摜破600元關卡、見到595元，跌幅近9%，收盤勉強守住。
法人認為，華碩今年上半年營運為短空長多格局，預期第二季將營運將重回成長，建議能待股價拉後再行逢低布局。
華碩（2357）11日公布去年第四季財報，卻驚爆因印度客戶採購AI伺服器應收帳款嚴重延遲影響，提列逾53.5億元呆帳，受此突發利空衝擊，華碩今（12）日開盤股價大跳水，最低摜破600元關卡、見到595元，跌幅近9％。
▲翻攝永豐愛利得APP。
華碩昨（11）日舉行法說，管理層宣布大額呆帳來自堪稱印度最大資料中心運營商Yotta旗下子公司，令外界高度震驚，受此影響，去年第四季提列逾53.5億元呆帳，加上業外匯損6.58億元拖累，上季獲利暴跌，稅後純益降至16.38億元，季減87％、年減58％，單季EPS僅剩2.2元，遠遜於前一季度的16.8元。惟全年營運在電競、AI PC、AI伺服器及板卡等業務皆維穩成長動能下，仍交出賺逾四個股本的歷年次佳表現。
華碩董事會並通過擬配發每股34元現金股利案，配息率達8成以上。以11日其收盤價654元估算，現金殖利率約5.2％。
法人：股價拉後再行逢低布局
法人表示，華碩去年第四季EPS 2.21元低於市場預期的8.8元，主因為認列印度資料中心客戶呆帳費用53.5億元，毛利率季減1個百分點至16.9％，然營益率季減6.4個百分點至0.7％，遠低於市場預期的4.6％，若排除呆帳費用，營利率為4.5％略符合市場預期。
華碩管理層預估今年首季PC營收季減20％、零組件&伺服器季減10％，低於法人預期，主因50顯卡供給問題及伺服器新舊產品轉換期，展望今年第二季系統營收將季增30％、零組件&伺服器營收季增10％，主因為搭載50獨顯的電競筆電及相關AI PC也將陸續推出，及預期50顯卡全系列推出。
法人預期，華碩2025年主要成長動能來自50顯卡換代、AI PC滲透率提升及AI伺服器出貨，公司預期全年PC出貨成長將優於市場年增4-5％的預期，而AI PC及電競筆電也將維持3成以上的市佔率，伺服器營收占比則是從去年的低雙位數提升至中雙位數，然管理層預期營益率將維持4-5％水準，法人推測毛利率沒有因新品而成長主要係因關稅議題導致製造成本增加所致。
法人認為，華碩今年上半年營運為短空長多格局，預期第二季將營運將重回成長，建議能待股價拉後再行逢低布局。
※本文授權自工商時報，原文見此。
延伸閱讀：
吞呆帳53億元 華碩印度踩雷禍不單行 市值一夕蒸發逾四百億元
漲價＋產地轉移 台PC品牌A、B計畫備戰抗關稅 4大廠布局一文看
