凱基金、國泰金...金融股爆發現在可以買？蔡明翰點名「這3檔」還有肉：不買富邦金、元大金理由曝光

金融股現在可以買嗎？資深分析師蔡明翰在《鈔錢部署》節目中表示，金融股確實可以納入資產配置，但AI仍是目前投資主軸，金融股比較適合放在「衛星持股」的位置。

若要挑金融股，則可留意獲利成長、股價位階相對合理的標的，並公開三檔口袋名單：國泰金(2882)、凱基金(2883)、永豐金(2890)。

金融股大行情來了？拆解「最後一棒」真相：該把資金放金融股避險嗎？

蔡明翰表示，如果把今年台股各族群的表現攤開來看，電子股依舊是最強勢的核心，金融股相較之下明顯落後；若把時間拉長到2023年AI行情啟動後，金融股落後幅度更為明顯。

不過，從7月開始，盤面出現明顯變化，即使大盤震盪拉回，金融股卻沒有跟著大幅修正，反而逐步走強，甚至一度強過大盤及電子股。

他認為，這其實符合過去市場常見的「資金輪動」現象。景氣反轉初期，通常是電子股率先反映，因為電子產品需求回升、企業獲利改善，資金自然會先集中在電子族群；當電子股已經漲了一大段、部分個股漲到相對高檔後，資金才可能逐步轉往金融股。因此，金融股開始強勢，確實可以視為一個波段進入後段的訊號。

但蔡明翰強調，「循環尾聲」不等於台股馬上要崩盤，關鍵仍要看下一棒由誰接手。如果金融股漲了一段之後，資金又重新回到電子股，代表新的多頭循環仍可能展開；反過來，如果電子股漲多後無法接棒，投資人又因股價太貴而不願追價，才需要提高對指數回檔的警覺。

因此，對長線投資人而言，他仍把AI視為最核心的投資主軸，尤其是AI權值股；金融股則適合放在「衛星持股」的位置，不宜當作主要配置。

金融股分3大類：證券、銀行、壽險誰最強？

蔡明翰將金融股分成3大類，分別是證券、銀行、壽險，而今年3大族群的獲利表現，其實有明顯差異。

證券股：台股成交量維持高檔，券商直接受惠

在台股日成交量動輒數千億甚至上兆元的環境下，券商手續費賺得盆滿缽滿。相比過去台股成交量僅一、兩千億的時期，證券股今年的獲利表現極為亮眼，獲利曲線顯著高於前兩年，基本面支撐相當強勁。

銀行股：景氣好，資金活絡帶動獲利

銀行業的獲利關鍵在於整體經濟與產業景氣。當電子科技產業賺錢，企業與個人在銀行間的資金運作、放款與財富管理手續費就會大增。

隨著今年台灣景氣復甦，銀行族群的獲利同樣展現出大幅超越前兩年的優異水準。

壽險股：債券殖利率是關鍵

相較於證券與銀行，壽險業的表現相對糾結。壽險金控雖然獲利數字不俗，但因龐大資金主要布局於債券市場，當美國債券殖利率持續居高不下時，會對債券價格產生壓抑，導致壽險股價表現相對受到壓制。

唯有當債券殖利率回落、債券價格回升時，壽險股才容易迎來明確的走揚動能。

蔡明翰認為，目前從基本面來看，銀行、證券的表現相對優於壽險。

國泰金、凱基金、永豐金...蔡明翰口袋名單公開

金融股爆發該怎麼選？蔡明翰提醒，金融股即使整體趨勢向上，個股之間的獲利成長仍有差異，投資人不能看到金融股上漲就全面追價。

蔡明翰點名了以下3檔值得投資人留意的金融個股：

國泰金(2882)

如果在富邦金與國泰金兩檔中挑選，蔡明翰更偏好國泰金。

他分析，富邦金近期股價非常強勢，已經創下歷史新高，市場對其利多已有一定程度反映。

雖然富邦金的獲利表現相當亮眼，若把相關資本利得等因素納入計算，EPS甚至可以達到13元左右，但也正因為股價已經漲多，短線再追高的風險相對增加。

因此，若目前從壽險股挑選標的，蔡明翰認為國泰金的股價位置相對有利，短線會比較偏好國泰金。

凱基金(2883)

證券股方面，除了市場熟悉的元大金之外，蔡明翰特別點名凱基金值得留意。

他指出，凱基金的獲利年增率相當高，同時從估值角度來看，目前股價淨值比約1.61倍，相較於其獲利成長幅度，估值並不算特別高。

也就是說，凱基金具備「獲利高成長＋本淨比相對不高」的特色，在金融股資金輪動的環境下，仍值得投資人持續追蹤。

至於元大金(2885)，今年台股成交量頻頻突破兆元，證券業直接受惠，而元大金旗下證券業務規模大，市場成交量維持高檔，自然有助於券商獲利。

元大金今年股價表現同樣強勢，除息後填息速度也相當快。元大金僅花2天就完成填息，顯示市場對金融股基本面的信心。

不過，元大金股價已經有一定漲幅，因此對短線投資人來說，仍不宜因為基本面好就直接追高。

永豐金(2890)

銀行股部分，蔡明翰則點名永豐金。

他表示，永豐金的獲利年增率表現不錯，而且目前股價位階相對低，近期整理時間也比較長。

相較於已經快速上漲、甚至頻頻創高的金融股，永豐金的股價並沒有同樣程度的噴出，因此如果投資人正在尋找金融股衛星部位，永豐金值得放進觀察名單。

金融股現在可以買嗎？長期存股族、短線投資人策略不同

蔡明翰的選股邏輯很明確：與其追已經大漲的金融股，不如尋找獲利持續成長、但股價尚未過度反映的標的。

面對金融股近期強勢，蔡明翰也特別區分長期存股族與短線投資人的操作方式。

如果本來就是金融股存股族，投資時間軸設定在5年、10年以上，那麼除息後幾天填息，其實不是最重要的事情。

蔡明翰認為，既然投資人本來就是看好金融股長期趨勢，就不需要因為某一次除息後沒有快速填息，就改變原本的投資策略。

但如果是短線操作，或只是把金融股放在資產配置中的衛星部位，就必須更加注意「進場價格」。

尤其是已經快速噴出、頻頻創新高的金融股，不代表基本面好就能無視追高風險。

蔡明翰建議，投資人應優先尋找獲利相對穩健、年增率表現佳，同時股價沒有短線快速噴出的金融股，相對而言安全性會比較高。

金融股投資2大原則

綜合蔡明翰的觀點，目前金融股可以投資，但操作上可以掌握2個原則：

第一，AI仍是核心，金融股當衛星
 

AI是目前台股主要成長來源，AI權值股仍應是長線資產配置的核心，金融股不宜取代AI。

金融股可以適度配置，尤其在電子股震盪時，有機會提供一定程度的防禦效果，讓整體資產波動降低。

第二，選獲利成長，不要追噴出。

金融股整體趨勢向上，不代表每一檔都適合追高。相較於已經創高、短線快速上漲的個股，更值得留意的是獲利年增率高、股價位階相對合理的標的。

對投資人來說，「金融股可以買」與「現在追哪一檔金融股」是兩回事。如果是長期存股族，可以按照原本策略持續累積；若是短線或衛星配置，則應避免追逐已經大漲的金融股，等待更合理的進場位置。

※免責聲明：文中所提個股內容，並非任何投資建議，投資人應審慎評估風險並自負盈虧。

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