美債殖利率衝破5%，兩大族群不受衝擊更吸金！台積電、聯陽、嘉澤…10檔好股出列「建構資產護城河」

美國公債被視為無風險資產，其中十年期公債殖利率近期在五．二四％至五．三四％之間震盪，創下二○○二年以來新高，股市投資須更加審慎。在此環境下，股息殖利率較高且填息紀錄佳的個股，有望成為保守資金的避風港；而股價相對合理的高成長股，則吸引積極型投資人。

一般來說，當美國十年期公債殖利率超過五％，投資人對個股的回報空間也會以五％為基本要求。換言之，股息殖利率超過五％且營運穩健的個股，或股價相對合理的高成長股，在公債殖利率攀高的環境下，有機會脫穎而出，可多加留意。

先就高殖利率標的進行篩選，除了過去兩年平均股息殖利率都能超過五％外，也需搭配公司整體營運表現穩健的條件，建議投資人趁拉回時低接，以較低股價買進、參與未來除息，可享有較高的股息殖利率。

聯陽高現金流  精拓科獲利穩

以上述條件觀察，可留意聯陽（三○一四），該公司近三年現金股利每年皆在七元以上，主要歸功於其在PC/NB控制晶片的龍頭地位，貢獻充沛的自由現金流。隨著PC/NB朝AI PC規格升級，帶動產品平均單價提升，法人預估今年營運仍比去年小幅成長。

精拓科（四九五一）主要生產環境監控與橋接控制晶片，應用於AI伺服器、工業電腦，並積極卡位邊緣AI、機器人、車用與工業自動化商機，近三年獲利及配息穩健成長，其股息殖利率在AI族群中相對具有吸引力。

八貫（一三四二）與鼎基（六五八五）是台灣兩大熱塑性聚氨酯（TPU）特化材料廠，近五年股息殖利率平均在四％以上。鼎基近年成功切入蘋果供應鏈，八貫則跨入軍工航太產業，獲利明顯跳升，兩家公司今年營運明顯回升。

仁大資訊（七七六七）主打一站式資訊委外維護與硬體銷售，近年積極切入半導體供應鏈，朝高階軟硬體整合發展，年中已決定設立美國子公司；受惠專案入帳，七、八月營收展現強勁成長動能。

要特別提醒的是，股息殖利率並非愈高愈好，重點在於除息後能填息，甚至股價能再創新高。若某檔個股的股息殖利率遠高於整體市場或所屬產業平均水準，其背後也不無可能隱含投資陷阱，例如股息來自一次性業外收入、本業營運展望卻惡化，投資人最好避開，以免「賺股息，賠價差」。

至於有機會藉由「未來性」對抗美債高殖利率的個股，主要就是仰賴明確的成長力道來持續吸引資金青睞。儘管近來市場雜音不斷，但AI基礎建設與終端應用，仍是台灣科技股獲利成長主要來源，具備高成長特質的個股也不會寂寞。

以AI晶片代工龍頭台積電（二三三○）來說，法人普遍預估今年每股稅後純益（EPS）將挑戰百元，明年獲利有望再成長五成，目前本益比仍偏低；十月中將舉行法說會，若釋出優於預期的營運展望，股價可望突破盤整再創新高。

立端大單灌頂  捷敏衝高產能

立端（六二四五）的工業級網路安全硬體平台（UTM），在全球擁有高市占率，今年中通過極具指標性的國際資安認證，有利於擴大爭取歐美基礎設施訂單。隨著AI從雲端落地到邊緣端，與台達電（二三○八）結盟的立端積極發展邊緣運算設備，在工業自動化、智慧交通與資安防護中扮演要角，取得國內半導體大廠大單，帶動七、八月營收大增。

捷敏－KY（六五二五）是功率半導體封裝測試廠（Power IC OSAT），今年受惠AI資料中心及車用高功率需求大增，產能利用率攀升到九成左右，並啟動擴產；法人看好在產業步入供需緊俏與功率半導體漲價潮下，獲利將持續走高。

嘉澤（三五三三）是中央處理器插槽（CPU Socket）與高速連接器領導廠商，營運受惠輝達伺服器GPU（圖形處理器）架構升級，以及英特爾、超微（AMD）推出新一代伺服器，產品規格與單價明顯提升。

迅得（六四三八）則是從原僅提供印刷電路板（PCB）設備，轉型至半導體自動化設備，受惠兩者皆有大單拉貨，今年九月及第三季營收均創歷史新高。法人看好公司全年營收年增率達兩位數，且因產品組合優化，獲利成長幅度更高。明年營運動能可望維持在高檔，公司也規畫發行可轉換公司債，支應產能擴充。