國安基金宣布第10次進場護盤，台股短短3個交易日強彈超過5000點，收復前波逾4成跌點。
證券分析師顧奎國表示，「跟著國安基金走、高融資不要碰、高借券等軋空」是現階段台股3大操作原則。融資使用率過高的股票，反彈容易面臨解套賣壓；相較之下，融資餘額大幅減少、籌碼逐漸沉澱的個股，更值得留意。若同時有較高的借券賣出餘額，未來股價走強時，也可能出現回補買盤。
台股短線接近10日均線壓力區，雖然有國安基金護盤，仍應留意短線拉回修正風險。群創、友達、聯電、力積電、華邦電、國巨及南亞等熱門指標股，現在究竟能追高，還是等拉回再買？一次說清楚
國安基金過去9次護盤8勝1敗！台股急彈，為何別急著追？
回顧國安基金過去9次護盤紀錄，除了2000年首次進場，僅護盤5天便虧損退場，其餘8次最終都以獲利收場。
顧奎國在《錢線百分百》節目中指出，國安基金的操作模式也逐漸改變。早期護盤期間僅有5天、43天、12天，後來逐步拉長至90天、120天，近4次更分別達到232天、207天、275天及279天，透過較長時間穩定市場，讓行情逐漸回升。
但這不代表股市不會再跌，台股第一波反彈來到10日均線附近，短線可能面臨獲利了結賣壓。他以反彈後修正約6％作為觀察情境，建議投資人不必急著追價，可以等待第二波進場機會。
融資使用率超過8成！這10檔小型股，為何反彈也別碰？
「大盤反彈了，那些融資高掛的股票千萬不要碰！」顧奎國提醒，融資使用率過高的股票，即使跟著大盤反彈，也容易碰到套牢投資人的解套賣壓。
他整理上市櫃融資使用率最高的10檔股票，包括百達-KY、鏵友益、海灣、常珵、倉和、和勤、鉅祥、艾笛森、德晉及台蠟，部分個股融資使用率高達77％至84％。
顧奎國分析，這類股票多數成交量不大，股價下跌時容易缺乏承接力道，反彈時又有融資套牢賣壓，因此不建議貿然搶短；相較之下，這波股災中融資大幅減少、籌碼逐漸沉澱的熱門股，例如群創、友達、聯電、合晶及華邦電等反而更看好。
不過，融資減少不等於股價立即落底，仍須搭配技術線型與產業基本面判斷。
群創、友達融資大減！借券賣出逾75萬張，等軋空行情？
面板雙虎群創（3481）、友達（2409），不僅是這波融資大幅減少的指標股，借券賣出餘額也相當可觀。
截至11月10日，群創借券賣出餘額約79.6萬張，友達約75.3萬張。若未來股價持續回升，部分放空部位可能面臨回補壓力，成為後續行情的助力。
群創：等待W底「第二隻腳」
群創股價反彈後，若低點逐漸墊高，有機會形成W底。與其追逐第一波急漲，不如等待股價回測、第二隻腳成形，再尋找承接機會。
友達：頭肩底右肩不破，才有機會轉強
友達則較接近頭肩底雛形，觀察重點在右肩能否守住支撐。
不過友達上方仍有下降趨勢線形成反壓，若股價短線接近壓力區，不宜追高，可先調節部分持股，等待回測完成再考慮布局。
▲友達上方仍有下降趨勢反壓線，股價反彈空間受限。資料來源：奇摩股市
聯電融資大減4.6萬張、力積電借券逾25萬張！反彈強弱怎麼看？
聯電（2303）同樣是這波融資大幅減少的指標股。融資減少46,849張，但仍有約13萬張融資餘額。顧奎國認為，聯電營收與基本面並無太大問題，若K線持續出現「低點比前低高、高點比前高高」，代表短線多方仍占優勢。
不過，若遇到10日均線反壓，仍可考慮先調節，等待股價拉回、形成W底或頭肩底後，再觀察低接機會。
至於力積電（6770），截至11月10日借券賣出餘額約25.6萬張，也被列入可能出現回補買盤的觀察名單。
他指出，判斷跌深反彈股票的強弱，可以觀察股價上漲的「仰角」。如果從低檔快速直線拉升，代表短線買盤強勁；若反彈走勢較為平緩，力道可能相對不足。
若形成強勢V型反轉，可觀察5日均線是否維持支撐；若呈現頭肩底，則應等待右肩守穩，再考慮進場。
群創、友達、聯電...10/6下跌以來融資減肥最多股
| 個股 | 11/10收盤 | 資減張數 | 融資餘額 | 觀察區間 |
|---|---|---|---|---|
| 群創 | 39.2 | -7萬0028張 | 26萬5993張 | 34.2~48 |
| 友達 | 27.7 | -5萬5859張 | 24萬7972張 | 24.55~33.1 |
| 聯電 | 100.5 | -4萬6849張 | 13萬3615張 | 88.6~122 |
| 合晶 | 80.7 | -3萬5722張 | 4萬0625張 | 67.3~101 |
| 華邦電 | 135 | -1萬7913張 | 9萬6086張 | 115~155 |
| 和益 | 45.6 | -1萬6897張 | 1萬7479張 | 41.25~52.6 |
| 國巨* | 416.5 | -1萬5378張 | 3萬8423張 | 364.5~523 |
| 頎邦 | 169.5 | -1萬4743張 | 2萬8060張 | 142~190 |
| 緯創 | 171 | -1萬4307張 | 3萬8592張 | 152~184 |
| 旺宏 | 82.1 | -1萬3094張 | 7萬2334張 | 71.8~98.9 |
華邦電115至155元怎麼買？國巨暴跌7成，第二隻腳是關鍵
記憶體股華邦電（2344）也是融資大幅減少的個股之一。
顧奎國指出，華邦電前波低點約115元，可視為短線支撐參考；上方150至155元則是先前整理平台，加上10日均線反壓，可能形成賣壓區。
因此，他建議以115至150元作為短線區間操作參考，靠近支撐時觀察買點，反彈接近壓力時則考慮調節，而非一路追高。
▲顧奎國認為，華邦電若拉回115元支撐附近，可留意低接機會。
至於國巨（2327），股價從前波高點約1,220元，一度跌至364.5元，最大跌幅約7成。
顧奎國認為，股價短時間大幅修正後，已有跌深反彈的觀察價值，不必在低檔過度恐慌殺出。
但要如何確認買點？可以從兩種技術型態來觀察：如果形成W底，等待第二隻腳；如果走出頭肩底，則觀察右肩能否連續3天守穩，再考慮進場。
南亞3天從230多元逼近300元！台塑四寶能追嗎？
除了電子股，台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）等傳產權值股，也是顧奎國關注的護盤指標。
以南亞為例，股價從11月6日低點224.5元，至11月10日已反彈到289元（周三盤中價格已來到307.5元），短短3個交易日漲勢相當猛烈。
南亞前波高檔留下不少上影線，代表上方可能存在套牢賣壓。即使市場將這類大型權值股視為護盤受惠股，也不代表股價急漲後就適合追進；若南亞接下來出現拉回整理，可觀察是否形成W底或頭肩底，等待支撐確認後，再尋找相對有利的進場位置。
友達、力積電、南亞...16檔高借券股拚反彈軋空
| 個股 | 11/10收盤 | 11/9借券賣出餘額 | 操作區間 |
|---|---|---|---|
| 群創 | 39.2 | 79萬8613張 | 34.2~48 |
| 友達 | 27.7 | 75萬4457張 | 24.55~33.1 |
| 台新新光金 | 39.45 | 60萬4092張 | 36.3~43.5 |
| 中鋼 | 18.65 | 33萬8519張 | 18~19.75 |
| 華南金 | 49.35 | 30萬7997張 | 45.35~51 |
| 中信金 | 73.7 | 26萬5913張 | 69~76.9 |
| 力積電 | 59.2 | 25萬3704張 | 49.35~65.3 |
| 宏碁 | 31.15 | 23萬2268張 | 26.85~34.45 |
| 彩晶 | 12.65 | 19萬9521張 | 10.9~14.6 |
| 英業達 | 54.9 | 19萬6533張 | 49.5~62 |
| 玉山金 | 46.95 | 18萬1090張 | 44.35~50.1 |
| 南亞 | 289 | 17萬0068張 | 247~325 |
| 凱基金 | 35.2 | 16萬4615張 | 31.1~38.3 |
| 聯電 | 100.5 | 13萬3598張 | 88.6~122 |
| 彰銀 | 27.65 | 12萬8708張 | 26.4~29.75 |
| 中租-KY | 103 | 12萬8564張 | 98.1~110.5 |
台股反彈逾5000點，還能追？顧奎國：等拉回第二隻腳
顧奎國總結，國安基金進場後，中長期有機會逐步穩定市場，但短線反彈太快，仍要提防10日均線附近的修正壓力。
操作上，他建議避開融資使用率過高、籌碼仍凌亂的個股，優先觀察融資大幅減少、基本面具支撐，以及借券賣出餘額較高的指標股。
如果股價已接近壓力區，不妨先調節部分持股；等行情拉回、W底第二隻腳或頭肩底右肩逐漸確認，再評估分批承接。
不過，國安基金護盤歷史績效不代表個股一定上漲，借券賣出餘額高也不保證發生軋空。投資人仍應以實際股價走勢、籌碼變化及基本面作為進出場依據。
※免責聲明：文中所提個股內容，並非任何投資建議，投資人應審慎評估風險並自負盈虧。
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