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滙豐「最懂亞洲」專家林傳英 剖析供應鏈東移贏家 中國、印度、印尼前景亮 日本今年轉淡

滙豐「最懂亞洲」專家林傳英  剖析供應鏈東移贏家  中國、印度、印尼前景亮  日本今年轉淡

李瑞瑾

全球股市

攝影/劉咸昌

1434期

2024-06-12 15:29

供應鏈重新洗牌,中國、台灣、日本、印度、東南亞國家,成為全球資金追捧焦點, 《今周刊》獨家專訪滙豐亞太投資策略主管,為讀者剖析亞股後市有何投資契機。

來自荷蘭,對亞洲情有獨鍾的滙豐集團環球研究常務總監暨證券研究亞太區策略主管林傳英(Herald van der Linde),自一九九五年起便於亞洲生根,曾於印尼、台灣擔任股票分析師與研究主管,近年則駐地香港,不僅過去就表示對於亞洲文化的熱愛,亦對亞洲資本市場具有深度研究。

 

當全球經濟金融重心,由歐美逐漸東移至亞洲時,亞洲於全球供應鏈地位明顯提升,「最懂亞洲」的林傳英接受《今周刊》專訪時指出,當前亞洲最看好的市場為中國、印度、印尼,而去年熱度極高的日本,今年則表現相對平淡。

 

日本》

力道減緩  今年並非表演時候

 

日股於二○二三年繳出極其亮眼的成績單,日經二二五指數去年大漲近三成,「日本走出失落三十年、邁向下一個黃金十年」此類的口號,為投資人燃起極大興趣。

 

究竟日股今年展望如何?林傳英說,去年推升日股的三大驅動引擎,弱勢日圓、企業治理改革、國際資金回補日股部位,今年力道都將明顯減緩,由此推估,「日本的亮眼表現,去年就已經過了,今年並非日本表演的時候。」

 

他一一分析,如今日圓已屬「非常弱勢」,在工資調升、通膨升溫等國內經濟因素影響下,日本央行有望調升政策利率,另一方面,接下來美國聯準會(Fed)將啟動降息、美元由強轉弱,都會讓日圓由低點反彈,恐使出口產業受到影響。

 

「日本調升政策利率的幅度非常有限,可能只有一點,但美國會有較大的降息空間。」因此,林傳英指出,驅動日圓升值之關鍵因素,並非日本調升利率,而是美國利率的下降幅度。他預期美國降息將促使日圓升值約一成,但也強調,「價位、幅度不是重點,而是(弱勢)趨勢將改變。」

 

企業治理改革方面,雖是長期推動市場的正向因子,但林傳英認為,此項並非驅動日股走強的主要動能。至於第三點,國際資金回流,他直言,「近年資金已經流入很多了,持有日股也來到相對高的水位,後續流入金額將趨緩。」

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