今周刊編按：眾所矚目SpaceX將在6/12在美國納斯達克掛牌上市，代號「SPCX」、每股定價135美元，估值上看1.77兆美元(約新台幣56兆元)，有望創下資本市場有史以來最高募資金額，市場同步高度矚目。
令人關注的是，富邦金(2881)發布重訊，富邦人壽已於6/9經董事長核決通過，擬參與SpaceX本次IPO，申購金額上限為6億美元(約190億台幣)，不含交易佣金及其他相關稅費，實際交易單位數量及每單位價格待確定後另行公告。
富邦金提到，本次投資案為一次性給付，交易的決定方式、價格決定參考依據：由發行公司依需求狀況決定；本次投資的目的是依保險法規定，為壽險資金的運用。至於未來一年是否會有其他交易則將視市場情況及公司策略而定。
至於台灣散戶可以參與首日IPO認購嗎？想參與的話主要有兩大管道，一是台灣券商複委託，使用既有的台灣證券帳戶，開通複委託功能；二是透過次級市場管道是海外美股券商，透過Firstrade、Interactive Brokers(IB)等海外券商帳戶直接下單，交易零手續費、功能齊全，但需要自行電匯美金至海外，且有電匯成本。
最直接的方式，是透過太空主題ETF、台股供應鏈概念股間接參與獲利潛能，如啟碁(6285)、昇達科(3491)、台揚(2314)、耀登(3138)、華通(2313)、台光電(2383)、奇鋐(3017)、元晶(6443)等。其中，昇達科目標價更被喊上2千元。
全球商業航太龍頭SpaceX，將在6/12上市，傳認購需求爆量2500億美元，是募資750億美元的3倍多，連富邦人壽都喊要砸6億美元申購，法人看好SpaceX衛星連網已具規模經濟，首季達1030萬用戶，年增翻倍，EBITDA利潤率高達63%，可支撐AI與Starship的高資本支出，未來有望成為軌道AI資料中心，搶攻高達26.5兆美元的AI商機，點名昇達科、萊德光電、華通等5檔台廠供應鏈受惠。
龍頭券商旗下投顧出具低軌衛星產業最新報告，指SpaceX為全球最大的商業航太與低軌衛星公司，積極布局AI算力、衛星通訊與軌道運算，長期成長想像空間龐大。
帶動台廠關鍵零組件供應鏈需求成長
Starlink(星鏈)規模經濟效益逐步浮現，支撐AI與Starship(星艦)擴張，惟高額AI資料中心與Starship火箭投資，短期仍壓抑自由現金流表現。FCC(美國聯邦通信委員會)頻譜政策鬆綁，推升Starlink容量與覆蓋提升，帶動衛星、地面站與終端設備等台廠關鍵零組件供應鏈需求成長。
SpaceX (SPCX)將於2026/6/12 掛牌上市，IPO價格每股135美元，募資規模約750億美元，市值達1.75兆美元。SpaceX為全球商業航太龍頭，業務涵蓋火箭發射、衛星通訊與太空運輸，並透過可重複使用火箭技術，建立低成本發射優勢，目前已成為全球發射次數最多的航太公司。
根據招股書，公司整體TAM(潛在市場規莫)達28.5兆美元，其中AI業務占比高達93%。儘管AI業務目前仍處高資本支出與虧損階段，但投顧認為，AI、Starlink與軌道運算等長期布局，仍賦予SpaceX遠高於傳統航太公司的成長空間。
2025年營收186.7億美元(年增33.2%)，營業虧損25.9億美元，由盈轉虧主因 Starship研發與AI基礎設施投資大增，然EBITDA(息稅折舊攤銷前獲利)仍達65.8億美元，顯示Starlink已具穩健現金流與規模經濟，可支撐公司持續投入Starship與AI算力建設。
首季資本支出增加至101.1億美元(年增144.1%)，其中AI投資占比提高至76%，使自由現金流擴大至約-90.6億美元。整體而言，目前營運現金流已由Starlink等成熟業務支撐，但後續仍需觀察Connectivity(衛星網路服務) EBITDA能否持續擴大，以吸收AI與Starship帶來的資本支出壓力。
喊買進昇達科，目標價2千元
2026年4月FCC修正NGSO/GSO頻譜共享規則，將同一地區、同一頻段可同時服務的低軌衛星數由過去實質約1顆提升至最多8顆，帶動衛星寬頻容量提升，並支撐SpaceX加速V3衛星部署，更帶動衛星本體、地面站與使用者終端供應鏈需求。
SpaceX供應鏈具高度垂直整合，因此外部供應商並非受惠於完整系統外包，而是聚焦於高難度、需量產彈性或具成本優勢的關鍵零組件，相關台廠供應鏈包括昇達科(3491)、萊德光電-KY(7717)、華通(2313)、啟碁(6285)、信錦(1582)等，其中喊買進昇達科，目標價2千元。
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※本文授權自旺得富理財網，原文見此。
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