台股下殺2千點，台泥(1101)漲什麼？股價24元能買嗎？朋友套在47元認賠殺出，他卻進場撿便宜的3個理由

之前有位網友留言問我：「我47元買台泥，放了四、五年，股價一路跌，前幾週終於受不了停損了。你為什麼反而選擇最近開始買台泥？」

我覺得這個問題很值得討論。因為買的雖然是同一家公司，但是不同的價格、時間點買進，最後的結果可能完全不一樣。

先說第一點，也是我最看重的。

從台泥近十年的淨值來看，大多都落在30元附近上下波動，最高約36元，最低約27元。所以，當股價跌到24元時，已經低於近十年的淨值區間。

不是保證24元就是最低點，也沒有人能精準抓到底部，但站在價值投資的角度來看，我認為這個價格已經開始具有投資價值，所以我願意慢慢布局。

第二點，就是很多人忽略的一件事。

明知道是景氣循環股，為何選在最熱時追台泥？

台泥本來就是一檔景氣循環股。這位網友是47元附近買進，24、25元附近停損賣出。

如果把這兩個價位放在景氣循環來看，其實就很有意思。47元附近，剛好是市場最看好、景氣最熱的時候。大家認為未來會越來越好，所以願意給台泥更高的評價、更高的股價。

而24、25元附近，則是市場最悲觀的時候。景氣降溫、獲利下滑，市場對水泥產業沒什麼期待，股價自然也跌到低檔。

如果知道自己買的是景氣循環股，怎麼會選擇在景氣最熱的時候買進，卻在景氣最冷的時候賣出？

這不是在檢討這位網友，而是很多投資人共同會犯的錯。市場最樂觀的時候，大家拼命追，市場最悲觀的時候，大家又急著停損。

但景氣循環股往往就是反過來思考：大家都很看好的時候，反而要開始提高警覺，大家都不想看的時候，反而才值得開始研究、慢慢布局。所以以景氣循環的位階來看，現在這個位置，肯定比47元附近更值得買。

相信辜董，年底就懂？資產價值才是勝負關鍵

第三點，也是我近期願意開始布局的重要原因。

就是辜仲諒今年進場買台泥，目前持股比例已經快9%了。市場上沒有人能保證百分之百看對。但一位最了解公司的人，願意持續拿真金白銀增加持股，我認為至少代表他對公司的未來是有信心的。

跟著辜董買，別墅會不會靠大海，我不知道，但希望，相信辜董，年底能讓我懂事一些。

最後再補充一下我的想法。確實，這幾年傳產真的不好。不管是鋼鐵、水泥，還是塑化，大家都不好過，所以股價也都沉寂了很長一段時間。

但如果要我在傳產裡面挑，我會去比較的是誰的資產價值更高、誰的景氣位階更低、誰的風險報酬比更有吸引力。

為何去年抄底台塑四寶，今年買台泥？

去年我選擇布局塑化，就是因為我認為台塑四寶的淨值最漂亮。簡單來說，就是家產最厚。當市場情緒很差、股價跌到遠低於資產價值時，我就願意慢慢買。

而現在塑化已經反彈了一大段。如果現在要我在鋼鐵跟水泥二選一，我目前會選擇水泥。

不是說鋼鐵不好。而是綜合目前的股價位置、淨值、景氣循環位階，以及辜董持續加碼等因素後，我認為水泥的投資吸引力相對更高。當然，我也不是認為買了明天就會大漲，股價還有可能繼續跌。

所以我的做法一直都很簡單，有跌，我就繼續買一些，用分批進場去吃掉風險。而且目前我的倉位還很小，就算再跌，我也還有資金可以慢慢加碼。投資不是猜最低點，而是在自己認為有價值的位置，做好資金配置，耐心等待。

台泥歐洲上市正式啟動，股價終於要噴了？

張安平與總經理程耀輝昨天（7/27）傍晚透過視訊會議，與首批國際投資銀行及顧問團隊正式啟動歐洲上市計畫（Project Arcadia）。這也象徵台泥正式展開歐洲資本市場布局的重要一步。

台泥表示，此次會議主要針對上市策略、時程規劃以及相關準備工作進行討論，後續將依程序提請 8 月董事會審議，持續推動歐洲上市計畫。

很多人看到歐洲上市，第一時間可能會覺得：「是不是要噴了？」但我覺得先不用急著這樣解讀。因為在今年 5 月就已經有披露要到歐洲上市本身，所以算是一個已知的消息。

再來，歐洲上市短期不一定會直接反映到獲利，真正重要的是它代表台泥希望從一家傳統水泥公司，逐步轉型成為全球低碳建材與能源企業，並透過歐洲資本市場，吸引更多國際投資人認識台泥。

可以期待的一點是，要上市嘛，所以能預期財報要好看一點，總不可能拿一個不好看的財報要上市吧。

台泥不只是水泥公司，目標放眼建材產業的未來

張安平也在啟動會議中表示，台泥希望透過歐洲市場的平台，讓投資人看見台泥不只是一家水泥公司，而是一家正在重新定義建材產業未來的企業。

歐洲市場對 ESG、低碳轉型、永續發展的評價，本來就比亞洲更高，台泥這幾年的方向也正是朝著上述發展。

如果未來真的順利完成上市，除了有機會提升國際能見度，也可能讓市場重新思考台泥的企業價值，而不是只把它當成一間水泥公司。

這消息不是什麼天大好消息，但對於一家正處於谷底、努力轉型的企業來說，這種消息就像一場及時雨。不是明天獲利就會暴增，也不代表股價隔天就會大漲，但至少代表公司沒有停留在原地，而是在積極尋找新的成長機會、接觸更大的國際資本市場。

對我而言，真正值得期待的不是一則利多消息，而是未來幾年，這些布局能不能一步步兌現，最後反映在公司的價值與獲利上。

當然，上市計畫才剛啟動，距離真正掛牌還有不少程序要走。剛宣布新計畫的時候，市場通常都會充滿各種利多故事。究竟最後能不能把故事變成獲利，還是要持續觀察未來的執行成果，以及歐洲資本市場買不買單。

買綠不買紅，希望還能跌一下，還沒買夠啊。

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