編按：你以為聯華(1229)只是磨麵粉的老品牌？其實這家公司早已不是傳統食品廠，而是悄悄長成一個「小型控股集團」。聯華近年的版圖已從麵粉本業橫跨能源、氣體、租賃、資訊整合四大領域。第二季毛利率更從15%跳升至37%，成為老牌企業成功轉型的亮眼案例。
雖然近兩年股價疲弱，從高點72.1元跌到現在46.85元(11/18收盤價)，但聯華穩定配息、不求噱頭，結構為「穩定底盤＋新動能」，後市有更多想像空間。
聯華(1229)股價走勢圖
資料來源：奇摩股市
聯華(1229)小型台股ETF
你以為聯華只會磨麵粉嗎？老實說，我以前也這麼以為，就那家做麵粉、賣原料的老字號公司嘛～但最近重新看了一下財報，才發現聯華早就不是我們印象中的那個「麵粉廠」了。
現在的聯華，其實是一家「控股型集團」。從麵粉起家，卻一路開枝散葉到綠能、氣體、資訊整合、租賃事業，甚至旗下的神通資訊、聯華氣體、聯強、聯成化科…組起來根本像一檔「小型台股ETF」。
你以為它只賣粉，其實它還在賣電、賣氣、賣數據、還租房子。整個商業模型變得很聰明：穩定的食品本業打底，多角化事業分散波動。
跨足能源產業 從賣產品到買服務
這兩年我觀察幾個變化：綠能投資開始發酵，從太陽能到氫能、沼氣發電，聯華是真的在做能源轉型，不是喊口號那種，是真的有案子在跑。資訊整合變新引擎以前是賣麵粉，現在是幫客戶建庫存系統。從「賣產品」變成「賣服務」，不只提高單價，也讓毛利率整個拉上來。
第二季毛利率從15%跳到37%，對一間老傳產來說，這成績挺漂亮的。穩定配息、不追高息每年都發，雖然不浮誇，但勝在穩。
這種「不炫、卻實在」的公司，其實才是定存股投資人最喜歡的節奏。很多人看到它的「本業收入比率」下降會皺眉，但其實這正是控股效應在發酵——不是本業弱，而是其他子公司太會賺。
聯華現在的狀態，我會形容成：「穩中帶新、老公司在變聰明。」短期不是爆發型，但長線的想像力，反而更讓人期待。
延伸閱讀：別人疫情囤泡麵，她搶富邦金(2881)股價40→90元賺翻！獲利年減16％無所畏？艾蜜莉揭1個「長抱理由」
作者簡介_艾蜜莉
1982年生，考過公職也當過上班族，曾擔任金融研究員。大學畢業後積極自學投資理財方法，2008年開始投入股市，用自創估價法，鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進，靠著自創的紅綠燈選股法，利用每月不到3萬元的薪水，讓自己18年內從50萬元滾出5千萬元資產，實現了財務自由之路！
著作：《小資女艾蜜莉：我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股小資也能年賺15%》、《艾蜜莉存股術2.0：月薪2.5萬起步 滾到5千萬財富》我的資產翻倍存股筆記》
本文已獲作者授權轉載，原文出處
※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。
_20251117140716.jpg_280x210.jpg)
_20251002170218.jpg_280x210.jpg)
