昨天（1/12）晚上參加摩根資產管理舉辦的2026年市場展望論壇，主題是「聚焦美國X科技驅動」，我在論壇中發表了對今年台股及美股投資的看法，也分享給《今周刊》科技點評專欄的讀者。
「聚焦美國X科技驅動」的主題，我覺得是一個非常精準的標題，也呈現出2026年投資趨勢中最重要的方向，美國與台灣如今已是推動AI產業最關鍵的兩個國家，整個投資機會也圍繞著這兩個大趨勢。
因此，我的演講主題，從美國川普政府打造全球AI生態系、AI成為新一輪的工業革命，還有AI產業可以持續十年，談泡沬還太早等。此外，也談台灣在全球AI產業鏈中的位置，以及台積電全球布局帶來產業升級的機會與挑戰。
我也想傳達自己對電子產業研究的投資觀點。我覺得，大部分投資人都會被過去的經驗所侷限，很容易用以前的想法來看現在，但如今台灣的產業實力與國際競爭力，顯然已和過去截然不同，並且站在AI時代領先地位，當然是不可同日而語。
台股32家公司股價超過千元 大部分和AI相關
只要看幾個數字，就會很清楚台灣現在的格局，已和過去多年來相當不同。從台股加權指數來看，目前不只創新高，而且是屢創新高，已接近31,000點。
從外貿數字來看，台灣2025年全年出口6407.5億美元，出超金額為1571億美元，都創歷史新高記錄，這些數字超越許多先進大國，對美出超1500億美元，也是超越眾多先進國家，另外台股市值達到全球前八大，台積電市值是全球第六大。
此外，上周台股盤中創下32家公司股價超過一千元，仔細看一下，幾乎大部分的「千金股」都是AI相關的產業，另外有一半是台積電先進製程及AI晶片的供應鏈。
股王信驊盤中創了8255元新高，一張股票要價800萬元以上，這是台股過去不曾有過的現象。從EPS每股獲利來看，緯穎公司2025年EPS結算高達275.06元，這也打破台股掛牌企業有史以來的新高。
有些人會說，信驊股本只有3.78億元、緯穎18.58億元，都是股本超級小的公司，但經營者從一開始就用輕資產的商業模式，將製造外包，降低資本支出，信驊只有140名員工，但每個員工年收入超過五百萬元。把有限人才部放在最對的位置，這是經營者追求的最高境界。
▲筆者林宏文（左）認為，AI是新一波的工業革命，帶來的改變相當巨大，絕對不能低估。
不只如此，我認為，AI帶來的衝擊與影響，不僅非常巨大，甚至說AI是新一波的工業革命也不為過。二百多年前的工業革命，帶動了新材料、新製造方法、新交通工具等改革，如今AI一樣是創造很多新材料、新製造方法、新交通與通訊等變革，AI帶來的改變相當巨大，絕對不能低估。
我也提到，黃仁勳日前說，AI對醫療領域帶來的影響很巨大，他特別舉放射科為例，醫生不僅沒有因為AI大量發展而被取代或失業，反而是創造出更多就業機會，醫生數量不只增加了，工作量還更大，因為AI幫醫生找出過去難以發現的病症，讓病患照顧及醫療水準都明顯提升。
黃仁勲會如此說，主要是針對2016年「AI教父」傑弗瑞•辛頓（Geoffrey Hinton）預言的反擊。當時辛頓曾斷言：「五年內AI就會超越人類，現在應該停止培訓放射科醫生。」當然，這個預言如今已與事實完全不同，AI讓人類可以探索更多未知世界，尤其像醫療、藥物等未發現的新領域最多，AI為生技醫療行業創造了更多新機會。
在AI的興起下，自動駕駛、機器人能做的事情愈來愈多，自動駕駛是AI離開螢幕，朝向實體世界發展的重要應用，未來投資機會值得關注，至於機器人未來走入家庭，最多人期望機器人可以用來照顧高齡長者與病人，這樣的發展很可能五年內就可以全面實現。
此外，人類朝向外太空發展，許多新機會都擺在眼前，台股如今漲勢漫延到SpaceX概念股，新機會不斷冒出來。從許多數字與現象，其實都是在告訴投資人，不要被自己有限的想像力侷限。
美股「科技七雄」漲勢分化 2026年投資要不同思惟
在論壇中，《今周刊》也公布最近在社群做的一個調查，問投資朋友一個問題，2025年美股漲很多，那麼今（2026）年還值得買嗎？結果，79%的人選擇「能，今年獲利會持續成長」，21%的人認為「不能，估值過高」，顯示投資人明顯偏多的心態。
我也整理出一個台股投資趨勢的表格，過去每10年就會出現有一個大趨勢，在這些大趨勢中，也都會有產生具時代意義的代表產業與企業，這些公司股價都會創新高，例如PC時代的華碩、廣達，當時股價都在七、八百元，移動互聯網時代有宏達電和大立光，當時股價都已上千元。（如下圖）
因此，從2022年開始的AI時代，也會持續10年，而代表性的企業，就是輝達、世芯、台積電，這個表格是我在三年前寫《晶片島上的光芒》一書時，就已經整理出來的表格，如今看起來，美股與台股的投資方向，一直是沿著這個軌跡持續進行。
在昨天論壇中，我也與摩根資產管理事業部執行董事葉鴻儒，以及策略部副總經理溥琪琳進行座談討論。葉鴻儒是資深的基金操盤人，去年績效超過140%，比大盤還高了近一倍，他認為目前美股投資不是泡沬，2026年還有很大機會，但不再是雞犬升天，需要更仔細挑選好公司。
▲2026年摩根市場展望論壇，參與討論的與談人，從右至左為葉鴻儒、王志郁（主持人）、溥琪琳及筆者林宏文。（照片來源：今周刊攝影組）
葉鴻儒提出三個投資方向，建議關注半導體、高速傳輸網通及散熱電源需求，包括台積電、旺矽、台光電、智邦、健策及台達電都是很好的公司。
此外，溥琪琳也說，2025年的美股「科技七雄」中，只有兩家公司Google及輝達跑贏那斯達克指數，代表AI已經進入分化期，不是每家都會漲。她認為，未來市場不會只聚焦在核心科技，2026年的投資焦點應該更多元。
美國保險科技公司運用AI 3秒完成理賠撥款
她特別舉了兩家公司為例，一家是運用AI的美國保險科技公司檸檬水（Lemonade，NYSE：LMND)，另一家是是經營光通訊（Optical Networking）與網路傳輸技術的Ciena (NYSE：CIEN) 公司。我回家後找資料，發現這兩家公司確實很有特色。
Lemonade於2015年在美國創立，是全球純網保（Insurtech）的先驅，目前業務涵蓋租屋險、屋主險、寵物險、汽車保險及壽險。企業的核心特色是「極簡、透明」，與傳統保險公司不同的是，這家公司不依賴大量業務員和紙本審核，而是一家完全由 AI與數據驅動、沒有實體據點，所有投保、理賠都在手機App完成的公司，因此也深受35歲以下年輕族群喜愛。
Lemonade如何使用AI呢？目前主要是用兩個虛擬機器人，一個是AI Maya (業務機器人)，負責線上諮詢與投保。透過聊天對話，大約90秒就能完成投保。過程中它會收集上千個數據點（如你打字的停頓、設備訊息等）來進行初步風控，還會用很輕鬆的對話，例如詢問你養了多久的寵物，還會開玩笑說這個回答不會影響到你的保費級距。
另一個是AI Jim（理賠機器人），這是業界有名的理賠高手，當你發生損失，例如電腦被偷，只要對著手機鏡頭描述過程並上傳影片，AI Jim會立刻進行影像與語音分析、核對保單條款並偵測詐欺。
在這兩個AI機器人的協助下，Lemonade也展現驚人的效率，目前超過50%的理賠完全由AI自動化處理，最快紀錄曾達成「3秒理賠撥款」。
此外，Lemonade也有獨特的商業模式Giveback，也就是說，他們固定抽取保費的25% 作為營運費用，剩下的錢用來支應理賠。如果一年結束還有剩餘，會捐給客戶指定的慈善機構，這消除了傳統保險公司「少賠一點，我就賺多一點」的利益衝突。
「為AI運算造路」 Ciena通訊傳輸扮演重要角色
另外一家Ciena公司，成立於1992年，總部位於美國馬里蘭州。核心產品包括光傳輸設備、數據中心互連（DCI）、軟體自動化等，其中DCI是專門連接分散在不同地點的大型數據中心，讓它們像在同一個機房一樣協作，這個在通訊傳輸領域的重要位置，讓Ciena在AI時代扮演重要角色。
此外，在相干光傳輸（Coherent Optics）領域，Ciena幾乎是技術標竿。它的旗艦產品 WaveLogic系列定義了業界的傳輸速度標準，目前已推向1.6T級別。
也因此，Ciena擁有的客戶，是全球主要的電信運營商如AT&T、Verizon、雲端巨頭如Google、Meta、Amazon，以及大型金融機構等，都高度依賴Ciena的設備來建構骨幹網路。
另外在跨海傳輸部分，全球很大一部分的海底光纖電纜設備也是由Ciena提供的，支撐著洲際間的數據交換。
因此，從AI的產業結構來看，Ciena並沒有直接開發AI模型，但卻是AI基礎架構中不可或缺的公司，是「為AI運算造路的人」。沒有Ciena這種等級的高速光網絡，AI算力會被困在機房裡，無法形成真正的產業革命。
我覺得，2026年確實有很好的投資機會，台股及美股都有很多標的，但股市太熱絡仍要注意回檔的可能性，但最好的投資策略，還是要選擇每個領域最領先的龍頭股，這是讓自己可以睡得著覺，並且立於不敗之地的最強策略。
