今年全球股市初次上市股票（IPO）熱鬧滾滾，Nasdaq有SpaceX，募資規模高達750億美元（約合新台幣2兆4340億元），市值一度突破2兆美元（約合新台幣65兆元）。後續還有Anthropic及OpenAI，估值都在1.5兆美元上下。
不遑多讓，台股也有亮眼IPO。9月下旬上櫃的股市新兵漢測，成為股市焦點。因為中籤戶每張（千股）獲利極為可觀。如以上櫃最高價5,445元計算 有319.5萬元。即使以10月15日收盤價3,300元為準，也有105萬元。
值得注意的是，參與申購漢測的資金高達8,656億元，比9月份上市買賣股票日均成交值8,390億元還高。這就是初次上市股票的魅力：為股民添富，為股市造血。
因此，無論是證交所或櫃買中心，爭取IPO都不遺餘力。IPO拓展目標更瞄準到海外。以證交所為例，近幾年來每年都到美國矽谷，爭取IPO廠商。今年3月證交所更由董事長林修銘親臨矽谷招商，強烈意圖，由此可見。
但是，截至目前為止，成效有限。矽谷科技公司來台IPO卡關的原因，是台灣IPO市場（又稱為）規模不夠。台灣資本市場（又稱為次級市場）排名雖高居全球第四，但初級市場全球排名落在15 名以後。
矽谷新創偏愛Nasdaq，台灣如何突破IPO招商困境？
此外，是那斯達克（Nasdaq）情結。矽谷這些新創獨角獸（指未上市公司估值在10億美元以上者）背後主要投資人都是國際知名創投或投資公司，他們偏好也習慣選擇在那斯達克上市。
如何突破困境？或許可以考慮創N + T美台雙掛牌模式。同時在Nasdaq及台灣IPO；或先N後T，先在Nasdaq上市，之後來台第二上市（發行台灣存憑證TDR）。
如是，建議台灣證交所或櫃買中心宜大力爭取Kneron（耐能智慧）N+T雙掛牌，開創第一個案例。因為耐能智慧為估值已突破10 億美元（約合新台幣）的AI晶片獨角獸，是全球終端邊緣人工智慧（Edge AI）運算解決方案領導廠商。
更重要的原因是：耐能創辦人暨執行長劉峻誠為成大電機學士及加州大學洛杉磯分校電子工程博士，跟台灣有淵源。
他曾在高通、三星電子研發中心任職，於2015年在加州聖地亞哥創立耐能，主要投資人除了紅杉資本、高通及維港投資（李嘉誠旗下）等外資，還有台達電、鴻海、華邦等台資。根據新聞報導，目前規劃母公司在Nasdaq上市，子公司（包括瑞緻、歐特斯）在台上市。
如果考慮耐能上市後公司整體發展效益，也評估台灣爭取國際知名AI獨角獸來台上市的成效，建議證交所及櫃買中心或應積極說服耐能IPO策略改為採取雙掛牌模式，先在Nasdaq IPO，接著再來台發行TDR。
類似耐能估值在10至50億美元的公司，想在世界一流高科技公司匯聚的Nasdaq中勝出，誠屬不易。但耐能如在台灣發行TDR，以估值規模及所屬AI晶片產業來看，正切合台股的偏好與需求。市場關注度及PE（本益比）評比，相對有機會勝過在Nasdaq IPO。
再就是，母公司同時在美台雙掛牌，無論就市場名聲、籌資規模及股價表現，效益都是集中的，有助於母公司整體規劃及營運。效益遠勝於母子公司分別在美台IPO。
根據研調機構 TrendForce 最新公布的 2026年第二季全球前十大 IC 設計公司（無晶圓廠 Fabless）營收排名，台灣有聯發科（排名第五）、瑞昱（第七）及聯詠（第九）上榜，其餘七家，包括輝達、博通、超微及高通等，都是美在Nasdaq掛牌。由此可見台股資本市場的助益，可與Nasdaq媲美。
對台灣來說，耐能於美台雙掛牌的案例，將有利於大幅提升台灣IPO市場在國際的知名度與能見度，後續爭取海外AI晶片獨角獸來台上市勢將更為順暢。
作者簡介_郭少龍
藍濤亞洲資深顧問
曾任創投公會、股權協會副秘書長、寶來證券、大華投顧副總經理
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