「薪水沒有漲、物價一直漲，所以我一直形容，事實上，整個社會就像一部空中巴士A380，頭等艙的極少數、商務艙的也不多，9成都是經濟艙。」
永豐金首席經濟學家黃蔭基在週三（12/3）舉行的「2026投資展望會前說明會」中，這樣形容他觀察到的台灣社會。
對於多數坐在經濟艙的受薪階級，黃蔭基認為要靠公司幫忙加薪累積財富，以目前的景氣情況來說相對不容易，因此他建議應該要靠「投資」來為自己的財富加值。
其中，在展望2026年的台股時，他以「法拉利」來形容。他分析，展望2026年，在台積電成長25%帶動下，台股上市公司獲利預期成長18%，EPS預估來到1438元。在AI帶來生產力提升、內資力挺，以及主動式ETF帶動下，台股本益比區間上移至17~23倍，對應2026年指數區間可望落在25000~33000點。
AI軍備賽不停歇 黃蔭基：AI拉回就是買點
其中，由於AI軍備賽為台灣帶來好時光，2026年AI資料中心擴建可望由CSP擴散至主權基金，輝達GPU規格迭代推升，Server機櫃、散熱、電源、印刷電路板等產業快速蓬勃發展。受惠AI對於既有電子硬體產能排擠，電子次產業全員邁入成長期，可關注協作機器人與AI後續應用商機。
黃蔭基分析，2026年獲利成長與能見度最高的產業仍是AI相關供應鏈，在2025年AI需求浪潮促使各大CSP資本支出成長63%後，預期2026年將持續擴張32%。
黃蔭基也分析投資人心態指出：「我覺得投資人已經建立『AI拉回就是買點』的觀念，事實上也是，AI族群目前看來下檔有限、上檔無限，幾乎大家想法都是這樣。」也因此，有時當投資人想要等AI股跌深一點再買，但其實都不容易等到更低的價位，「因為大家都覺得現在是10年週期的第2年、第3年，AI拉回就是買點」。
除了已經是投資人共識的AI族群，永豐投顧認為同樣有機會的，還有重電、特化與傳產族群。永豐投顧認為，伴隨先進半導體產能擴充，台積電在地採購增加，特化材料進口替代商機顯現；此外，AI高算力、高耗能，電力設備商機激增。
另外，AI賦能漸成熟，人形機器人將崛起，永豐投顧也建議，提早佈局關鍵零組件掌握趨勢。至於產業循環見底、評價基期低、接單回溫，具備高股息的傳統產業龍頭股，亦是優質標的。
圖為永豐金控首席經濟學家黃蔭基。（攝影：林韋伶）
2026各季台股表現 可望呈現Nike型態
永豐投顧指出，近期在經歷大跌後，市場情緒曾一度轉為保守，但隨著流動性問題逐步緩解，尤其美國於12月1日結束量化緊縮（QT）政策，以及政府部門停擺結束，整體產業環境呈現正向發展。短線雖然維持區間震盪格局，但預期仍具相對強勢。
針對台股明年各季走勢，永豐投顧進一步以「Nike符號」形容台股明年各季表現。第一季預期不差，第二季則因台積電成長率下滑至約15％，市場將進入整理階段；隨後第三、第四季成長率可望提升至30％以上，帶動台股重回上升軌道，整體呈現由低檔逐步走高的型態。
股票目標價怎麼運用？黃蔭基解析正確心態
除了剖析台股2026年的走勢，黃蔭基在會中也傳授投資人正確利用「股票目標價」的心態與方法。他以自家股票永豐金（2890）的股價來舉例，他給的目標價是28.9元，「理論上永豐金股票會往28.9移動，但你知道這樣還是不會賺錢、你賺不到錢，你的心態要改變，當你聽到它股價還會往上走的時候，『28.9元以下都是買點』，這樣才會賺錢。」
此外，他也以永豐投顧給台積電2026年目標價1917元來說明：「台積電會往1917移動，那是理論，你不會賺錢，你的Mindset（心態）一定要改成，『這樣子的話還有500元的空間』，像是現在台積電股價在1410到1450元間，我儘量不要買超過1450元，能夠買到才賺得到的，一定要有這種心態跟格局。」
四個風險—期中選舉、保護主義、AI疑慮與Fed獨立性
至於在風險的部分，永豐投顧認為2026年的四大風險，包括：期中選舉、保護主義、AI疑慮與Fed獨立性。
首先，是2026年11月的期中選舉，共和黨在眾議院能否守住主導權，攸關既有的「MAGA」政策及監管放鬆的延續性；第二，美國歐盟分別以「國家安全」、「綠色經濟」為由實施更多保護措施，川普可能對更多關鍵貨物實施高關稅，施壓加、墨鞏固北美關稅堡壘。
第三，AI蓬勃發展令人期待，但投資人也關注企業變現能力，循環式的融資與超大型合約複雜交織，是否過度推升AI類股評價，產生AI泡沫疑慮。最後，聯準會主席鮑爾在2026年5月即將卸任，若由政治忠誠度高的Hassett（美國國家經濟委員會主席）接任，聯準會獨立性可能面臨挑戰。這四個風險都可能導致股匯債市大幅動盪。
