今周刊編按：台股週二(10/21)開高，指數最高來到27969.05點，距離28000點僅一步之遙，護國神山台積電(2330)直接站上1500元整數關卡，隨後維持1480元附近遊走。
AI伺服器題材再度點燃，隨著美股進入財報季、台積電法說上修全年展望，AI供應鏈重新站上盤面核心。
從散熱電源到伺服器代工與高階載板，資金快速回流三大族群，象徵第4季台股行情進入新一輪主升段。
一、AI伺服器重啟行情
2025年第4季，台股行情主軸仍圍繞著AI資料中心與伺服器產業鏈。從美股到台股，市場焦點再次回歸算力擴張與晶片供應鏈。根據美國勞工統計局數據，9月CPI年增2.9%，符合市場預期。
雖然通膨未顯著降溫，但市場視為「無新增壓力」，資金焦點暫時轉向企業財報與產業發展。美債殖利率於部份經濟數據疲軟後略為回落，科技股及半導體族群獲得買盤支撐。
二、台積電法說會
台積電法說會傳遞正向訊號，成為此波信心來源。公司於10月將全年美元營收成長預期上修至34-36%區間，明確指出AI需求強勁且客戶持續擴產，這批產業訊號再度鞏固了AI伺服器產業鏈多頭氛圍。10月中旬台股指數連續創高，AI族群成為行情的核心領導者。
資金輪動路徑清楚反映AI伺服器結構層次。第一波聚焦電源及散熱零組件，光寶科（2301）、雙鴻（3324）、奇鋐（3017）等受惠於AI伺服器電源、液冷與氣冷系統訂單成長，成交量明顯放大。
第二波資金擴散至中游載板與高階PCB，揚博（2493）、南電等近期強勢上漲，屬於AI延伸題材代表。
第三波回到品牌與代工端，鴻海（2317）、廣達（2382）、緯穎（6669）等ODM大廠出現資金回補，反映AI伺服器量產節奏加速與產能重新定價。
產業事件方面，輝達新一代GB200/GB300（B100架構）AI伺服器平台自9月底開始出貨，打消了市場對轉換期空窗的疑慮，也進一步推動台灣供應鏈第4季展望。品牌端接單順利，連動機構件、電源模組、高頻板材出貨展望同步升溫。
三、台股AI概念股三大主軸
1. 散熱與電源：光寶科、奇鋐、雙鴻等，因高階AI系統帶動電源高效率與液冷技術量產，成為族群主流。
2. 品牌與代工：鴻海、緯穎等受惠於伺服器整機組裝及美系客戶新機種放量。
3. 載板、PCB應用：載板、PCB及材料股如揚博、南電等，形成中游擴散效應。
10月以來法人買超多集中於半導體上游及伺服器鏈中段，顯示市場對電子權值股及AI中小型股持續加碼。美股大型科技股釋出正面訊號。輝達、微軟強化資料中心投資，超微提前宣布新世代AI晶片量產，皆支撐市場對AI基礎設施長線需求信心。這些事件透過供應鏈聯動，快速反映於台股AI伺服器族群。
我們的專欄一直以來都是提供量化數據，客觀評論市場發展，AI伺服器題材是市場關注重點。從晶圓代工、電源散熱到伺服器整機及材料，台股AI供應鏈進入由實際出貨支撐的多頭循環，資金流向與產業進度同步轉向更明確、具體的成長目標。（以上客觀論述，不作為投資買賣建議，請自行判斷風險）
