今周刊編按：受Google發布新一代TurboQuant演算法影響，記憶體大廠美光週一（3/30）股價重挫將近10%，晟碟（Sandisk）、威騰電子也全面回檔，跌幅超過7%。
週二（3/31）台廠記憶體族群股價收盤，力積電（6770）收53.1元、跌幅逾8%；南亞科（2408）崩跌22元、收跌停198.5元；華邦電（2344）收90.2元、跌幅3%；旺宏（2337）也收跌停115.5元；威剛（3260）跌35元、收335元、跌幅逾9%；群聯（8299）收1500元、跌幅也超過6%。
據旺德富理財網報導，分析師提醒，美光財報公布後的拋售潮持續，短線不宜隨意摸底，尤其是南亞科(2408)、旺宏(2337)、華邦電(2344)，終究會受到波及，應先觀察美光何時止跌回升，再判斷進場時機。
然而，儘管市場對記憶體族群出現恐慌性賣壓，華爾街整體看法仍偏向正面，這是為什麼呢？
在AI技術變數衝擊下，記憶體大廠美光近期股價出現劇烈修正，周一（30日）美光股價重挫近10％、大跌35.27美元、收321.80美元，自3月18日公布優於預期的財報以來，累計跌幅已達約30％，與其基本面表現形成明顯背離。
受此影響，台廠記憶體族群力積電（6770）、南亞科（2408）、華邦電（2344）、旺宏（2337）、威剛（3260）、群聯（8299）今（31日）日早盤股價紛紛出現重挫走勢。
美光此次股價回檔，主要受Google發布新一代TurboQuant演算法影響，該技術主打可顯著降低AI模型對記憶體的需求，引發市場對未來記憶體需求成長可能放緩的疑慮，進而觸發資金調節賣壓。
不過，儘管市場對記憶體族群出現恐慌性賣壓，華爾街整體看法仍偏向正面。根據統計，目前追蹤美光的43位分析師中，有38位維持「買入」或「強力買入」評級，僅3位評級「持有」、2位評級「賣出」。其中，摩根大通維持550美元目標價，認為短期技術變數尚未動搖產業長期需求趨勢。
分析師普遍指出，類似TurboQuant的技術進步，雖可能降低單位運算所需記憶體，但同時也可能加速AI應用普及，進而帶動整體需求擴張，未必對產業形成長期負面影響。
從基本面來看，美光近期營運表現強勁，第二財季營收由去年同期的80.53億美元大幅成長至238.6億美元，GAAP毛利率由36.8％提升至56％。公司並預估第三財季營收將達335億美元，毛利率上看67％，有望再創歷史新高。
在需求端方面，公司管理層維持樂觀看法，執行長Sanjay Mehrotra先前表示，由於供應持續緊張，主要客戶目前僅能取得約二分之一至三分之二的需求量，顯示市場仍處供不應求狀態。他並指出，包括HBM4在內的高頻寬記憶體產品，2026年產能已全數被預訂。
不過，市場仍關注潛在風險，若新技術確實改變記憶體需求結構，當前對未來需求的預估可能偏向樂觀。此外，記憶體產業具高度週期性，美光計畫於2026財年投入約250億美元資本支出，一旦需求出現波動，將對營運造成壓力。
整體而言，在基本面維持強勁與市場預期轉弱之間，美光股價短期波動加劇，華爾街目前平均目標價約為527美元，後續走勢仍有賴未來幾季需求與產業供需變化進一步驗證。
※本文授權自工商時報，原文見此。
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