0050股價206→153元，已跌26％！多久能漲回來？為何達人說現在就是買點？賺13％年化報酬率的秘密

0050今年來已跌掉26%

資料來源：奇摩股市

當初沒堅守紀律的投資人，就等於錯過了一次年化7.4%的成長機會。0050現在從高點下滑22.5%（4/8盤中價格來到152.25，跌幅已超過26%），如果就此買進：

等待兩年，年化報酬率13.6%

等待三年，年化報酬率8.87%

你不會想再一次錯過這樣的千載難逢機會吧？現在，就是你的買點。對於資產累積階段的投資人來說，下跌不只是一台時光機，能帶你回到幾年前的價位；更像一位熟門熟路老司機，帶你闖進通往財務目標的小徑。

▲你是現金為王派，還是嚴守紀律、繼續買進持有？

2020年因新冠病毒疫情而引發的市場波動相當劇烈，市場跌跌不休的過程讓投資人感到害怕。在這之中，有些投資者會選擇逃離股市，轉換為現金，以期避免損失。然而，研究表明，現金為王的決策遠不如買入持有的行為。本文將介紹這項研究結果，並提供如何應對市場波動方法。

現金為王還是待在市場?

根據Vanguard的研究報告《Cash panickers:Coronavirus market volatility》，在疫情之間的三個月之間（2月19日至5月31日），只有少於0.5%的投資帳戶將資產變現成現金，個數並不多，但如果依據有交易的情境來解析，DC（退休計畫）的投資人約莫有5%，相較於個人投資者17%少上許多。

▲我相信許多信心不夠堅定的投資人，肯定在這段期間有想要交易的衝動。

而我們最想要知道的，在市場恐慌，伴隨著大幅下跌的期間，逃離股票擁抱現金的決策是否能夠帶來更好的結果。於是Vanguard用了兩項檢驗方式，都顯示現金為王的決策，遠不如買入持有的行為。

第一種是針對這段時間的現金轉換者，分別計算每一天其投資組合的日報酬，並將他們實際的報酬分布與個人恐慌前的資產回報分布進行比較。

▲隨著時間的推移，我們看到待在場中不做交易的原資產績效會向右移動（紫色的區塊），表明報酬越來越正向，但經過現金轉換者的報酬卻未見這樣的現象（藍色的區塊）。

第二種則是將實際報酬與2月18日還是資產前的組合比較，試圖了解多少比例的轉換現金的行為會輸給都不動的買入持有。

▲超過80%的轉換投資人，如果他們保持2月18日的投資組合不變，將會獲得比現金為王還好的績效。

這些數據都是告訴我們，面對恐慌，選擇Stay the course待在市場中，往往能獲得更好的效益。

結論：待在市場持續買進

投資市場中的波動是無法預測的，而恐慌性決策往往會讓投資者蒙受損失。在這樣的背景下，投資者需要找到一種有效的方法來應對市場波動，避免因恐慌而做出錯誤的決策。關於此方法，或許你早就知道，那就是什麼都不要做，stay the course．

可是說的容易，做起來非常不簡單。因此，如果我們想要保持什麼都不做的過程，迎接熊市的波動，我們需要保持長期投資的視野，不要輕易變換投資組合。

這是由於根據研究表明，投資組合資產配置占投資回報的約90%，換句話說，不是擇時進出市場，也不是選股造就了我們多數最終的財富，而是資產配置，必須要好好待在市場中才能獲得應有的報酬。

這意味著，短期市場的走向，無論上漲還是下跌，都不應影響長期投資策略。然而，在市場大幅波動情況下，投資人們往往會想逃離，會想做點操作，實質上的這些行為，所謂投資中的最大成本，正是傷害我們好不容易累積起來的資產。

請記得，當你覺得市場有點危險，你不應該離開，反而應該把握熊市帶給我們的機會。換言之，只要我們保持長期的投資策略，堅持著當初考慮過的風險承受度組合，持續著買入持有，保持在場內，將有更高的機會獲得比毫無章法地離開市場更好的結果。

就像是過去投資美股的歷史中，為什麼僅僅靠著買入持有，就能讓1萬元變成8,532萬元的道理一樣。

錯過最佳漲幅 資產能差好幾倍

買入持有一向是長期投資最佳的策略。最後來看看藉由單筆投入100萬的情境下，回測任意台股ETF，一旦錯過最好的5、10、15以及20天的漲幅，相較於買入持有的投資報酬率以及年化報酬率。
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除非打算永遠離開市場，否則，這將是個買一送一的難題。畢竟，短線買進賣出，很可能只是增加錯過報酬的機會而已。

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