川普關稅端上桌後一度引發市場恐慌性下跌，不過被市場稱為「多頭總司令」的國泰投信董事長張錫當時提出「人造熊市」說法。他當時研判關稅是美國總統川普的一個手段而已，「應該不會拖太久」，若是真的熊市的話，調整期會很長，絕非兩三個月。
在市場風向變化莫測的川普2.0時代，張錫建議投資要看大趨勢。他說，目前AI就是大趨勢，市場雖會有雜音與修正，但只要大趨勢不變就不必害怕；他認為毋需過度擔心貿易戰、關稅戰，台灣在AI剛需下競爭力很強，因此可以逢低找買點，「害怕的話，就用定期定額投資」。
財信傳媒董事長謝金河點出川普2.0時代的投資最高法則，就是要記得「山不轉，川普會轉」，亦即川普在碰到牆壁後會自己轉彎。他解析，在大風大浪當中，「永保清明的心是戰勝市場法則」，也是重要的內心修為。
川普2.0市場動盪甭驚？國泰投信張錫研判是「人造熊市」
面對川普2.0時代關税戰、匯率波動等挑戰，2025年上半年市場震盪不斷，也讓投資人飽受驚嚇。謝金河在周日（6/1）播出的節目《數字台灣》中，邀請國泰投信董事長張錫、富邦投顧董事長陳奕光，解析下半年投資選股布局。
謝金河幫觀眾回憶4/2川普關稅出爐時的驚恐場景表示，當天市場「一開盤就收盤」、「97%個股跌停」，不跌的很少，那一天市場非常驚嚇，而張錫在4/7受訪時，反而提出「人造熊市」這很有創意的說法。
張錫解釋，他第一時間看到對等關稅時「恐慌驚嚇」，但仔細想想之後發現，關稅若課那麼高，受害的會是美國企業或人民，大企業如Apple、HP、Dell、Nike、Walmart等，要不是將之轉嫁給消費者，就是廠商減少獲利。
因此，張錫表示關稅就是川普的一個手段而已，因此他研判這波關稅風暴不會拖太久，當時市場都已達到熊市，亦即跌幅兩成的規模，所以他提出「人造熊市」的說法，要讓大家了也若真的熊市發生的話，調整期會很久，絕非是兩三個月。
▲財信傳媒董事長謝金河（左起）在節目《數字台灣》，邀請國泰投信董事長張錫、富邦投顧董事長陳奕光解析下半年投資選股布局。擷取自《數字台灣》
今年震盪明年成長 富邦投顧陳奕光：選股不選市是今年投資顯學
在川普2.0「人造熊市」下，陳奕光認為今年市場算是「不慍不火」的景氣年，但他研判明年景氣會再往上走，在這情況下，今年的市場可能會「上下震盪」，但他樂觀評估明年市場上漲的幅度就會相對比較高。
就產業別來看，陳奕光分析科技類股漲幅將會是最大。他分析，美國的科技類股的年營收增長率（YoY） 是16.8%，不過今年的市場波動比較大，但景氣是「不慍不火」，因此應「選股不選市 」，這也將成為今年的投資顯學。
謝金河認同表示，在去年股市飆漲後，指數要再大幅拉升空間不大，如今市場生態正在改變，以前投資是所有類股都選，如今科技股成長力道相對較強，尤其是美國科技七雄或中國前幾大科技公司，吸納資金、創造盈利力道都在增加。
謝金河表示，市場如今是「強者愈強，弱者愈弱」，如今市場上有許多公司不賺錢，若經營者沒企圖心，且沒什麼想法、隨波逐流的公司不要買，但若經營者很能幹、對未來有想法，且能掌握AI大浪潮的，則是較好的標的。
DS風暴後AI需求不增反減成剛需 張錫：台灣產業生態圈不可或缺
謝金河提到，大家印象最深刻的是，當初張錫最早喊出台股指數2萬點，後來被封「多頭總司令」，若台灣有許多獲利很好的企業，若整體獲利能繼續往上拉，指數的空間就會更大，他相信這就是台灣非常好的基本面。
張錫分析此大趨勢表示，今年春節遇上DeepSeek風暴，大家認為AI需求會大幅減緩，但其實四大雲端服務供應商（CSP）包括微軟今明年資本支數字都在提升，AWS、Google也都維持，四大CSP需求力道並未因DeepSeek減緩，反而是增加。
張錫說，根據分析，長期來看，AI的需求在未來5年會成長近4倍，這個AI大趨勢是「剛需」，全世界也都在搶晶片與供應鏈，加上台灣包括晶片、CoWoS封裝、散熱、零組件等，在建立起生態圈後，已無任一國家能媲美，也是全世界不可或缺。
▲號稱低成本的中國AI服務DeepSeek問世，一度為輝達等美國科技企業股價帶來衝擊。Shutterstock
AI時代產業將「大者恆大」 業內第一名成投資首選
張錫認為，在未來的AI時代，這世界變成「大者恆大」的趨勢難以改變，因為大者可以投入更多資源來競爭。
他說，過去投資是產業內前三名的企業都可以看，如今「第一名」將成首選，小公司將很難有轉機，因資源已不平等。
謝金河以半導體企業為例表示，當年有晶圓雙雄台積電、聯電的說法，但如今台積電市值一度達新台幣27兆元，聯電則為5000多億元，現在產業中老大與老二的差距非常大，產業競爭的態勢如今已然改變。
富邦投顧端「勇士選股法」 老謝期許賴政府8年台股上3萬5千點
陳奕光表示若以資金與籌碼的角度選股，富邦投顧以籃球隊富邦勇士隊提出「BRAVES勇士選股法」，可作為下半年投資參考依據：B（Buyback），留意實施庫藏股的企業，已有逾140家；R（RoBot）：AI第五波革命來臨，機器人成為下階段應用焦點。
A（AI），包括AI伺服器、半導體零組件、應用終端如AIPC；V（Value），低本益比、高殖利率股票具防禦性；E（ETF），可參考主動式ETF成分股做為選股依據；S（Satellite），聚焦衛星、網通族群如Starlink相關供應鏈。
謝金河則有感而發指出，台股在前總統蔡英文上任時約8226點，8年後交棒來到2萬1000多點，漲了1萬3200多點。他透露，他某日當面向總統賴清德表示，若要比照小英總統的規格，若賴總統做8年，卸任時台股應站上3萬5000點，這也是他給賴總統的目標。
AI投資有雜音但大趨勢不變 害怕的話就定期定額
張錫則認為，投資要看「大趨勢」，目前AI就是一個「大趨勢」，然後台灣企業則是其「剛需」。他直言，在川普關稅發布後，期間雖然會有雜音、市場會修正，但大趨勢一樣不變，逢低反而可以找買點。
張錫表示，「這時就不要再害怕」，就算今年市場成長不大，成長也會往後延，明年一定會大成長。他坦言其實不用擔心貿易戰或關稅戰，台灣在AI剛需很強的狀況下競爭力也很強，可以盡量逢低找買點，「害怕的話，就用定期定額投資」。
謝金河歸納，在這狀況下的投資最高法則，就是要記得「山不轉，川普會轉」，亦即川普在碰到牆壁後會自己轉彎。他解析，在大風大浪當中，自己永保清明的心，是戰勝市場法則，也重要的內心修為。
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