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台灣大未來》元大投信董事長劉宗聖:台灣站穩AI發展供應鏈中心角色「台積電是AI時代最大贏家」

 台灣大未來》元大投信董事長劉宗聖:台灣站穩AI發展供應鏈中心角色「台積電是AI時代最大贏家」
元大投信董事長劉宗聖表示,生成式AI迅速普及,研調機構預期市場規模至2030年將以年化複合增長率27%增長,預估整體規模10年將擴大7倍以上。

朱偉銓

全球股市

攝影陳睿緯

2024-06-27 17:57

《今周刊》於周四(6/27)舉辦2024第七屆「台灣大未來國際高峰會」,會上元大投信董事長劉宗聖以「全球投資展望:台美日核心布局策略」為題發表專題演講,討論未來全球經濟與市場趨勢,以及如何在變動的國際局勢中進行投資布局。

 

劉宗聖首先以4個W揭開序幕,說明在現今全球投資浪潮下,全球龍頭企業掌握關鍵優勢,未來將有大者恆大的趨勢。

 

長週期的循環目前也走到新一輪產業創新轉折點,能掌握半導體的國家將能帶來高速成長,故美國現在正積極促成半導體的投資與生產。

 

在亞洲地區,除了台灣與南韓之外,日本也積極重振半導體供應鏈,在新AI時代掌握新的利基點。

 

 

台積電、Google、迪士尼...全球龍頭企業將大者恆大

 

劉宗聖表示,全球龍頭企業由於掌握多重優勢,例如台積電和美國的迪士尼公司,其擁有的品牌效應、專利與特許經營權,在未來將能持續擴大其經營護城河,而全球市值最大的蘋果與微軟公司,用戶對於其產品已有高度黏著性與忠誠度,具有相當高的轉換成本,能持續鞏固其優勢。

 

全球社群龍頭META 與搜尋引擎巨頭Google,公司本身具有強大的網絡效應,擁有許多用戶使用它們的服務與產品,整體的產品價值也隨著使用人數增加而提升,全球電商龍頭亞馬遜也是藉由相同的商業模式創造更高的公司價值。

 

最後便是常見的成本優勢,如日本知名汽車公司豐田,豐富的生產經驗讓其具備成熟生產流程,且規模經濟也能讓其成本結構進一步下降。

 

經濟週期走向全新AI時代

 

提到全球經濟週期,劉宗聖引用前蘇聯經濟學家康德拉季耶夫(Nikolai Kondratiev)的經濟週期理論,該理論是說明約50至60年為一循環的經濟週期現象,在第一次工業革命後,全球至今已歷經五個長波段,分別為工業革命、蒸汽機與鐵路時代、鋼鐵電力與重工程時代、石油汽車量產時代以及現在的資訊通信時代,目前高機率已走到第六個新循環,也就是AI時代的來臨。

 

在AI時代下,美國大力推動晶片法案,志在扭轉美國半導體生產比重下滑的現象,為了重振美國在半導體的領導地位,並避免讓經濟易受全球供應鏈中斷衝擊,美國積極促成半導體的投資與生產。

 

 

美國積極佈局半導體戰局

 

美國對於半導體建廠補助主要對象包括半導體先進製程、成熟製程、先進封裝投資建廠、材料/設備投資建廠、研發設施投資建置,期望未來讓美國的IC全球市佔率漸漸上升。

 

美國也在晶片生產上展現決心,拜登內閣在2023年底,將美國晶片法案首件補助核發給英國航太公司BAE Systems的美國工廠,補助金額高達3,500 萬美元。

 

盤點其他補助名單,發現前4家受補助業者均為美國企業,先完成簽署初步備忘錄後,再正式簽署補助合約,預計美國 2024 年將發放12 筆補助金,可望重塑美國晶片生產版圖。

 

在AI產值預估上,劉宗聖表示,美國許多企業也積極做出數位化轉型,在工作流程中導入AI模型,善用AI高效率、高回報與低成本的特性,為企業做出產能提升。

 

彭博社資料也預估,全球生成式AI的潛在收入在2032年將高達1.3兆美元,整體的複合成長率約為41%。

 

雲端服務供應商也加大投資力道,全球三大雲端服務供應商也持續投入資本資出在AI領域,而AI領域龍頭輝達(NVIDIA)也受惠於資料中心的建造而推升其營收表現。

 

日本加強投資半導體供應鏈

 

 

在日本市場,劉宗聖表示,日本近年加強投資半導體供應鏈,在經濟質變下看好四大產業的發展,分別是銀行、零售、半導體與機械產業。

 

由於資料中心需求暢旺,帶動日本晶片設備的銷售創新高,從SAEJ日本半導體設備銷售統計數據看到,日本半導體設備銷售動能持續好轉,且日本也在上游半導體材料及設備生產中具有高度競爭優勢。

 

關注日本金融市場,由於近年日本在貨幣政策正常化,以及東京證交所積極改革的雙管齊下推動,日本股市交易量大幅成長,有利其金融證券業獲利,貨幣政策正常化也有望推升日本銀行股未來兩年EPS,讓日本金融產業迎來正向機遇。

 

除了AI,日本受惠於消費觀光熱潮與勞工大幅加薪,日本也漸漸擺脫薪資零成長的困境,全球製造業景氣擴張,更是帶動日本工業訂單需求復甦。

 

從彭博社數據看到,外資今年以來持續買超日股,NISA新制也刺激日本民眾擁戴日股,加速日股的成長動能。

 

台灣站穩AI發展供應鏈中心角色

 

至於台灣,劉宗聖表示,全球雲端服務廠AI資本支出大增,資金挹注台灣供應鏈,科技公司競相投入AI應用開發,擴大基礎建設投入,推動相關資本支出大幅成長,當中尤以Meta、特斯拉與阿里巴巴AI資本支出計畫最為積極,台灣做為AI電子零組件供應重鎮,營收將受惠上游企業資本支出增長趨勢。

 

半導體產業強勁復甦,生成式AI趨勢更是勢不可擋,半導體產業隨電子終端需求回溫,伴隨AI、HPC需求續增,市場預期未來兩年半導體產業規模將呈雙位數增長,生成式AI迅速普及,研調機構預期市場規模至2030年將以年化複合增長率27%增長,預估整體規模10年將擴大7倍以上。

 

台積電更是台灣重中之重,作為半導體製造龍頭,掌握超過全球八成CoWos產能供應,業務需求伴隨客戶營收規模水漲船高,獨得的壟斷地位使台積電成為AI時代最大贏家,也間接使台股中的台積電供應鏈受惠,而台股的關鍵零組件公司,也將扮演AI產業國家隊的重要角色,協助台灣在AI新時代站穩腳步。

 

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