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看到更被低估的股票就換股!他不上班全職存股,靠「稻草型價值投資法」把10萬翻1億

看到更被低估的股票就換股!他不上班全職存股,靠「稻草型價值投資法」把10萬翻1億
圖片僅示意

股千(kabu1000)

全球股市

shutterstock

2021-12-30 10:13

日本全職散戶股千,股齡超過30年,是名副其實、不被工作綁住、沒有上班經驗的專職投資人。他從小家境貧寒,為了脫貧,決定靠自己的力量好好存錢,五歲起,他把每年過年收到的壓歲錢存下來,直到1988年,他國二時,好不容易存到40萬日元(約新台幣10萬元),為了可以獲得更高的利息,一路摸索和研究,於是開始自學投資股票──

.1989年,本金增加到300萬日元(約新台幣75萬元)
.1990年,資產翻3倍成長,滾出1,000萬日元(約新台幣250萬元)
.2011年,晉升1億日元的億萬富翁(約新台幣2,500萬元)
.2015年,資產再翻3倍成長,達3億日元(約新台幣7,500萬元)
.2019年,資產突破4億日元(約新台幣1億元),本金翻千倍

 

常有人問我:「股千老師,那你的持股要到什麼時候才會賣出?」

 

我的投資目標,並不是在最佳時機出脫持股、獲利了結。請容我再強調一次:我關心的,是能不能用股價偏低的個股,搭配出最佳投資組合。換言之,我會賣出持股,是為了要改買股價被嚴重低估的個股。不是因為想賣而賣,是為了想買而賣。

 

一直以來,我最重視的,是如何用最少的資金,將整個投資組合的「完整盈餘」和「完整淨值」拉抬到最高。所謂的「完整盈餘」(look through earning),其實又是巴菲特自創的新詞。假設有一棟大樓,裡面分隔成十間出租套房,而我們持有其中的兩間。若每間房的房租都一樣,那麼我們的獲利,在整棟大樓的租金收入中就占了20%。同樣的,用整家公司的獲利,乘上自己的持股占比,就是所謂的完整盈餘。我們可用下列公式來計算:

完整盈餘(日元)=每股盈餘(EPS)*持有股數

 

而我在這個基礎之上,又自創出一套「完整淨值」的概念。  

完整淨值(日元)=每股淨值(實質BPS)*持有股數

 

所謂的「實質BPS」,就是在BPS當中,再加計未實現損益的數字。算出每一檔持股的完整盈餘和完整淨值,再分別加總,就能算出整個投資組合的完整盈餘和完整淨值。不論股價是漲是跌,只要企業獲利,資產增加,完整盈餘和完整淨值就會上揚,只要我持有的獲利和資產增加,那麼即使股價出現短期性的跌勢,也能不以為意、從容以對,因為我相信一家獲利和資產都在成長的公司,股價終將會得到相應的評價,回到合理的價位。

 

截至2020年10月,我整個投資組合的完整盈餘是每年1,112萬日元,完整淨值約為6億零782萬日元。累積出這些財富的本金,大概是1億9,414萬日元。全年度的完整盈餘,就相當於是我的年薪。另外每年還有配息,金額大約是423萬日元左右。綜觀我的投資組合,每年的獲利金額為1,100萬日元,還有423萬日元的配息可領,等於是用1億9,000萬左右,就買到一家淨值逾6億日元的公司,我個人認為非常划算。

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