台股站上3萬點後屢創新高，總市值突破100兆元，全球排名再升至第7，距離全球排名第6名的交易所僅差約15兆元。不過，台股狂飆似乎未能同步帶動多數投資人的獲利感受，「指數創高、股民無感」成為市場最真實的寫照。
近年來，台股漲勢高度集中在AI與半導體等少數科技權值股，傳統產業與中小型股表現相對落後，不僅引發立委質疑市場是否出現結構失衡，也讓「台股是否虛胖」的討論再度升溫。
面對外界疑慮，金管會與證交所選擇正面回應，將祭出4招回應。
台股上三萬點股民卻「無感」？立委點出結構失衡隱憂
國民黨立委林德福週三（1/7）質詢指出，近期台股漲勢幾乎集中在 AI 與科技相關產業，傳統產業卻面臨低價傾銷與競爭力下滑的壓力，即使指數站上三萬點，許多投資人仍「無感」，甚至擔憂台股出現「虛胖」、過度仰賴台積電拉抬。
對此，金管會主委彭金隆回應，相關現象並非台灣獨有，包括日本、韓國等鄰近國家的傳統產業，同樣受到科技趨勢快速演進與結構性競爭力下滑的衝擊，屬於全球性課題，而非單一市場問題。
圖為金管會主委彭金隆。（圖片來源：今周刊攝影資料庫）
針對市場關注的結構失衡，彭金隆指出，目前年線以下個股占比約63.5％，確實偏高，但從過去10年觀察，相關比重曾高達79.1％、也曾低至18％，本就會隨景氣循環與股市漲跌大幅波動，反映的是投資人對未來景氣與市場前景的預期。
他也表示，金管會已責成證交所與櫃買中心，針對流動性較低、但基本面具潛力的公司，加強資訊揭露與市場溝通，透過制度與推廣機制，提升優質企業的能見度，促進市場資金配置更為均衡。
外資比重逼近5成，金管會：資金未撤離、仍屬長線布局
民進黨立委吳秉叡則在週三於立法院財委會質詢時指出，2026年開年以來，台股成交金額連日突破8000億元、屢創新高，關切是否與ETF建倉或外資結束假期、重新回流有關，並詢問金管會如何看待今年台股後市，特別是外資角色的變化。
對此，彭金隆表示從數據觀察，外資參與台股的比重持續攀升，2024年約45%，2025年已提高至約48%，顯示外資擴大參與台股投資。他指出，雖然外資在過去2年分別出現約4000多億元與6000多億元的賣超，但整體資金仍維持「淨匯入」，並未實質撤離台灣市場。
彭金隆進一步說明，外資多屬長線布局，持股比重已接近50%，資金持續留在台灣，反映對台灣經濟基本面的信心。他指出，台灣去年GDP成長率達7.37%，今年預估仍有3.7%以上，在已開發國家中表現亮眼，外資看好台灣、加碼布局屬於合理現象。
從「台積電獨強」到市場再平衡，證交所林修銘啟動Value Up 2.0
針對近期市場關注「台積電獨強、台股是否虛胖」的質疑，台灣證券交易所董事長林修銘回應，台灣資本市場走勢並非脫離基本面，而是與國際市場高度連動，背後有實體產業與供應鏈硬實力作為支撐。他強調，無論是那斯達克或費城半導體指數，近年表現同樣亮眼，顯示全球資金正隨著產業與科技趨勢移動，台股反映的是產業競爭力，而非單純「虛胖」。
圖為證交所董事長林修銘。（攝影：林韋伶）
林修銘也坦言，現階段市場結構確實出現個股表現落差，部分權值與電子股吸引大量資金，相對之下，其他產業中的優質公司卻面臨流動性不足的問題。對此，他指出，交易所已在制度面著手因應，未來將透過造市機制，鼓勵證券商更積極參與「體質優、但成交量偏低」公司的流動性提升，讓基本面良好的企業能被市場看見。
此外，林修銘表示，交易所不僅要求上市公司重視短期股價表現，更強調「上市不是終點，而是責任的開始」。
在推動證交所企業價值提升2.0計畫（Value Up 2.0）的過程中，將要求企業清楚擘劃中長期策略，強化與投資人的溝通，並協助企業「說好自己的產業故事」。
同時，台灣指數公司也將編制相關主題指數，提供發行ETF等商品的基礎，透過制度與產品雙軌並進，改善市場結構，讓台股不再只是少數個股獨撐，而是整體資本市場更均衡發展。
四大改革方向出爐，強化揭露、鬆綁制度、改善流動性
金管會與證交所推動新一波資本市場價值提升措施，聚焦資訊揭露、制度鬆綁、投資人溝通與市場流動性四大方向，期望讓資金能更有效率地流向具長期競爭力的優質企業。
在強化資訊揭露方面，證交所將彙整國內外機構投資人關注重點，提出更具操作性的揭露指引與案例，協助企業清楚說明短、中期經營策略與發展藍圖，引導市場評價從單一績效表現，轉向對未來價值的理解。
林修銘表示，上市公司可依自身條件規劃中長期價值提升計畫，證交所也將提供類似投資人關係（IR）溝通的參考架構，讓投資機構能「看得見」企業的策略與成長路徑。
在制度面上，金管會同步研議放寬財務預測相關規定，給予企業更大彈性說明策略推動後，可能對營運與財務帶來的具體影響，降低企業因法規限制而不敢對外溝通長期布局的顧慮。
此外，證交所也將深化議合平台功能，主動媒合上市公司與國內外機構投資人，協助中大型企業突破過往難以找到合適議合對象的瓶頸，強化雙方在治理與策略層面的對話。
針對市場長期關注的流動性問題，證交所亦規劃提高自營商造市獎勵，特別鎖定基本面良好但成交量偏低的中小型股，透過制度誘因改善交易量與市場能見度，避免優質企業因流動性不足而被忽略。
金管會期望，透過上述措施，能引導市場資金更聚焦企業的基本面與未來成長性，讓台灣資本市場不僅是「指數上升」，更能實質「體質轉強」。
站上3萬點後，台股將再創高？林修銘：充滿期盼與信心
林修銘表示，儘管2025年全球經濟面臨地緣政治風險升高與貿易保護主義抬頭等挑戰，讓國際金融市場波動加劇，但台灣資本市場仍展現高度韌性與競爭力。
他指出，2025年在市場參與者共同努力下，台股價量齊揚、屢創新高，加權股價指數全年收在28963.6點，上市公司總市值一舉突破94兆元，帶動台股整體規模躍升為全球第8大。進入2026年1月，台股表現更進一步，加權指數正式突破3萬點大關、總市值突破100兆元，全球排名再升至第7，距離全球排名第6名的交易所僅差約15兆元。
林修銘強調，亮眼的指數與市值表現，反映的不僅是市場流動性充沛，更來自上市公司基本面穩健與持續創新。2025年全年上市公司營收與獲利雙雙成長，顯示台灣在全球關鍵供應鏈中的核心地位依然穩固，也讓資本市場成果能與全民共享，為未來發展奠定更堅實的基礎。
展望2026年，許多金融機構樂觀看待台股有機會衝上3萬2千點或3萬5千點關卡；媒體問到林修銘對於台股再創新高是否有信心？儘管他一開始先以「我們這樣期待」、「往這個方向努力」等較保守的說法回應，但隨後也表達以台灣資本市場與國際市場連動性更高、廠商在全球供應鏈扮演要角的條件下對台股「充滿信心」。
本文暫不授權媒體夥伴
.jpg)
