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2個80歲投資大師、累積112年實戰經驗,寫給孫兒的「8個致富守則」:照著做,一生不必為錢煩惱

2個80歲投資大師、累積112年實戰經驗,寫給孫兒的「8個致富守則」:照著做,一生不必為錢煩惱

2022-08-07 16:00

《漫步華爾街》作者柏頓.墨基爾 X《投資終極戰》作者查爾斯.艾利斯,財經界兩位頂尖思想家,攜手為普通人撰寫的一本簡短、直白的投資手冊。

 

我們兩人共累積112年的研究和實戰經驗後,以這本書,概括我們希望自己能早一點知道的投資奧義。雖然經驗很可能是最好的老師,但也必須繳出高昂學費。

 

我們的目標,是為廣大的普通投資人(包括我們可愛的孫兒)提供投資理財終身成功的基本原則,於是寫下這本直言不諱、只需大約幾小時就能看完的書。

 

市面上有許多關於投資的好書(事實上,我們自己也寫過幾本),但許多談論投資的書總厚達4、500頁,且涉及複雜的金融細節,往往使一般讀者吃不消。

 

如果你和多數人一樣,那你不會有耐性或興趣去鑽研那麼多細節,你應該只想知道書的重點在哪。但是,掌握正確的資訊,知道如何做出財務決策、避免代價高昂的投資錯誤,更是至關重要。

 

投資基本規則

 

1. 及早開始定期儲蓄。

 

為了存夠錢安心退休,你可以做的最重要一步,就是及早開始儲蓄並堅持定期儲蓄。

 

世上沒有簡單的致富方法,致富也沒有祕訣。除非你繼承了大筆遺產、與有錢人結婚或中了彩券,不然致富的唯一方法就是慢慢累積財富。及早開始儲蓄,盡可能存錢,堅持越久越好。

                    

2. 儲備一筆現金。

 

生活中難免會遇到各種意外,我們必須學會對此有所準備,包括儲備一筆現金以應付意外支出。

 

這種儲備應該投資在優質的短期金融資產上,因為本金安全和快速套現是最重要的。

 

留多少現金儲備由你自己決定。財務策畫師通常建議至少留6個月的生活費。新冠疫情提醒了我們,可能有必要多留一些儲備金。

 

儲備投資方面,不要為了追逐高收益而承受風險,但務必盡可能降低費用—這是利用任何金融工具都應該做的。

 

我們絕對確信的一個投資教訓,就是為任何投資服務支付的費用越高,得到的投資報酬越低。

    

3. 確保自己獲得保險保障。

 

如果你是家裡的經濟支柱,配偶和孩子都仰賴你,就需要投保人壽保險、長期失能保險和醫療保險。

 

但買保險時,應謹記KISS原則:請買簡單、低成本的定期壽險,而不是複雜的「終身」保險,後者將你需要的壽險與高成本的投資計畫相結合。

 

失能保險的主要購買因素,是對受保人短期(幾個月)無法工作的保障。你可以選擇針對這種不算大的風險來自我承保,以便大幅降低保險成本。

 

你真正需要的,是在多年無法工作時獲得保障,因此可以考慮僅針對這種重大損失而購買保險。一如購買任何金融商品,買保險也應該貨比三家。

 

謹記這個大原則:你付給金融服務業者越多費用,實際得到的就越少。

                    

4. 分散投資可以減少焦慮。

 

分散投資可以降低任何投資計畫的風險。你不應該僅持有幾檔個股,而是持有一個標的非常多元化的投資組合;你不應該僅持有美國股票,還應該持有其他國家的股票,包括如中國和印度等快速成長的新興市場股票。

 

除了股票,你也應該持有債券。雖然世界各地的股市往往在金融危機時一起下跌,但廣泛分散投資,通常可以降低短期和長期風險。

                    

5. 千萬、千萬不要欠信用卡債。

 

雖然理財投資幾乎沒有絕對的規則,但我們認為至少有一條:絕對不要欠信用卡債。

 

如果你欠卡債,必須為此支付18%、20%或22%的利息,這將導致你在理財投資方面不可能取得什麼好成績。如果你不幸欠了卡債,最好的投資策略就是盡快、全力以赴還清。

                    

6. 無視市場先生造成的短期騷動。

 

投資人容易犯的最大錯誤,是任由情緒支配自己、受群眾影響。

 

尤其是在無可避免的過度樂觀或過度悲觀時期,投資人因為受「市場先生」的挑撥,或出於從眾跟風的人性影響而決定買進或賣出,結果只會帶給自己巨大的痛苦和差劣的報酬。

 

當周遭的人都失去理智時,你應該保持沉著,一心著眼長遠。

                    

7. 利用低成本的指數基金。

 

包括許多專家在內的大量活躍投資人,共同決定了股票的市價,但是沒有一個人的知識能超越集體智慧。

 

市場有時確實會犯錯,而且往往是非常嚴重的錯誤,例如在本世紀初高估高科技股和網路股的價值。但是,許多預料到網路股崩盤的專家,早在1992年時就宣稱股市已經「大幅偏高」。

 

試圖把握最佳時機進出市場的人,頂多只有一半時候會做對,而他們犯錯時,往往得付出相當大的代價。沒錯,市場確實會犯錯,但你不應該嘗試打敗市場。

 

過去50年間,證券市場已經從幾乎完全由散戶投資人主導,變成由全職的專業機構投資人主導。現在,只有最有天賦、最勤奮的散戶投資人,才應該考慮藉由投資個股打敗大盤。

 

我們兩人的投資經驗加起來遠遠超過100年。我們也一直追蹤專業文獻、在頂尖研究所開課教授投資,並任職於世界各地的許多投資委員會,而我們都慶幸自己採用指數化投資方式。

 

多數專業投資人將自己很大一部分的股票和債券投資組合指數化,因為這樣就能以很低的成本廣泛分散投資,還有助節稅。

 

你應該利用指數基金做所有的長期投資。指數基金帶來的不是平均水準的績效,而是高於平均的績效,因為指數基金的費用特別低,避免了絕大多數非必要的費用和稅項。

                    

8. 專注於主要投資類別。

 

避開創業投資、私募股權和對沖基金之類的「奇特」投資。

                    

我們認為,你應該專注於3個簡單的投資類別:

 

(1)普通股,代表投資人在製造業和服務業公司的所有權權益;

(2)債券,也就是政府、政府機構和企業發出的借據;

(3)房地產,最好就是買下你住的房子。

 

我們知道,有些推銷員會向你講些迷人的故事,告訴你某些奇特的投資,例如對沖基金、大宗商品、私募股權或創業投資可以使你致富,甚至是迅速致富。

 

別聽他們的。媒體上確實不時出現一些引人入勝的故事,告訴你某些投資會賺大錢,但基於以下4個好理由,我們極力主張你忽略那些奇特投資:

                    

● 這些特殊投資類別,都只有表現最傑出者取得的好績效。

                    

● 在這些特殊投資類別中,表現一般的績效令人沮喪,中位數以下者的績效可能令人非常失望。

                    

● 表現最好的業者已經滿手資金,不再接受新投資者加入。

                    

● 如果你作為投資人,尚未建立自己明確的優先地位,頂尖業者接受你成為投資客戶的機率,實際上是零。

                    

如果你沒擁有豪華私人飛機、和電影明星也不是過從甚密、對各種特殊投資更不是了如指掌,那麼你可以(也應該)忽略特殊投資類別。它們不適合你,也不適合我們兩人。

 

注意!如果努力尋找,一定會找到一名經理人向你保證可藉由特殊投資幫你賺大錢,但你不應該期望這種承諾真的能實現—想都別想。

 

作者簡介

 

柏頓.墨基爾(Burton G. Malkiel)

普林斯頓大學經濟學系化學銀行講座退休教授(Chemical Bank Chairman's Professor of Economics Emeritus),著有暢銷書《漫步華爾街》(A Random Walk Down Wall Street)。曾任美國總統經濟諮詢顧問委員會委員、耶魯大學管理學院院長、普林斯頓大學經濟系主任,以及數家大公司董事職務。現為機器人理財公司Wealthfront首席投資長。

 

查爾斯.艾利斯(Charles D. Ellis)

前耶魯操盤手、全球12大投資領袖終身貢獻獎得主。

曾執掌耶魯大學投資委員會多年,並在哈佛商學院及耶魯管理學院教授投資理財課程。

出版過17本書,包括暢銷書《投資終極戰》(Winning the Loser’s Game)。

曾掌管美國金融特許分析師協會,也曾擔任市場研究顧問公司格林威治諮詢公司(Greenwich Associates)執行合夥人長達30年,更是美國基金管理公司先鋒集團的重要人物。

他曾服務於不同機構的投資委員會,如沙烏地阿拉伯的阿卜杜拉國王科技大學(King Abdullah University of Science and Technology)投資經理理事會、羅伯伍德詹森基金會(Robert Wood Johnson Foundation)受託人暨財務委員會主席。

他目前是懷海德生物醫學研究所(Whitehead Institute)主席。

 

本文摘自今周刊出版《投資的奧義【獨家封面版】:財經界兩位頂尖思想家,寫給普通投資人的實用理財指南【10周年紀念版】

 

 

※ 本網站及作者所提供資訊僅供參考,投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

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