東台、緯創、鴻海...台股一度跌破季線，外資買超哪些股票？22檔布局名單曝光！非洲動物大遷徙給投資人的啟示

這個月有位同學跟我請假一個月，理由是要參加他們的家族旅遊，而這一年一次的家族旅遊，今年要去的地方是肯亞。去肯亞做什麼呢？他說要去看非洲大遷移，而且也邀請我一起去。

這個提議引起了我的興趣，因為過去我們一向只在電視上觀看紀錄片，如果有機會親自去一趟非洲，那會是多麼難得的人生經驗呀！

於是我在連假期間利用了一點時間做功課，而我意外地發現非洲動物大遷徙的流程，竟然跟台北股市類股的輪動頗為相似。

首先先簡單地聊一下非洲大遷徙。非洲的動物們每一年會大遷徙一次，主要的目的是跟著雨季尋找水源以及食物，因此在每年的10~12月的雨季降落南部時，動物們會順時針南下，從肯亞(馬賽馬拉國家公園)到坦尚尼亞(塞倫蓋提國家公園)，不僅是逐水草而居，也是為了繁衍下一代，直到隔年春天再依順時針北上，回到肯亞。

在一路上動物們會涉過多條河流，尤其是有號稱「天國之渡」的馬拉河。因為河中潛伏著巨大的尼羅鱷，岸邊則有獅群等候，是整個遷徙中最驚心動魄的一段。

而大遷徙的隊伍中，領頭的是斑馬，因為記憶力好、方向感強，在荒原中率先察覺降雨方向，負責啃食最硬的高草開路。

緊隨在後的是牛羚，牠們數量龐大、視力不佳，但嗅覺靈敏且極具盲從性；只要前方帶頭奔跑，百萬群體便呼嘯跟進。

再後面的是瞪羚，牠們吃牛羚經過後露出的鮮嫩細草，牠們極為敏捷，面對沿途猛獸，例如：獅子、鱷魚，隨時準備逃跑。

另外還有一群在天空盤旋的禿鷹，盤旋在遷徙隊伍最後方，吃掉腐肉與骨骸。

從非洲動物大遷徙看台股投資：斑馬、牛羚、瞪羚，你是哪一個？

為什麼我說股市的變化跟非洲動物大遷徙很相似呢？

在上一段我們所提到的斑馬，就像是：外資機構、避險基金、產業研究極深的先知先覺投資人，擅長左側交易、領先布局，在市場尚未形成熱點、雜草叢生（產業低谷）時進場建立部位，承擔資訊不對稱與行情啟動前的漫長磨底風險，但享有最便宜的籌碼成本。

而牛羚大軍，就像是一般散戶、熱門題材追隨者、散戶動量交易者，擅長右側交易、動能推進，一般是看到明確的趨勢後，例如斑馬已走出一條路、股價已連續大漲一段，聞到熱錢氣味才集體湧入。

而瞪羚就像是精打細算的價值撿漏者、右側短線游擊隊，專挑落後補漲股，專作高頻短線交易。

而沿途的猛獸，例如獅子、鱷魚，就像是冷血的「主力、造市商、空頭機構與收割者」，當市場出現恐慌拋售時，以極低成本承接恐慌斷頭盤，或是在山頂借券放空。

跟著斑馬走！外資買超哪些股票？緯創、中鋼、鴻海...22檔台股曝光

聰明的投資朋友，到底應該跟隨哪一種動物呢？又該避開哪一種動物呢？答案當然是跟著斑馬走，避開獅子以及鱷魚。

目前的斑馬(外資)到底在買進哪一些族群呢？請參考附表一。

外資買超布局3大方向：電子代工、傳產、金融股

依產業屬性彙整，資金主要集中在三大區塊：

一、電子代工與 AI 零組件

一共有6檔個股上榜，包括：緯創、鴻海、仁寶、宏碁、英業達以及和碩。

我們可以視他們為具備實質營收與高配息防禦力的大型股，本益比相對合理且有實質 AI 伺服器訂單或高股息保護。

二、傳統產業／原物料

一共有5檔個股上榜，包括：中鋼、台塑化、台泥、台玻、統一。

這些受景氣循環壓抑的原物料股，股價長期位處低檔，股價淨值比（P/B）偏低，符合「底部翻揚、跌無可跌」的法人機構左側試單邏輯。

三、金融股

以公股行庫及大型獲利穩定的金控為主，包括：彰銀、第一金、元大金、中信金、兆豐金。

由於金融股兼具防守性與高殖利率特性，通常是內資、八大官股在盤勢回檔時進行指數護盤與被動收息的首選工具。

因此從以上外資買超的三大區塊來看，呈現非常清晰的「重防禦、低位階、重息收」三大特徵，這或許就是近期台北股市雖然基本面佳，但指數遲遲無法攻克50000點的原因之一，因為外資機構並沒有針對電子權值股進行大幅地買超，求好求穩的心態，甚至還出現2檔債券相關的ETF。

台股跌破季線怎麼辦？建議持股降至4成，等待落底訊號

由於現階段加權指數「跌破季線、外資賣超、融資偏高、量能萎縮」的弱勢格局，投資朋友在此階段應採取「擴大防禦、降低槓桿、以守代攻」的配置邏輯。

在指數尚未收復季線且融資未見顯著去槓桿前，總股票部位上限建議嚴控在 35%或是40% 以內，不一定要買債券相關商品，但可以學外資佈局一些金融股或是底部翻揚的傳產權值股，等待真正的落底訊號。

最後祝大家操作順利囉！

作者簡介＿陳唯泰

從事金融證券業超過17年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師，今周刊、Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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