穩懋(3105)股價97→185元，2個月翻倍還有戲？老手拆解大漲真相：3個問題決定你該抱緊還是退場

約莫2025 Q2，有一位認識7年的老股友問我：「穩懋到底還有沒有機會？我都虧到要被笑了。」

那時候穩懋還在連虧、產業殺價又兇，我的回答是：

1. 產業削價競爭很嚴重，砷化鎵這條鏈大家都不好過。

2. 雖然仍是龍頭，但市佔率兩年掉了約兩成，護城河已經被實際侵蝕。

3. 不過火種是有的，只是要有耐心等「催化劑」。

現在回頭看，這兩個月的走勢股價翻倍，某種程度就是那顆「催化劑」被按下去之後的結果。

穩懋(3105)近期最高飆到203元

資料來源：奇摩股市

4個面向拆解 穩懋股價噴出的秘密

穩懋這兩個月股價快翻倍，到底在漲什麼？

1. 產業面

這一次不是單純手機循環，這一輪跟過去最大的差別，是整個RF／PA供應鏈結構在變。

• 美系RF大廠（Skyworks、Qorvo 等）加速退出Android市場，未來幾年相關營收會明顯縮水，訂單要重新分配，台廠、陸廠自然被市場想像成最大受惠者。

• Gen AI手機要塞更多天線與PA，預估2026年全球手機出貨約13.69億支，其中Gen AI手機占比可望超過4成，高階機種帶動RF用量與ASP同時上來。​

2.公司面

穩懋不再是「半數營收靠手機」。以前的穩懋，是標準「手機景氣一差就一起被海嘯」的公司。現在的關鍵，是它真的把營收結構拆開重組：

• 手機通訊營收占比：從過去超過50%，壓到現在約30–40%，把最景氣循環化的那塊降權。

• Wi‑Fi：隨Wi‑Fi技術升級，營收比重從個位數拉到15–20%，變成第二支成長引擎。

• 低軌衛星＋光通訊（AI 資料中心）：毛利更高，營收占比穩定在25–30%，董事長直接點名是未來第三隻腳。

3. 財報＋展望

從連虧3季到拐點出現。股價要從爛泥巴裡爬起來，一定要有「數字上的拐點」。

• 穩懋連虧3季，把手機谷底、庫存調整的壓力先吞完。

• 2025 Q3一口氣由虧轉盈、EPS回到2.5元等級，毛利率、營益率同步拉上來，等於對市場宣告：「不是只能靠題材，獲利回來了。」

• 產能利用率從約45%拉到60%，公司對Q4的指引是：營收季增low-single digit%，毛利率high‑20%區間，代表後面只要稼動率再往上爬，EPS還有槓桿空間。

4. 籌碼＋情緒

• 為什麼會「漲成快翻倍」？有基本面，頂多叫「可以漲」；要「漲成快翻倍」，一定是籌碼把油門踩到底。

• 法人原本冷冷的，Q3財報、法說之後開始連續買超，目標價一路上修。

• PA、第三類半導體、衛星、光通訊整個族群一起被點火，主力、短線資金把穩懋當指標在拉。

穩懋股價還會漲嗎？先檢視3個問題

我知道你想問，還會漲嗎?比較務實的做法是回到三個問題：

1.你認不認同這個「手機＋Wi‑Fi＋光通訊／衛星三引擎」結構已經成形？

 

2.你相信「2026會比2025好」這個劇本可以兌現多少？5成？7成？

 

3.以你心中的2025–2026 EPS區間，現在股價對應的本益比，算是合理重評價，還是已經price‑in過頭？

我認為市場情緒還會飛1-2個月，後續可能會往回調整，但如果公司能持續在財報繳出好成績，特別是毛利率能再往上突破，那就有機會站穩200元，甚至往上。

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作者簡介_價值投資人　股人阿勳

現職：DIY 傢俱貿易業、CMoney 理財寶軟體作者

經歷：私募股權投資研究員

經營粉專「價值投資人-股人阿勳」

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