台股7月下旬才經歷一波劇烈震盪，7月17日單日重挫2,953點，創史上最大跌點、7月30日盤中更一度跌破4萬點、最低來到39,933點，此後一路收復失土。沒想到近期漲多後再度遇到賣壓，台股連兩日拉回，周三（8/19）失守4萬5000點，終場收在44,719點，也讓不少投資人擔心：才剛從7月底股災中爬起來，這波反彈是否又要告一段落？
不過，從基本面來看，上市櫃公司第二季財報仍交出亮眼成績，整體獲利創下歷史新高，AI、半導體、PCB等主流產業的成長動能也未明顯轉弱。資深分析師蔡明翰認為，目前比較像是漲多後的技術性修正，而非基本面反轉。
台股7月下旬才經歷一波劇烈震盪，7月17日單日重挫2,953點，7月30日盤中更一度跌破4萬點，隔天隨即強彈3,186點，此後一路收復失土。沒想到近期漲多後賣壓再現，周三（8/19）大盤失守4萬5000點、收在44,719點，也讓不少投資人擔心：才剛從7月底大跌中爬起來，這波反彈是否又要告一段落？
不過，從基本面來看，上市櫃公司第二季獲利仍創下歷史新高，半導體、電子零組件等主流產業成長動能未明顯轉弱。資深分析師蔡明翰認為，目前比較像是漲多後的技術性修正，而非基本面反轉；只是行情走到這個位置，個股強弱已開始明顯分化，尤其近期最熱門的記憶體族群，更出現「有人創高、有人掉隊」的兩樣情。
南亞科一路走強，華邦電、旺宏為何沒跟上？記憶體報價仍在上升，現在還能追嗎？群聯法說會後股價走弱，威剛股價表現也相對委屈，已經套在高點的投資人該停損、續抱，還是等反彈？除了記憶體之外，台光電、川湖、金像電、聯亞、金居等財報強勢股，又有哪些值得持續追蹤？本文一次說清楚。
資深分析師蔡明翰在《理財達人秀》節目中指出，台股先前反彈迅速，且技術面連續三天未能突破新高，自然引發獲利了結賣壓。他強調：「這修正完全是技術面，後續就算有壓回，其實空間也不會太大。」
在上市櫃公司第二季及半年度財報表現極佳的支撐下，台股正處於「承先啟後」的關鍵階段。隨著 AI 巨頭輝達（Nvidia）計畫對 OpenAI 展開新一輪高達逾4兆台幣的龐大注資，AI 產業鏈「永動機」已然成形，台股在短暫休息後，有望繼續上攻。
台股技術面修正無礙基本面，AI永動機持續運轉
在美股與台股高度連動的架構下，美股S&P 500的獲利成長主要仍由AI族群貢獻（AI相關獲利年增率達54%，排除則僅14%）。
雖然市場憂心四大雲端業者的資本支出增速暫時快於AI營收（營收對資本支出比值由0.9降至0.7），但蔡明翰認為，但「履約訂單（RPO）遠比資本支出大很多」，這些訂單未來必定會轉化為實質營收。
加上輝達決定大舉注資 OpenAI，提供逾4兆台幣的資金，將有助於 OpenAI 提早轉虧為盈，為台股產業鏈注入強心針。
台積電、南亞科...上市櫃Q2財報大捷：獲利年增173%創新高
此外，台股第二季財報成績亮麗，上市櫃總獲利創下歷史新高。雖然獲利年增率高達驚人的173%是因為去年第二季處於「黑天鵝」的低基期，但以絕對值來看，實質獲利確實呈現大爆發。
其中，台積電以逾7,000億元的獲利寫下歷史新高，穩坐「獲利王」寶座。前五大獲利企業除鴻海外，包括南亞科、聯電及廣達，皆創下新高紀錄。在產業方面，電子通路、電子零組件、半導體、電腦周邊等五大強勢族群，也都展現穩健增長的態勢。
不過，財報亮眼不代表股價一定同步創高。有些個股早已提前反映利多，有些獲利創高、股價卻還在低檔整理；甚至同一個產業裡，個股強弱也開始明顯分化。因此，財報公布完之後，真正的問題反而變成：哪些股票還能追、哪些該等拉回，又有哪些落後股值得撿便宜？
針對投資人最關心的記憶體、CCL及設備等族群，蔡明翰也從財報、股價位置與產業趨勢出發，給出具體操作建議：
南亞科、華邦電、群聯...記憶體誰還能追？
南亞科（2408）
去年度面臨虧損，今年第二季一躍成為獲利第三名，南亞科不愧為今年的「轉機王」。股價長線而言還是會跟記憶體報價相關，像去年見高之後進入整理，後續報價轉強就跟著轉強。
不過蔡明翰也特別提醒，過去記憶體行情會由南亞科、華邦電、旺宏等製造商，一併帶動模組、IC、封測及通路全面上漲，但本次走勢卻「不整齊」。群聯法說會後股價往下，華邦電與旺宏也未跟上南亞科的強勢，且美光、三星、海力士等國際大廠亦未創高。
「長線而言這邊就不要再追了，短線操作則有兩大原則：第一是每天盯著報價，第二是直接買南亞科，不要買其他的補漲。」如果後續報價沒有辦法再往上了，就要有所警覺。如果手上已持有群聯、威剛的投資人，他則建議「稍微忍耐一下」，因報價仍在上升通道，壓力不至於太大。
台光電、金像電...財報同樣亮眼，股價卻呈兩樣情
台光電（2383）
營收與獲利雙雙創高，股價隨之創高，表現合情合理。
金像電（2368）
同樣繳出營收與獲利創歷史新高的亮麗成績單，但股價位置卻相對低檔，面臨嚴重低估。市場先前有「採購原料受漲價干擾」等傳聞，但蔡明翰對其競爭力極具信心：「CCL台光電是最大的，PCB裡面金像電就最大，所以你說它被取代，我個人覺得困難度很高很高。」
他建議投資人要給自己信心：「基本面就真的很好，買了就不會害怕，過一段時間該還給它的公道還是會還給它。
川湖、聯亞、金居...三率三升還創高，股價跟上了嗎？
包括滑軌大廠川湖（2059）、半導體工程亞翔（6139）、光通訊族群的聯亞（3081）、封測的矽格（6257）、銅箔基板的金居（8358），PCB鑽孔機的大量（3167），以及半導體設備的志聖（2467）…等等個股，不僅第二季表現亮眼，且成長動能預期將延續至第三季，皆是值得投資人持續追蹤的強勢標的。
| 股號 | 股名 | 本季EPS(元) | 獲利年增長(%) | 累計獲利增長(%) | 產業 |
|---|---|---|---|---|---|
| 8299 | 群聯 | 118.57 | 3421.1 | 2095.7 | 記憶體IC |
| 3260 | 威剛 | 32.39 | 1084.0 | 1319.0 | 記憶體模組 |
| 2059 | 川湖 | 74.38 | 1054.2 | 238.3 | 滑軌 |
| 6139 | 亞翔 | 16.46 | 478.2 | 292.4 | 半導體工程 |
| 3081 | 聯亞 | 4.62 | 384.0 | 465.2 | 光通訊 |
| 6257 | 矽格 | 2.55 | 263.5 | 103.6 | 封測 |
| 8358 | 金居 | 2.16 | 226.4 | 146.5 | 銅箔 |
| 3167 | 大量 | 6.1 | 210.3 | 211.4 | PCB鑽孔機 |
| 2467 | 志聖 | 4.09 | 208.9 | 209.4 | 半導體設備 |
| 5274 | 信驊 | 44.27 | 192.6 | 114.7 | 伺服器遠程IC |
| 2383 | 台光電 | 27.55 | 183.9 | 119.0 | CCL |
| 2368 | 金像電 | 9.28 | 182.4 | 139.8 | PCB |
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