群聯、金像電、聯亞、上銀...15檔半年報黑馬搶先卡位！分析師揭選股4指標...真能複製鈺創、晶豪科噴一波？

謝明哲表示：「雖然已經是半年報最後一周，但我覺得還是有非常多大家可以去掌握的機會。」

他指出，其實每一季財報公布，都可以運用相同的邏輯篩選個股，再依照投資人的操作習慣，分成短線「事件交易」與波段布局兩種策略。換句話說，重點不只是找出「財報好的公司」，更要知道財報公布前後該怎麼進、怎麼退。

搶短線、抱波段…如何跟著財報行情賺一波？

短線隔日沖：

事前透過營收、毛利率等數據推估某公司財報有機會優於市場預期，就可以利用它公佈後「跳空開高」的機會賺一波快錢。

不過，這類操作重點不只是「怎麼買」，更在於「何時走」。

謝明哲指出，既然做的是財報事件交易，當事件揭曉後，原先布局的理由也已經實現，因此短線交易者通常不宜戀棧。除非像部分強勢個股一公布財報便直接鎖住漲停，否則即使開高，也可能很快出現獲利了結賣壓。

波段抱緊緊：

如果你早就看好一檔股票卻找不到買點，財報公布前後，反而可能提供一個較明確的切入點。謝明哲進一步說明：「當市場對財報正向反應的時候，是不是很容易在你買進的隔天，它就拉開成本？」

如此一來，投資人後續持股的壓力也會相對降低。

至於停損點，可以把財報公布當天或前後一、兩天的低點當成防守位置，「有跌破我就先退場，沒有跌破，我一樣做波段性的操作。」

換句話說，財報公布不只是一個基本面檢驗點，也能成為技術面上相對明確的進出依據。

以上周五（7/31）公布財報的光寶科、晶豪科為例，財報一公布，股價就一路漲上去；鈺創也是，在公布財報之後連拉4根漲停。還有威剛在7/28大盤重挫時公布單季32.39元的EPS，當天大盤表現弱勢，它則拉出一根中長紅K，也顯示即使大盤弱勢，優於預期的財報仍可能成為支撐股價的重要催化劑。。

800多家公司怎麼挑？4道濾網篩出潛力黑馬股

問題是，下周還有超過800家公司公布財報，投資人不可能一檔一檔研究。謝明哲因此提出4項篩選條件，希望從財報公布前，就先找出較可能出現「優於預期」表現的公司。

第一道：雙位數成長（排除季節性） 

第二季營收相較第一季（QoQ）以及去年同期（YoY），都需要出現雙位數以上成長。

謝明哲解釋，有些產業具有明顯淡旺季，如果前一季本來就是淡季，下一季營收自然容易出現大幅季增；但若對照去年同期後仍呈現衰退，就代表公司未必真的處於成長趨勢。

因此，同時觀察季增與年增，就是希望排除季節性因素，找出營運確實向上的公司。

第二道：有賺錢才安全（排除投機股）

這項條件主要是排除仍處於虧損、股價容易受到題材影響的投機型公司。至少公司本業已經能夠賺錢，投資人在操作財報行情時，相對較有基本面支撐。

第三道：毛利率大於 30%（排除獲利意外）

為什麼營收好還不夠？謝明哲解釋，毛利率越高的公司，越能排除掉業外損失等干擾因素，避免出現「營收很漂亮，結果毛利出來表現很爛，然後 EPS 不如預期」的意外。

謝明哲也特別提醒，即使像高毛利率公司，仍可能受到匯損等因素影響，因此這項指標只能作為濾網，而不是保證財報一定優於預期。

第四道：不能提前劇透（保留驚喜感）

這點超關鍵！公司近期不能有提前公告自結 5、6 月 EPS 的紀錄。如果已經自結公告，是不是就已經可以回推？那就沒有 surprise 了！也就是說，如果市場事前已能大致推算獲利，財報公布時的『預期差』就會縮小，股價也較難因單一財報事件出現明顯反應。

群聯、金像電、聯亞、上銀...下周財報誰有戲？

經過上述4道條件篩選後，謝明哲也進一步說明下周幾個值得觀察的財報重點：他特別提醒，除了營收與EPS外，還要同時注意「本益比」。

「本益比高沒有不好，代表市場願意給他比較高的評等；但是如果不如預期的時候，本益比高的，它比較容易出現修正，而且比較容易出現大跌。」

也就是說，估值越高的公司，市場原本給予的成長期待通常也越高；一旦財報沒有達到預期，修正壓力自然可能更大。此外還要注意流動性，盡量關注一些量比較大的公司。

8月11日：金像電、裕民、日勝生

8月11日可留意金像電、裕民（2606）、全友（2305）、日勝生（2547）、統新（6426）及世紀鋼（9958）等個股。

其中，裕民近四季本益比較低；近期巴拿馬運河再度面臨水位壓力，運河管理單位已宣布進一步限制大型船舶吃水深度，航運市場後續變化值得持續觀察。

金像電則屬於伺服器PCB族群；日勝生等營建股的獲利表現，則須同步觀察建案入帳時程。

8月12日：上銀、大銀微系統、聯亞

8月12日則可關注上銀與子公司大銀微系統（4576）這組母子檔，以及聯亞等公司。

其中聯亞因近四季本益比仍處於相對高檔，謝明哲提醒，一旦財報未達市場高度期待，股價波動風險也會相對提高。

8月13日：群聯

謝明哲指出，目前記憶體模組都是正向反應財報這件事情的時候，就可能有提前卡位的動作，群聯8/6拉漲停就是一個訊號。

財報利多不是買了就抱，出場紀律更重要

不過，財報行情最容易犯的錯，就是看到數字漂亮便認為股價一定會持續上漲。

謝明哲提醒，事件型交易的特色，就是市場會在事件公布後迅速反應。一旦利多正式實現，先前埋伏的短線資金也可能選擇獲利了結。

尤其如果個股原本股價漲幅已大、估值偏高，即使財報很好，也可能因為「沒有好到超乎預期」而出現開高走低。

因此，短線投資人應把事件公布本身視為出場的重要節點；波段投資人則可利用財報公布前後一、兩天的低點設定防守位置。

謝明哲表示，這套方法並不只適用於半年報，到了10月中旬以後進入第三季財報季，甚至未來年報公布期間，投資人同樣可以運用「營收成長、EPS獲利、毛利率、資訊是否已提前揭露」等條件建立篩選名單，再搭配估值與市場反應，尋找下一波財報行情。

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