AI重新建構美國新霸權！從「石油美元」到「科技美元」，川普正在下一盤大棋

剛好，上周末也傳來，川普在南韓APEC會場，輝達執行長（CEO）黃仁勳也與韓國總統和四大企業會面，與三星電子及現代汽車CEO吃炸雞喝啤酒，結果又賣出26萬顆建構AI算力的GPU。這是輝達在全世界推動主權AI的一個全新布局，也是川普與黃仁勳賣力輸出科技美元的另一個最新案例。

所謂科技美元，與過去的石油美元有很清楚的對比。從賣石油到賣科技，美國霸權已經進入科技美元的時代，從石油主導，轉為以「技術標準X算力X資本迴路」為核心的科技金融體系。

在科技美元時代中，美國輸出的主軸資產為科技產品與服務，內容包括AI、雲端、軟體、半導體，而各國買美國的科技後，需要以美元或投資來換取，因此全球投資美國科技，就要自籌美元流入，外資要買美股、科技資產，再投資美債。

川普用AI科技優勢　重新鎖住美元循環

在這種循環主體中，過去的貿易鏈是油商、銀行、央行，現在則是科技鏈的創投（VC）、FDI（外國直接投資)、企業、主權基金等。至於支付方式，以前的石油美元是依賴傳統的SWIFT（全球銀行金融電信協會編制的國際銀行代碼）加上銀行體系，目前則是穩定幣、API授權、SaaS訂閱。

此外，過去石油美元是經常帳的驅動，目前則轉為資本帳的驅動。也就是說，石油美元的年代，是商品貿易的交換，屬於經常性的交易收支，但如今科技美元已進到資本帳，是屬於IP、股權、非金融性資產的交易等。

資料來源：統一投顧

因此，川普推動AI行動計畫，其中涵蓋超過90項政策的全面性國家級策略，目標是讓美國在全球人工智慧競賽中取得主導地位，而最關鍵的步驟是強調鬆綁監管、強化美國AI主導地位，並驅動AI供應鏈資本支出與需求全面成長。

也就是說，川普正在用AI科技優勢，重新鎖住美元循環，先是用關稅、補貼等把產線搬到美國，再用技術及標準把交易定錨在美元，最後透過穩定幣及資本帳，讓美元流回美國金融核心，等於是把美元再度「鎖回家」。

此外，川普在推動美國重回製造的政策時，不是追求世界工廠的概念，而是重點選擇具關鍵影響力的產業、擁有核心技術與高價值環節等目標，藉此重建以美國為主導的全球供應鏈控制力。

在這個原則下，美國選擇國安及戰略領域的半導體、軍工、關鍵礦產及AI伺服器製造等，也優先保留高附加價值與就業多的終端產線，例如電動車、航太及醫療設備等。

在美國重回關鍵製造的全球供應鏈藍圖中，與世界各國的往來，也會依據與美國戰略合作關係的遠近來決定。

穩定幣交易讓美債銷售全世界　重鑄美元霸權

例如墨西哥及加拿大，是美國近岸外包的地點，至於原本對中國的依賴需要大幅下降，轉往東南亞及印度，至於更關鍵的產業則要求赴美投資，例如日韓台等半導體及造船產業，都要加強在美投資，美國要藉此把力量全部用來對付戰略對手中國。

至於川普上任時，當時最被關注的是美國的債務龐大、貿易赤字該如何解決等問題，但川普祭出對等關稅後，已讓今年美國增加2000多億美元收入，明年會再增加3000億美元以上，至於聯準會（FED）的降息，明年也會讓赤字再減少3000多億美元，再加上美國輸出AI晶片等科技美元的收入，就有機會讓美國赤字率明顯下降。

若從美國赤字率來看，川普上任的2025年1月時，赤字率為7.2%，今年9月已降至5.8%，赤字率的計算是赤字除以GDP，當赤字降低，GDP又因為美國輸出科技而明顯提升時，川普要讓美國赤字率下降的目標就有達成的機會。

美國發展科技美元的藍圖中，有關穩定幣可能帶來的效益，可以再多做一些說明，尤其是對科技美元霸權的建立，穩定幣確實是其中很關鍵的角色。

穩定幣的發行重點在於，當要發行一美元的穩定幣，背後都會鎖定一個等值的美元資產，例如美債，因此，穩定幣的交易除了鎖定美元外，還會有等值的美債。因此，透過穩定幣的交易，美國又把美債銷售給全世界，重鑄美元霸權。

以穩定幣交易的另一個好處，是因為穩定幣在鏈上交易，全年無休且24小時交易，速度快又不需手續費，也不必透過傳統銀行匯款，效率及影響力更為擴大。

因此川普陸續推動《天才法案》、《清晰法案》，前者是明確穩定幣的監管，確立穩定幣的地位，後者則是數位資產的分類，讓穩定幣成為合法合規及安全有效的科技美元支付體系。

而且，川普積極推動加密貨幣立法之際，其家族企業「World Liberty Financial」也宣布推出一款與美元掛鈎的穩定幣UDC1。這家公司主要人物都來自川普家族，川普不避嫌地鼓吹穩定幣，而且自己就跳下去做這件事，也不怕有什麼利益掛勾。

「永動機」是美國推動科技美元最核心的機制

川普強力支持穩定幣，雖然引起很多批評，但從另一個角度來看，他的意思也擺明了，「我都已經如此投入了，你們幹嘛還不相信？」

另外，上周川普與習近平在APEC見面，雙方似乎也達成一些讓步，包括簽署一份為期一年「可定期延長」的貿易協議、對中關稅調降、恢復購買美國黃豆，其中關鍵的稀土議題，中國將解除出口管制。

美國財政部長貝森特也透露，美中兩國領袖達成某種平衡，但也警告中國，未來沒有辦法再把稀土的關鍵礦物當成施壓美國的武器，因為美國已經有因應方案。「中國目前在稀土上對美國的影響力，頂多只能再維持12到24個月的時間。」

貝森特這個說法，不少人提出疑慮，不過川普以政府入股與美元長約佈局礦權，將鋰、銅、稀土等關鍵金屬納入AI、電動車與電網體系，要打造科技美元霸權的努力，的確已有不少動作。

例如美國政府入股Thacker Pass，落實本土的鋰礦供應，入股Trilogy Metals，建Ambler Road，另外參與格陵蘭Tanbreez，與日本簽供應協議，與印尼簽友岸協議，以美元長約換供應高鎳電池金屬，以及美澳10億美元合作框架、建美加燃料鏈、美國能源部（DOE）建立戰略儲備，還有美澳與東南亞簽多項礦廠協議等，都是努力的成果。

在最關鍵的AI產業中，OpenAI先前與輝達、超微、博通宣布各種合作模式後，形成一個股權、晶片、資料中心等投資的閉環迴路，因此被稱為是「永動機」。這個比喻隱涵負面批判角度，並被指為將因此形成AI泡沫。

不過，若從科技美元霸權的建構角度來看，永動機另一個重大意義是，在這個AI科技美元的循環運作中，只有美國與友好同盟被納入其中，例如半導體強國日、韓、荷、台等被列入這個永動機之列，但戰略對手中國則被排除在外。

因此，從這個角度來看永動機，這是地緣政治下，美國推動科技美元戰略中，一個最核心的機制。

此外，談到台灣的角色，很明顯的，台灣擁有高階AI半導體晶片及伺服器產業，不只是黃仁勳口中最重要的夥伴，也是川普建構美國科技美元霸權中，一個最關鍵的力量。

美中各占山頭　分頭發展自己優勢領域

至於日本及韓國，在這一次川普亞洲行中，川普首度見到日本新任首相高市早苗，好像看到他的小女朋友一樣，開心地談安倍、談棒球、談日本想做什麼都可以，顯然美國已將日本視為最鐵的亞洲盟友，至於南韓總統李在明仍然維持與美、中兩大國的等距外交，對川普來說，未來南韓角色依舊是個變數。

最後，美中的對抗，大家關注的川普與習近平會面，如今看起來似乎沒有太多進展，雖然雙方都宣稱結果對其有利，不過，我相信是因為美中激烈競賽後，如今已找到雙方平衡點，但又不願意公開承認，因此兩人會面，有點雷聲大雨點小的味道。

也就是說，美中競賽如今暫告一個段落，因為美國搶得科技美元的發球權，在AI時代中掌握了關鍵技術與合作夥伴，已經在AI科技佔有領先優勢，至於中國在成熟科技也取得一席之地，雙方或許也已經理解，你踏不進我的地盤，我也難以跨至你的勢力範圍，因此大家暫時擱置差異，休兵一下，下回再戰。

目前中國在成熟科技如太陽能、電動車等，都已經搶到位子，大家也都很清楚，這些產業在中國捲到極點，如今輸出全世界，世界各國都難以與中國業者競爭。

川普顯然很理解這種競爭壓力，只能把重點放在可以影響未來的重點科技，美中雙方各占山頭，未來都將分頭發展自己的優勢領域。

當然，對川普來說，只要持續保持這個優勢，擴大AI及科技美元的影響力，就有機會繼續前進，讓美國再度偉大的機會不小。