PTT一篇台指期從 740 萬滾到 3.8 億的文章引起轟動，作者是竹科 9 年的工程師資歷，離職後當全職投資人5年．這次台指期進場時間點為 6/11（進場點爛，遇到以伊開戰，一度賠了200多萬），起始資金為 740 萬，15 口．目前滾到約 3.85 億， 400 口。
他預估退場時間為 2029 年底，在這個時間點進場，主要有兩個因素：
1.台積電(2330)太強，而且護城河很深，幾年內沒有對手。
2. 四月崩盤後，觀察川普在社群上的發言，對股市的影響力越來越少，再來就是其他次要因素，像是穩定幣發行、FED 降息、結束縮表等等因素，讓他覺得股市會長期向上。
台指期這幾年是送分題？當台積電 EPS 破百，台指2029年飆到5萬點
作者說台指期在這幾年內是完全送分題，原因是過往台積電在法說會發表的財測，一向是誠實準確而且偏保守。
而魏哲家已經在 2024 年底法說會說：台積後 5 年的複合成長率是 20%！
2025 第二季法說，又上調 2025 年的全年成長為 34~36%。
2025 第四季法說，又再上調 2026 全年成長 30% ，後三年 25% 。
因此很容易就可以估出未來幾年的 EPS。對照 2025 年底台積收盤價算出本益比約在 23 推算，台積漲 1 塊會貢獻台指 8.1點，2025/1/1 到 2025/9/30 ，台積每貢獻 100 點，台股其他公司會貢獻 39.7 點，依這比例可以推算出下表：
| 年分 | 台積EPS | 本益比23 | 台指推估 |
|---|---|---|---|
| 2025 | 66 | 1523 | - |
| 2026 | 86 | 1980 | 38874 |
| 2027 | 108 | 2475 | 44487 |
| 2028 | 134 | 3093 | 51520 |
| 2029 | 168 | 3867 | 60272 |
不補錢、不硬坳！8個月賺3億元的操作心法
作者投資一檔期貨，不會超出總資產的10%，視對該標的的信心度，一般拿2~7 %出來玩，玩輸了也就算了，不會補錢、不會硬坳。
操作基本上，就是長期持有，完全不出場。
初期是走鋼索的玩法，一有錢就加碼，殺到低於維持保證金就減碼，因此風險係數前期都不會高於110%。
這種玩法在方向對時，資產累積超快，但是還是要付出一些代價的：
1. 8/20一天跌700點，當天直接從82口砍到剩52口，漲回原本水位時，只能增到67口，遺失的15口就是代價。
2. 11月比特幣拖累股市，加上AI泡沫論四起，從高點下殺2000點，當台指又漲回原本高點時，資金只是剩原本的56%。
作者看法是2029年底，台指一定破50000點，目前市場還沒有很FOMO，不然台積本益比可以拉到25，台指會破60000；目前最大的隱憂，是川普關稅被判違憲，不知道又會有什麼激進的政策出來，再來就是美伊開戰，但是應該都不會像 4 月一樣慘。
竹科工程師花8個月，740萬滾出3.85億的三個投資啟示
這篇 PTT 文章的重點，其實不在「3.85 億」或「400 口」，而在資金控管。
一、本金上億！只拿總資產10%投資期貨
因為他只拿總資產 10% 以內打期貨，如果說 740 萬是 10% 甚至 7% ，那他的資產本身就在逼近 9 位數等級（甚至是超過）。
期貨本質是槓桿工具，多數人爆倉不是因為方向錯，而是槓桿過大，扛不住短期大波動，作者明確的策略是：
單一標的不超過總資產 10%，一般 2~7%，玩輸不補錢、不硬坳。
代表他不是用「人生 All in」在賭趨勢，而是把期貨當成資產配置的一環。
這跟市場常見的投資人差很多：通常一般投資人15% 保證金，卻當成 100% 資產在操作，槓好槓滿，而且很容易上頭，說好的控管通常會默默的一直點下去，然後不知不覺就買滿。
其實買滿也沒什麼錯，問題就是可能一反轉不立即減碼，結果可能整個月噴出段賺的，兩根跌停就賠光。
而作者只用7-10% 資產，去承受期貨波動，並且會緊盯行情，配合行情動態調整，贏要衝、輸要縮（這點非常重要）
二、投資標的選「穩定成長市場」
他的核心押注不是短線題材，而是台積電長期 20~30% 成長。
台指受台積電權重驅動，長期 EPS 可推估，也就是說，他不是做波段猜頂猜底，而是押在結構性成長市場的指數長期向上趨勢。本質上是一種「放大 Beta」的策略。
如果指數長期向上、成長確定性高，波動只是過程，那期貨只是放大報酬的工具（前提是你撐得過回檔）。
三、獲利的代價不在本金大小，在順應市場調整
文章核心點在於當遇到700 點一天砍 30 口；2000 點回檔，資金剩 56%；睡不好、半夜盯鮑爾講話......等等。
很多人只看到曲線往上，但忽略期貨的本質，有波動、有槓桿、可能超額損失、可能被強制平倉，那它註定不會讓你安穩。
即便資金只占 10%，只要槓桿在，就必須高度關注風險，這不是一個可以買了就「丟著不管」的策略。
投資期貨風險高，不如買10倍股？破解2大盲點
很多人會想：那不如找一檔 10 倍股，股票不會 margin call，也沒有 over loss。
這個問題看似合理，但其實有兩個盲點。
1. 10 倍股是事後名詞
市場上真正能從頭抱到尾的 10 倍股極少，中間 30~50% 回檔是常態。
大部分人很容易在中途被趕下車，能抱到 10 倍，通常不是技術問題，是心態問題（或剛好不能賣）。
2. 股票沒有 margin call，但有「時間成本」
期貨有爆倉風險，股票沒有，但股票有其他風險：成長預期錯了、產業反轉、被競爭者打穿護城河。
期貨押的是整體市場，個股押的是企業勝率，風險來源不同。
這篇文章真正的核心，不是台指會不會 50000，而是：
他把槓桿建立在可預期成長的趨勢上，並用資金比例限制風險，同時持續動態管理，這其實是一種「風險優先」思維。
真正值得學習的點在於：
長期趨勢是否真的可預測？
台積電成長是否會如法說預期？
槓桿在資產放大後是否仍合理？
睡眠與壓力是否會影響決策品質？
因為期貨最大的敵人，不是市場，是情緒。
小資族也想搭上台積電成長列車？投資策略曝光
以我個人認為，台積電真的是一檔世界級的公司巨獸了，如果真的能夠在年複合成長率如此穩的狀態下，適度的放大槓桿，說真的，這的確是一個很好的策略！
如果標的與方向沒有問題（例如：做多台積電），那接下來就是投入多少資金，與要買什麼商品（0050、正二、台積電期貨、股票融資、權證等），以及要怎麼控制部位。
退一萬步來說好了，如果想完全複製作者，又是小資族的話，不妨資金除以10 or 100 ，以 78 萬（資產千萬）、甚至是 7.8 萬（資產百萬）的策略去做，如果未來真的台積如預期前行，那也是能搭到成長列車的！
作者簡介_Moore 摩爾
經營「摩爾台股大報社」粉專，專注台股產業研究，同時深入公司債與權證等衍生性商品投資，提供個股、產業及債券觀察與分享。
本文獲作者授權轉載，原文出處
※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。
