可成做什麼的？列輝達背板股鎖漲停，蘋果時代「這技術」成底氣…財經網紅：一座會自己長大的金山！

可成股價日線圖

▲翻攝YAHOO股市。

可成加入輝達供應鏈 扮演何種角色

可成發出新聞稿指出，作為NVIDIA MGX Ecosystem 的一員，透過先進機構製程能力、結構設計專業，以及高可靠度表面處理技術，可成協助打造高密度 AI 伺服器與 rack-scale 系統所需的機構基礎。

可成的貢獻不僅限於結構零組件，透過有助於支援 cableless 液冷架構的精密整合機構，可成協助提升複雜 AI 基礎設施環境中的系統可維修性、結構強固性與部署效率，這些機構零件雖然體積不大，卻在協助 AI 平台從創新設計邁向可量產系統的過程中，扮演重要角色。

表面品質也是長期基礎設施可靠度的重要一環。可成的高可靠度表面處理技術，有助於在反覆操作、維修與長產品生命週期的使用環境下，維持產品耐用性、品質一致性與高階外觀表現。

可成很榮幸能支持 NVIDIA MGX Ecosystem，並與產業夥伴共同透過精密製造、機構創新與製程卓越，推動可擴展 AI 基礎設施的發展。

可成董事長洪水樹也對可成轉型布局展現強大信心。他表示，隨著AI伺服器新產品於下半年陸續推出，將正式開始挹注營收，預計今年伺服器業務營收占比可望達到2成。

洪水樹進一步預測，在AI基礎建設需求強勁增長的驅動下，未來3年內，AI 伺服器業務的營收貢獻將有機會超越筆電。

昔日「可成金」：擁千億現金卻苦無成長動能

財經網紅葉育碩在臉書分享，在智慧型手機飛速成長的黃金年代，可成曾是蘋果 iPhone 與 MacBook 機殼的關鍵供應商。憑藉全球頂尖的 CNC 精密加工技術，公司長年維持著極高的毛利率與獲利能力，「一年賺進數個股本」曾是其財務常態。

隨後，可成選擇出售中國泰州廠，此舉為公司收回了龐大的現金流。經過多年累積，市場估計可成帳上現金規模已突破千億元新台幣大關。

這家擁有驚人現金池的企業，在法人圈私下被戲稱為「可成金」——比起傳統電子廠，它更像是一座會自己長大的金山。

然而，資金充沛的背後卻隱藏著隱憂：可成的下一個成長動能在哪裡？ 過去幾年，市場始終在等待這個答案，而股價也因缺乏新故事，長期處於低迷狀態。

蘋果時代的技術 成為AI時代護城河

市場苦等多年的答案，在可成的股東會上正式揭曉。可成證實已成功打入輝達最新 Vera Rubin AI 伺服器供應鏈，預計今年下半年就有機會開始貢獻營收。

過去，AI 伺服器機殼市場多由勤誠、晟銘電等傳統大廠主導，為何可成能在此刻殺出重圍？關鍵在於「全液冷時代」的來臨。

隨著 AI 晶片算力暴增，伺服器解熱技術從傳統的氣冷轉向液冷。在液冷架構中，包含分流管、液冷通道等零組件，競爭核心從過去的「打薄鈑金」直接升級為「高精度精密加工」。

只要出現微小誤差導致漏水，損害的將是造價動輒數百萬、甚至上千萬元的 AI 伺服器。因此，輝達目前在供應鏈挑選上，首重「精準度」而非單純的成本低廉。

這正是可成最大的優勢所在。過去十幾年來在蘋果嚴苛要求下訓練出的高階 CNC 設備量能、精密加工能力以及陽極表面處理技術，原本被部分市場人士視為「舊手機時代的產物」，如今卻完美契合液冷伺服器的嚴苛標準，成為可成進軍 AI 市場的強大護城河。

投資價值重估：股價仍低於每股淨值

葉育碩指出，除了技術優勢，可成龐大的現金儲備也在此時發揮戰略價值。當同業可能面臨擴產的資金壓力時，可成「有技術、有產能、更有現金」，具備隨時應對大單需求的底氣。

從財務評價來看，截至 2026 年第一季，可成每股淨值約為 254.14 元，而目前股價仍委屈於淨值之下。這意味著，市場過去僅將其視為一間「抱著現金、找不到方向」的公司；但隨著 AI 伺服器業務有望成為新引擎，市場的評價模式將從單純的「資產價值」轉向「未來成長性」。

不過，葉育碩也提醒，儘管可成基本面迎來重大轉機，投資人仍需留意近期的籌碼面變化。因為在最新的 MSCI 半年度成分股調整中，可成面臨了指數降級的利空。

調整內容： 遭剔除「全球標準指數」，並被轉降調入「全球小型指數」

 

公布日期： 2026 年 5 月 13 日

 

生效日期： 2026 年 5 月 29 日盤後生效

總結來說，葉育碩認為可成正處於轉型的關鍵十字路口，而最令市場期待的，從來不是一家單純「很有錢」的公司，而是一家原本就財力雄厚，如今又重新站上 AI 風口、找到新故事的科技巨頭。

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