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GameStop終極之戰:小蝦米對戰華爾街 泡沫終究會破?

GameStop終極之戰:小蝦米對戰華爾街 泡沫終究會破?

Shamrock

全球股市

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2021-01-29 18:25

散戶的驕傲就是在被機構和大戶們一次又一次的割韭菜時,依然能苦中作樂,含著淚水默默地把自己工作的辛苦錢再次投入股市,希望下次能博得翻身的機會。然而,這次散戶終於讓華爾街的機構們,嘗到被割韭菜的滋味了。

美國的散戶們集體抱團,憑一檔可能面臨下市命運的股票,讓華爾街機構在短短兩週內虧了幾十億美金(未來虧到百億也不無可能),最後用盡各種爛招,包括:施壓券商不讓散戶買股票、強制把散戶擁有的股票賣出,依然逃脫不了即將來臨的鉅額虧損以及爆倉壓力。

 

GameStop和華爾街的大鯨魚

 

自新冠肺炎爆發以來,美國許多傳統行業因封城以及疫情的影響,不得不暫時停業或關閉部分店舖。許多企業的營收每況愈下,成為許多空頭機構狙擊的目標。

 

GameStop(股票代號GME)是美國實體電玩店最大通路,許多美國人童年都是去GameStop買玩具長大的。受疫情影響,導致實體店面來客數驟減,加上人潮逐漸移往數位通路,GameStop營收江河日下,2019年股價一度跌到只有3塊多。

 

就在2020年,奇蹟發生了,GameStop股價在短短6個月內,最高成長10000%,一週內(美國時間1/22-1/28)更成長800%,究竟發生了什麼事?

 

GameStop 股價圖(source: Google)

  

散戶的逆襲

 

在美國這個極度資本主義的國家,只要鈔票多說話就大聲,股市的規則及秩序都是華爾街制定的,公司基本面再怎麼好,華爾街想讓他下跌就下跌,無情地開槓桿放空,沒有系統或一致目標的散戶們,是難以改變市場的。

 

故事要從美國版PPT—WSB (wall street bets) 開始說起,WSB的散戶們在去年10月左右就開始宣傳GME的股票有多好多棒。這間陪伴多數美國鄉民童年回憶的公司,在空頭機構的無情放空下,即將面臨破產危機。

 

每當GameStop 有利多消息,空頭機構們就會毫不留情地瘋狂放空,就算股價短暫回升,隔幾天就被殺下去了。此時有名網友登高一呼號召大家一起瘋狂買進GME且不要售出,讓空頭機構吃吃苦頭。

 

當市場上許多流通股都被散戶把持,散戶不賣出且持續買入,空頭只能提高價格買入股票。透過這樣的過程不斷增加流動的股數,因而造成GME Short Interest(被放空股數/目前該股在市場上的可交易股數)近140%的神奇現象。

 

Option 期權槓桿效應 放大百倍千倍的軋空

 

華爾街貪婪的巨獸們,偶爾會在沒有正股的情況下,賣選擇權 Call Option 收取權利金,當股價超過他們賣出的 Option Strike Price 時,他們必須要準備 100 張股票給購買合約的人行使權力。

 

在WSB散戶們大肆採購這些末日期權,大量買入提升股價,市場上需求遠遠大於供給,券商只得用更高的價格買入股票。

 

在特斯拉執行長 Elon Musk 推文後, 1月26日 GME 盤後暴漲80%。原本市值只有幾千萬美金的GME,1月26日交易金額達到 250億美金,遠遠超過眾所皆知的 Tesla、 Apple。截至1月28日為止,股價一度來到 500元美金左右,半年來股價漲了10000%,Option 的獲利更是達到驚人的 1000000%。空頭機構面臨越來越大的虧損。

 

註:Stonk = stock which only goes up

 

 

華爾街的反擊

 

華爾街當然也不是省油的燈,因為這一波軋空,空頭帳面損失金額達到數十億美金,理論上空頭機構大可認賠平倉,然而他們卻選擇向其他機構銀行借錢,繼續開槓桿放空GME。

 

1月28日,空頭機構更放出絕招,施壓給大大小小券商(甚至透過白宮施壓券商),當日許多券商「禁止散戶」買進 GME 股票,甚至散戶持有的GME股票也被券商以風險過高為由「自動賣出」。

 

只能賣不能買的限制,讓 GME 在當日重挫50%,造成 WSB 鄉民以及部分議員投資人大為不滿,此舉明顯違反自由市場的精神。

 

▲Paul Gosar,自2013年開始,他是亞利桑那州第4選舉區選出的美國眾議院議員

 

鹿死誰手?

 

散戶雖非常地支持這次軋空行動,但是天下沒有不散的宴席。最理想的情況是,股價一路向上噴射,空頭被迫在高價美金買入幾百萬股平倉,散戶發大財,但這有可能嗎?

 

能一路向上的條件是,市場一直供不應求,散戶堅守不賣,空頭提升價格買入平倉,更多空頭看股價不合理放空該股票,進而成為上升的燃料。

 

然而,早中期就參與到這波「熱血炒股」的散戶們,因為這次軋空行動,持有的倉位最少也有好幾倍或幾十倍的利潤,早期帶頭喊進買GME的一位WSB成員,更以5.3萬本金暴賺了3300萬美金,瞬間達到財務自由

 

大家都心知肚明GME不值這個價格(截至撰稿日期1/29,GME市值約135億美金),一旦有部分散戶提前賣出獲利了結,可能就會造成股價短期崩跌,進而引發連鎖反應,造成更多散戶緊急拋售股票,股票因此一落千丈。

 

既然供不應求,那乾脆多發些股票籌資好了。GME也可能藉由這次炒作機會,趁股價在高位時,發行新股籌措更多資金。當發行新股時,市場流通股數變多,供不應求的軋空條件也就不復存在了。

 

今晚(美國時間1月29日),可能是散戶與機構的終極之戰,猜測這天可能會出現空軍放大力道,究竟最後鹿死誰手,讓我們一起見證這歷史一刻吧。

 

作者簡介_Shamrock

矽谷工程師

普渡大學碩士

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