今周刊編按：DRAM大廠南亞科（2408）辦理私募增資，國際4巨頭包含晟碟（Sandisk）、鎧俠（Kioxia）、SK海力士旗下Solidigm、思科（Cisco）都參與應募，訂定每股私募價格為223.9元，總股數達3.51578億股，預計約可募得787億元。
此一震撼業界消息，帶動南亞科周四（3/26）股價以249元跳空開漲停，一度9萬張等買，不過10點後打開漲幅收斂，至11點半成交量已破13萬張。
日前才降評南亞科的大摩，26日凌晨緊急出具最新報告，分析4大廠為穩定eSSD需求聯合出手，雖有助市場情緒轉為正向，但重申DDR4報價見頂看法不變；另外，點名華邦電（2344）不排除循南亞科模式，尋求私募增資的機會。
在其他記憶體個股方面，大摩除續列旺宏（2337）為首選，維持「買進」，目標價202元，還喊進愛普*（6531）、力積電（6770）等2家，均給予「買進」評級，目標價各為700元與88元。
華邦電26日股價以100元開出，盤中最高觸及104.5元、漲幅約3%；旺宏以137元開出，一度來到跌停價位128元；力積電開盤價為65.3元，漲幅約0.4%。
鎧俠、晟碟、SK海力士、思科等4巨頭聯手綁樁南亞科(2408)，為記憶體界首見掀震撼，日前才降評南亞科的大摩，26日凌晨緊急出具最新報告，分析4大廠為穩定eSSD需求聯合出手，雖有助市場情緒轉為正向，但重申DDR4報價見頂看法不變，另點名華邦電(2344)不排除循南亞科模式，尋求私募增資的機會。
大摩指出，4大廠參股南亞科，各認購7000萬股至1.38億股不等，合計取得10.05%股權，其中鎧俠明確表示與南亞科簽署長約，顯示對穩定供應的重視，但仍重申在各家新產能陸續開出下，DDR4報價漲幅第2季見頂的看法，維持南亞科「中立」評級，目標價298元不變。
報告指出，4大廠聯合出手，讓南亞科寫下驚人的增資紀錄，反映出企業級固態硬碟（eSSD/NAND）、網路交換器（switches），對DDR4的需求極其強勁。
eSSD靠DDR4提升效能
尤其eSSD需要DDR4作為緩衝晶片以提升效能，加上輝達Spectrum、 NVlink在內的多數switches仍使用DDR4，兩類應用合計佔DDR4產量10~15%，4大廠應是為了穩定供應eSSD需求，才會聯合出手。
此外，大摩分析，此私募增資案對舊記憶體的市場情緒，確實可望帶來正面幫助，並點名華邦電(2344)，未來不排除循此模式，尋求私募增資的機會，但重申相較DDR4，仍更看好傳統型快閃記憶體（legacy NAND），下半年漲價動能更為強勁。
由於MLC和傳統TLC NAND在下半年可能面臨深度短缺，缺口幅度高達40%，大摩認為，其報價潛力遠優於DDR4，對華邦電、南亞科維持「中立」看法，目標價各為298元與140元。
喊買旺宏、力積電
在其他記憶體個股方面，大摩除續列旺宏(2337)為首選，維持「買進」，目標價202元，還喊進愛普*(6531)、力積電(6770)等2家，均給予「買進」評級，目標價各為700元與88元。
其中，愛普擁有interposer（中介層）與 WoW（晶圓堆疊）等新成長驅動因子；力積電則在與美光合作後，預計在2027年轉型為DDR4 8G/16G供應商。
※本文授權自旺得富理財網，原文見此。
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