PCB族群5月營收普遍優於預期，統一投顧總經理、有「PCB女王」美譽的廖婉婷分析，PCB硬板下游中，AI及通用Server板廠營收繼續亮眼，給予尖點(8021)、博智(8155)、定穎投控(3715)等6家「買進」建議，其中以金像電(2368)目標價1700元最高，健鼎(3044)的660元次之，華通(2313)則為385元，但提醒6月消費電子淡季效應發威，相關個股6月營收恐僅有持平表現，甚至不排除微幅月減。
AI訂單、漲價效應雙引擎！PCB下游5月營收平均月增9.27%
廖婉婷依據相關個股5月營收出具報告分析，指出在AI訂單強勁、部分業者調漲售價等2大推力下，PCB下游5月營收平均月增9.27%，優於0%~5%的原預期。
其中，金像電、健鼎上月營收分別月增20.35%及5.52%，雙創歷史新高，分別來自AWS Trn3 UBB/網通交換器訂單，及通用Server/記憶體版訂單貢獻。
定穎(3715)、尖點(8021)5月營收雙位數成長！車用板、記憶體需求推升
至於定穎及尖點等2家，5月營收均呈兩位數成長，月增率分為21.81%、18.19%，同樣改寫新猷，分別來自汽車版漲價/記憶體訂單需求，及鑽針反應原物料價格調漲售價。
其中，僅博智(8155)上月營收月減3.93%，低於預期，其餘包括華通(2313)、瀚宇博(5469)及高技(5439)等個股，皆交出符合預期的成績單。
PCB 6月營收估持平至小幅下滑！PCB女王示警「這件事」
展望6月營收，AI拉貨延續，包括AWS Trn3 PCB，Google TPU v7延續，通用Server需求續強，記憶體及車用板訂單延續。
但示警傳統消費電子產品如PC類等則仍處淡季，預期6月營收成長月增率僅有持平表現，甚至可能出現3%月減率。
PCB Q2營收季增率上修至10%至15%！Google、輝達新平台備貨成關鍵
至於第2季的整體表現，AI訂單、傳統Server及衛星訂單需求延續，關注Google及NV下一代平台前期備貨時間點，若能提早，則營收季增幅度則有機會更強。
各式消費性產品則維持淡季，考量漲價貢獻，上修營收季增率至10%~15%，略高於原估的8%~13%。
Q3迎電子旺季！AI伺服器、交換器與記憶體板需求續增
在第3季部分，電子業迎接傳統旺季，伴隨AI新平台推動電信交換器及通用Server與記憶體版需求，預估營收季增15%~20%。
金像電(2368)目標價1700元！華通(2313)、健鼎(3044)…PCB女王喊買這6檔
在投資建議方面，廖婉婷喊買尖點、定穎等6家，其中AI PCB以金像電為首選，目標價1700元。
通用Server PCB相關則有健鼎、博智，目標價分為660元及500元，而光模塊與衛星PCB華通，目標價385元。
PCB下游產業營運追蹤表
聚焦單月合併營收、營收年增率(YoY)與EPS表現評等
| 產業別 | 代號 | 名稱 | 單月合併營收 | MoM (%) | YoY (%) | EPS | 收盤價 20260610 |
評等 | 目標價 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 202604 | 202605 | 202604 | 202605 | 202604 | 202605 | 2025 | 2026 | ||||||
| PCB 下游 |
2313 | 華通 | 6,315 | 6,762 | -9.04 | 7.07 | -2.86 | 13.02 | 5.51 | 7.72 | 259.0 | 買進 | 385 |
| 2355 | 敬鵬 | 1,391 | 1,507 | -1.34 | 8.38 | -3.09 | 11.82 | 1.59 | 2.64 | 53.4 | - | - | |
| 2367 | 耀華 | 1,202 | 1,533 | -8.29 | 27.62 | -22.50 | 15.91 | 0.68 | -0.36 | 63.3 | - | - | |
| 2368 | 金像電 | 7,290 | 8,773 | -1.29 | 20.35 | 58.41 | 87.30 | 19.41 | 36.56 | 1,420.0 | 買進 | 1,700 | |
| 3044 | 健鼎 | 8,201 | 8,654 | 12.07 | 5.52 | 28.90 | 46.57 | 19.45 | 29.14 | 479.0 | 買進 | 660 | |
| 3715 | 定穎 | 2,066 | 2,516 | -4.11 | 21.81 | 31.22 | 69.11 | 2.69 | 5.70 | 162.5 | 買進 | 235 | |
| 5439 | 高技 | 950 | 1,000 | 3.99 | 5.27 | 26.16 | 58.30 | 13.74 | 21.64 | 355.5 | - | - | |
| 5469 | 瀚宇博 | 5,407 | 5,592 | -3.33 | 3.42 | 6.05 | 3.60 | 6.02 | 6.27 | 80.6 | - | - | |
| 6191 | 精成科 | 3,207 | 3,299 | -4.69 | 2.86 | 1.78 | -2.48 | 6.47 | 6.86 | 92.4 | - | - | |
| 8021 | 尖點 | 525 | 620 | 10.97 | 18.19 | 63.18 | 86.29 | 2.73 | 9.88 | 556.0 | 買進 | 600 | |
| 8155 | 博智 | 538 | 517 | 0.71 | -3.93 | 29.30 | 29.65 | 6.76 | 12.08 | 355.0 | 買進 | 500 | |
| 8213 | 志超 | 1,805 | 1,729 | 13.04 | -4.19 | 3.66 | 13.49 | 2.27 | 2.66 | 35.0 | - | - | |
| 合計 | 38,897 | 42,504 | -0.25 | 9.27 | 16.08 | 31.19 | - | - | - | - | - | ||
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
※本文授權自旺得富理財網，原文見此。
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