聯發科、創意、世芯-KY噴漲停，ASIC三本柱買誰最賺？黃仁勳辭職，台股不跌反噴！台積電低調幹大事布局揭密

今天大家都很關注輝達執行長黃仁勳去職的消息。但江江要提醒大家：這場人事風波並不會影響輝達未來的產品布局、供應鏈合作與AI資本支出，單一高層人事變動屬短期情緒與治理結構衝擊，並不改變全球雲端巨頭對 AI 算力與基建的剛性需求。

今年國際資通訊大廠對台採購預估達3258億美元，首度突破3千億，2027年訂單更強。科技大廠反映明年交貨訂單大增，需求不只來自輝達！

所以，千萬別跟著市場傳言殺低。你該特別留意的是護國神山台積電(2330)本周做了一件大事！

台積電320億神操作！點亮ASIC三大天王獲利爆發行情

過去，台積電是 AI 淘金熱裡最穩的「賣鏟人」：不管誰的模型贏，只要要訓練、要推論，就得靠先進晶片、先進封裝和龐大算力。

過去台積電主要透過輝達、蘋果、博通等客戶間接受惠；現在直接入股 OpenAI 與 Anthropic，等於把關係從「客戶下單」升級成「策略同盟」。

台積電分別以最高5億美元認購OpenAI及Anthropic股份，合計最高10億美元，折合新台幣約320億元。注意！台積電願意把資金投入兩家全球重要的AI模型開發商，本身就是值得研究的重大戰略訊號。

過去的台積電，就像淘金熱裡面最賺錢的賣鏟人。不管最後誰挖到金礦，只要需要先進晶片，就可能得向台積電下單。但現在不一樣了！台積電不只要賣鏟子，還準備投資那些真正開採AI金礦的企業。

這背後透露什麼？台積電正在從AI算力供應商，進一步向AI產業生態系投資者延伸。當然，策略投資不能保證AI沒有泡沫，也不等於已取得兩家公司的新晶片訂單。但至少說明，產業龍頭仍願意投入資金，布局AI的長期成長機會。

而江江認為，這場投資最值得延伸觀察的，就是下一波可能改變AI晶片市場版圖的主角--ASIC客製化晶片！

ASIC概念股有哪些？聯發科、創意、世芯-KY誰最強？

很多投資人以為，AI就是輝達的天下。但未來的算力市場，恐怕沒有這麼簡單！

你可以把GPU想成一台性能強大的萬用跑車，什麼路都能跑；ASIC則像專門設計的賽車，針對特定跑道把速度、效率與成本做到最佳化。

微軟(MSFT-US)、Google(GOOGL-US)、亞馬遜(AMZN-US)、Meta(META-US)等雲端巨頭，每年投入龐大資本支出建置AI資料中心，自然不願意把所有算力需求押在單一供應商身上。

因此，自研ASIC不只關係到成本與功耗，更牽涉到算力自主權。

未來不是ASIC全面取代GPU，而是兩條路一起成長！GPU繼續支撐通用AI運算，ASIC則在特定模型、推論工作負載與大規模雲端部署中尋找成本優勢。

問題來了，雲端巨頭有錢、有需求，也有自己的晶片架構，但要把設計變成能夠量產的先進晶片，還是得靠專業設計團隊。這正是台灣ASIC三大天王最具想像空間的地方！

創意(3443)：台積電嫡系部隊，ASIC接單爆發

ASIC第一檔，當然要特別關注創意！因為創意最大的優勢，就是與台積電長期緊密合作，從先進製程、矽智財IP整合，到先進封裝設計服務，形成相當完整的技術布局。

簡單講，當雲端巨頭想開發自己的AI晶片，卻不想從零開始打造整套設計團隊，創意就有機會扮演關鍵推手。

而且創意已經不是只有題材！最新第三季營收188億元，季增35%、年增118%，EPS達16.95元，展現客製化晶片專案帶來的實質成長。法人看好2027年多項CPU及AI晶片專案持續貢獻，上修2027年EPS預估至230元。

江江認為，創意最值得期待的，就是NRE設計收入與Turnkey晶片量產收入接力成長。前者反映新專案開發，後者才是營收規模放大的關鍵。一旦客戶新晶片順利量產，成長力道就有機會再上一層樓！

世芯-KY(3661)：3奈米ASIC放量，2027年迎接成長高峰！

第二檔，是專攻高階ASIC設計服務的世芯-KY。

如果把AI晶片比成建造摩天大樓，世芯就是專門承接超高難度工程的團隊。尤其先進製程晶片愈來愈複雜，設計、驗證、功耗控制與量產整合的難度同步提升，具備大型專案成功經驗的廠商，競爭優勢也更明顯。

最令人振奮的是，世芯近期法說會透露，新取得美國客戶大型專案，預估2027年第二季開始貢獻營收，全年貢獻規模估約10億美元！原有3奈米AI加速器專案，2027年營收貢獻也預期呈現三位數成長。

不過，江江提醒大家，世芯第三季雖然營收大增，但因Turnkey業務占比提高，毛利率降至18%。這代表未來不能只看營收爆發，還要觀察毛利率及實際EPS能否同步成長。

世芯的投資價值，在於大型ASIC訂單進入量產後的規模效益，而真正的獲利爆發力，仍要靠產品組合與營業利益驗證。

聯發科(2454)：從手機晶片霸主，跨入雲端ASIC新戰場！

過去大家想到聯發科，第一印象就是手機晶片。但現在，聯發科正透過高速SerDes傳輸IP、先進製程與封裝整合能力，切入全球最熱門的AI資料中心ASIC市場。而且成長不是只停留在想像階段！

因為聯發科宣布首款資料中心AI ASIC已於9月開始出貨，預估第四季相關營收達25億美元，2027年更有機會挑戰160億美元，目標市占率約20%。第二款ASIC也朝2028年第一季量產推進，並已取得第二家雲端ASIC客戶。

這代表什麼？代表聯發科的獲利引擎，正從智慧手機市場延伸至雲端算力市場。未來若ASIC訂單持續擴張，不但有望降低對手機景氣循環的依賴，也可能帶來新的獲利成長曲線。

接下來當ASIC營收規模放大後，聯發科能否帶動整體營業利益與EPS再創高峰，進而獲得市場重新評價，我們將持續追蹤！

作者簡介_江國中 分析師

美國聖路易大學財務金融所碩士

新竹商銀投資部副理、經理。財星周刊資深電子產業記者、啟發投顧分析師。

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