鴻海(2317)暌違近20年，股價驚喜站上300元大關，讓不少股民嗨翻，最關心的話題莫過於「鴻海何時能衝上500元？」。不過好日子才兩天，週五(6/5)股價震盪拉回，跌回280多元，讓不少剛追高的投資人有些心驚驚，紛紛懷疑鴻海是不是又打回牛皮股原形了？
另一方面，高價股代表聯發科(2454)近期獲外資大動作調升目標價至「天價」5922元，引發市場熱議，真有可能漲這麼多嗎？在AI概念股全面起飛之際，資深分析師蔡明翰卻指出，現階段最具投資吸引力的標的，未必是鴻海或聯發科，而是高階銅箔廠金居(8358)。
究竟鴻海驚現拉回後，500元的目標價還有機會實現嗎？聯發科被外資喊到天價，股價是否已經提前反映利多？金居又憑什麼被視為AI供應鏈中的隱藏版黑馬？蔡明翰近日在《鈔錢部署》節目中，針對鴻海、聯發科與金居的投資價值進行深入解析。
鴻海(2317)又變牛皮股？站上300元才兩天就拉回，該賣嗎？
蔡明翰分析，許多人認為鴻海500元只是市場喊喊口號，但若從獲利成長與本益比角度來看，其實並非天方夜譚。
蔡明翰指出，過去10年鴻海EPS多半落在7至8元區間，因此市場長期僅給予約10倍本益比評價。
不過隨著AI伺服器需求爆發，鴻海成功切入AI供應鏈核心，本益比才提升至20倍左右，現要在台股找到50倍以下本益比已經很少了，因為在蔡明翰看來，目前在台積電之外的純AI族群裡，鴻海可以說是「基期最低」的個股了 。
外資對鴻海最新目標價維持400元不變，根據目前市場法人預估，鴻海今年EPS約17.3元，明年有機會進一步挑戰21元，等於連續兩年維持接近三成成長幅度。若以21倍本益比計算，鴻海合理股價約可達360元。對比現在300元左右的價格，大概還有2成的預期空間 。 「今年鴻海如果來到360元，其實算是合理評價區間。」蔡明翰表示。
鴻海(2317)股價500元何時到？廣達(2382)、緯創(3231)呢？台股老手長抱3原則
那麼市場最關心的鴻海股價500元何時到呢？
蔡明翰直言，500元絕對不是短期內會發生的事，但如果照著目前的AI產業進程走，到了2028年，鴻海的EPS有機會上看25元，這時候再乘上合理的本益比，鴻海要衝上500元大關，其實是「輕而易舉」且非常合理的範圍 。
蔡明翰透露，他自己也抱了鴻海很久，之所以能一直老神在在不動搖，就是因為它的基本面非常棒。他更強調，每次鴻海發飆時都強到不可一世，休息久了大家就忘了它的威力 。
不過他也提醒，若投資人手中持有廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669)等AI伺服器概念股，並不需要因為鴻海上漲就急著換股。長期來看，只要能持續受惠AI伺服器需求，這些大型AI供應鏈企業的成長趨勢差異不會太大，把握「高持股、有信心、不下車」的原則就對了 。
聯發科(2454)目標價5922元何時到？Google TPU訂單成最大成長引擎
除了鴻海之外，近期市場另一個熱門話題，就是外資將聯發科目標價一口氣調高至5922元。
這次聯發科被外資看好的關鍵論點，在於它成功打入了Google的第八代TPU晶片供應鏈 。
過去Google的TPU晶片都是由博通（Broadcom）百分之百全拿，但到了第八代，Google把「訓練」跟「推理」功能拆開，高端的訓練繼續留給博通，而推理這一塊則轉交給了聯發科 。
雖然聯發科在整體TPU量能中大概只拿到了2成，博通佔了8成，但從「零到有」切入這個市場，對聯發科而言依然是超級大補丸 。
蔡明翰指出，聯發科真正的獲利爆發期將落在今年第四季之後，未來數年EPS成長動能仍相當強勁。
聽起來前景一片光明，為什麼蔡明翰卻點出聯發科目前有個「致命缺點」？
聯發科(2454)股價4千元能進場？台股老手示警「最大缺點」
「聯發科最大的缺點，就是現在數字還沒進來，但股價已經提前漲太快了！」蔡明翰一針見血地指出 。
目前距離Google TPU訂單真正開始貢獻獲利仍有一段時間，但聯發科本益比已超過70倍，遠高於過去20至30倍的歷史區間。
雖然市場願意因AI題材給予更高評價，但當本益比來到歷史極端水位時，未來股價波動風險勢必同步提高。
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因此，對於現在空手想要追進聯發科的投資人，蔡明翰提醒，目前乖離率非常高，風險已經悄悄浮現 。
如果聯發科因為漲太快讓人有些心驚驚，市場上難道沒有「現在就看得到數字」、表現更令人安心的選擇嗎？
金居(8358)做什麼的？為何台股老手認為投資價值勝過聯發科(2454)？
相較於聯發科是在「反映非常肯定的未來」，蔡明翰認為高階銅箔廠金居（8383），目前的投資排序甚至可以排在聯發科前面 。原因很簡單：金居是「現在就已經看到數字」的實力派 。
金居主要生產高階銅箔產品，包括HVLP4、HVLP5等高階銅箔材料，廣泛應用於AI伺服器、高速運算晶片與高階PCB領域。隨著AI伺服器需求暴增，高階銅箔市場供需結構已出現重大改變。
過去市場供過於求，但從今年第二季開始，高階銅箔供需已全面翻轉，下半年更可能出現供不應求局面。
法人預估，金居今年獲利有機會較去年翻倍成長，營收表現也持續創高。這也是為何金居股價近期頻頻大漲的重要原因。
金居(8358)股價飆漲還能買？本益比竟仍低於歷史高點
不少投資人看到金居股價連續飆升後，開始擔心是否已經漲過頭。
不過蔡明翰認為，若從本益比角度觀察，金居目前評價其實仍未超越歷史高點。
相較於聯發科本益比已超過70倍，金居不僅具備AI產業高成長題材，同時擁有實際獲利與營收支撐，本益比仍位於相對合理區間。
換句話說，聯發科反映的是未來數年的期待，而金居反映的是現在已經開始發生的成長。
因此從現階段風險報酬比來看，蔡明翰認為金居的投資價值甚至優於聯發科。
鴻海(2317)、聯發科(2454)、金居(8358)後市怎麼看？
總結來看，鴻海(2317)長線挑戰500元並非不可能，但需要時間等待AI獲利持續發酵；聯發科(2454)受惠Google TPU供應鏈題材，長期成長趨勢明確，但短線本益比偏高、追價風險增加；至於金居(8358)，則是目前少數同時具備AI需求爆發、獲利高速成長與評價仍相對合理的個股。
對投資人而言，AI產業趨勢依舊是未來數年最重要的成長主軸，但與其追逐市場最熱門的題材，不如回歸基本面，選擇真正具備獲利能力與產業競爭力的公司。
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