台光電(2383)、金像電(2368)為何漲停？股價衝5700元、1215元還能追？最新目標價曝光！一表解析CCL、PCB大行情還能走幾年

AI伺服器材料族群周一(10/5)再度成為盤面主角。台光電(2383)早盤攻上5,700元漲停，金像電(2368)也漲停、站上1,200元，帶動PCB、CCL供應鏈全面走強。

這波行情的核心不只是資金輪動，而是AI伺服器、ASIC與800G／1.6T交換器持續升級，讓PCB層數、面積與傳輸速度同步提高，高階CCL也由M7、M8進一步轉向M9。

其中，台光電是上游高階CCL供應商，直接受惠材料升級與缺貨漲價；金像電則是下游高階PCB廠，靠AI伺服器訂單、客戶市占率提升及泰國新產能放大營收。

台光電(2383)為何漲停？M9高階CCL缺貨潮可能延續2年

台光電是本波AI高階CCL行情最直接的受惠者。

台光電M7以上高階材料營收占比已提升至60%至65%，隨AI伺服器及高速交換器規格升級，M9產品也已於2026年第三季開始出貨。

相較一般CCL，M9具備更低的訊號損耗，可支援更高速的資料傳輸，但技術、材料與客戶驗證門檻都更高，目前具備穩定供貨能力的廠商有限。

市場研究指出，PCB客戶的擴產速度高於CCL供應商，高階材料供需吃緊情況可能延續未來兩年。台光電部分長約產能亦已售罄，M9營收占比預計由2026年的個位數，提升至2027年的雙位數。

這也代表台光電的成長不只是出貨量增加，還包括產品升級、報價調整與毛利率同步改善。

台光電(2383)現在可以買？2027年EPS上看200元，高階產品推升毛利率

隨新產能開出及高階材料占比提高，市場持續上修台光電2027年財務預估。

法人預估，台光電2027年營收年增幅可能接近七成，毛利率提升至約38%，EPS則上看187至226元。

不同機構的預估雖有差異，但方向一致：2027年成長速度仍可能明顯高於傳統PCB景氣循環，主要動能來自M9放量、AI伺服器需求及新增產能貢獻。

不過，台光電今日漲停後股價已來到5,700元，市場也提前反映不少遠期成長預期。後續除了營收，還要觀察毛利率能否如法人預估持續上升。

金像電(2368)為何漲停？不是CCL廠，卻有三大成長動能

金像電並非CCL製造商，而是使用CCL生產高階PCB的下游客戶。

隨AI伺服器主板尺寸放大、層數增加，加上ASIC與高速交換器訂單成長，金像電的高階PCB需求持續高於現有產能。

公司已規劃在2027年至2029年間逐年增加新廠，但管理層仍表示，擴產速度可能無法完全滿足客戶需求。

金像電目前有三項主要成長動能：

• AI伺服器及ASIC客戶市占率提升。
• 楊梅與泰國新產能陸續開出。
• 高階多層板與HDI同步擴產。

其中，泰國廠單月營收貢獻曾由第二季約6億元，預估提高至第三季約13億元；第二座泰國廠則預計2027年加入量產，承接客戶非中國產能需求。

FactSet先前統計的市場預估顯示，金像電2027年EPS中位數約61.02元，高於2026年的38.28元，年增幅接近六成。

金像電(2368)可以買？CCL缺貨、材料漲價，獲利會受影響？

表面上看，上游CCL漲價可能增加金像電的材料成本，但目前AI高階PCB同樣供不應求，金像電已陸續與客戶協商調整報價。

只要PCB售價漲幅能夠吸收材料成本，加上新產能利用率提升，金像電仍可透過規模經濟與高階產品占比增加，推升獲利。

因此，台光電與金像電雖然位於供應鏈不同環節，卻共同受惠於同一項趨勢：

台光電(2383)、金像電(2368)還能漲嗎？CPO會讓高階CCL需求降級？2028年後是觀察重點

市場先前擔心，未來CPO將高速電訊號的傳輸距離縮短，可能使部分PCB材料由M8、M9降至較低規格，成為高階CCL需求的長期風險。

不過，CPO仍面臨成本、良率、可靠度與散熱等量產問題，短期內尚未大規模取代現有架構。市場研究認為，2026年至2028年間，高階CCL需求受到的實質影響仍有限；真正需要觀察的時間點，可能落在2028年底以後。

台光電周一(10/5)漲停，反映的是高階CCL「規格升級、產能不足、價格走高」三項利多；金像電飆漲，則是AI伺服器PCB需求與新產能同步放大的結果。這波行情能否延續，關鍵不只看股價，而是M9出貨、泰國廠爬坡及毛利率能否跟上目前的市場期待。

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