台股5萬點前必大崩盤？蔡明翰示警友達(2409)和這檔「千萬別攤平」！川湖、金像電...4大AI績優股「跌深就買點」

台股5萬點前必大崩盤？蔡明翰：擔心崩盤是因為不知道台灣多厲害

台股近期屢創新高，市場上對於「居高思維」的呼聲不斷，甚至出現「台股在5萬點前必大崩盤」的市場論調 。

對此，知名分析師蔡明翰在《小宇宙大爆發》節目中直言，這些過熱會崩盤的說法完全不存在，因為台股飆漲背後有著極其強大的「基本面數字」支撐 。

蔡明翰指出，許多人感到害怕，是因為民間消費或薪資調漲的體感與股價脫鉤，但如果回歸客觀數據，台灣的出口數字與外銷訂單目前正同步創下歷史新高 。

蔡明翰強調：「擔心崩盤表示你不知道台灣多厲害！ 」雖然目前全班（各產業）多數還趴在地板上，但光靠「電子零組件」與「資通訊產品」這兩個考滿分的優等生，就足以把大盤平均一路往上拉 。

台股5萬4千點前都不算過熱！蔡明翰：台積電(2330)股價有望挑戰5千元

那麼台股今年有機會站上5萬點嗎？蔡明翰認為機率很高，以台積電(2330)為例進行推算，若以今年EPS接近100元、歷史本益比區間20至30倍來計算，台積電若來到30倍就是接近3000元 。

再以台積電與其他非台積電股票「1比0.8」的大盤貢獻度換算，台積電只要來到28、29倍本益比，大盤就會跨過5萬點，在台股達到5萬4千點之前，都不能算是超漲 。

甚至若以台積電董事長魏哲家透露「2029年前營收能維持25%增長」的宏觀趨勢來看，3~4年後台積電營收獲利將翻倍（EPS上看200元），屆時若維持25倍本益比，台積電股價有望挑戰5000元，折合大盤指數更有機會上看8、9萬點 。

因此，蔡明翰奉勸投資人「不要花心思在到底會漲到幾萬點」，只要確定長線趨勢不變，就應該留在車上 。

友達(2409)、訊芯-KY(6451)...蔡明翰示警2檔熱門股「拉回千萬別攤平」 

隨著4月以來指數斜率過陡，許多去年、前年沒漲到的股票開始瘋狂補漲 。蔡明翰特別點名友達(2409)與訊芯-KY(6451)這兩檔近期熱門股，提醒投資人在現階段拉回時「千萬別再買」 。

1. 友達(2409)

蔡明翰指出，從營收走勢圖來看，友達今年的表現跟去年、前年幾乎沒有太大差別，累積營收甚至還小幅衰退 。

雖然市場賦予友達低軌衛星等未來題材，且過往本淨比在一倍以下、現在已超過一倍 。

但在台股指數一年能漲五成的時代，不需要去賭這種基本面尚未跟上的循環性產業 。

2. 訊芯-KY(6451)

雖然市場瘋傳 CPO（共同封裝光學）與矽光子題材，並視訊芯為技術領先者，但蔡明翰直言，該公司到今年第一季為止「還是虧錢的」，且營收呈現衰退，本益比卻已經漲到不可思議的300多倍 。此時再進場，無異於在沒有數字支持的情況下「盲目買一個夢想」 。

蔡明翰提醒，這類「沒數字、靠題材」的股票與績優股的操作邏輯完全相反 。它們「線型漂亮、越強才能越追」，而且 「只能在轉弱時第一時間砍線退場，絕不能在跌深時進場攤平」，否則在沒有基本面支撐的情況下，一旦套牢就會被套很久 。

川湖(2059)、金像電(2368)、台達電(2308)...4檔「真AI績優股」跌深就是買點

既然要買，就要買「有數字、完勝大盤」的真AI績優股 。蔡明翰強調，真正的AI股已經進入發展的第三年，業績絕對不是今年突然爆發，而是「去年獲利好、今年第一季好、五六月營收也在飆」 。

他建議投資人，以下4檔績優股只要遇到市場風吹草動而大跌拉回，就是絕佳的進場撿便宜機會 ：

1. 川湖(2059)

川湖的營收斜率比股價還要陡峭，且去年的獲利已經大幅增長六成，今年法人預估仍能再增長六成，甚至到2027年都將保持高速增長，業績面堪稱無敗象 。

2. 金像電(2368)

金像電去年獲利成長高達七成，今年法人預估獲利還能再成長九成，明年獲利持續創高，營收表現更是大步跨向歷史新高，基本面極度強勁 。

3. 台達電(2308)

近期因短期缺料問題導致5月營收不如預期、股價相對疲弱 。但蔡明翰認為，台達電是散熱與電源供應器的絕對老大，台積電做完晶片組裝不可能不用到散熱與電源，短期的延後量產導致股價拉回，反而是長線投資人不可多得的打折買點，第三、四季營收就會重回正常軌道 。

4. 智邦(2345)

智邦去年的獲利成長表現驚人，增長高達 120% 。雖然今年因去年基期拉高，預估獲利增長率稍降至 50% ，但法人預估其明年的 EPS 仍將持續創下歷史新高 ，營收維持高度增長。

川湖(2059)、金像電(2368)、台達電(2308)、智邦(2345)...錢只夠買1檔選誰？

那麼，川湖(2059)、金像電(2368)、台達電(2308)、智邦(2345)，這4檔中一定要選一檔，該買誰？ 蔡明翰坦言，選擇拉回時跌越深的那檔越好。 

蔡明翰建議，現階段應將資金區分為「九成長線、一短線」 。長線資金鎖定上述有營收數字、業績無敗的AI績優股，維持高持股並堅定不下車 ；至於沒數字的題材股只能用少部分短線資金操作，一旦大盤出現風吹草動，第一時間應「砍掉短線題材股，並將資金加碼長線績優股」 。

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