台股近期走勢上沖下洗，讓不少投資人感到焦慮，尤其，權值股台積電(2330)、台達電(2308)、聯發科(2454)台股三頭領頭羊，股價全衝破2000元，台股本益比（PE）已來到18倍、19倍的水位。
台股週四(4/23)上演如大怒神般地先暴漲再下殺，最後才收斂的戲劇性劇本後，週五(4/24)則是先衝高、後回檔、再攀峰，早盤雖一度出現近700點的高低震盪，但上午10點半後，指數再度發動攻勢並一路走高，午盤最高觸及38989.94點，距離3萬9千點整數大關僅一步之遙。
終場加權指數以38932.40點作收，不僅創下歷史收盤新高，單日更大漲1218.25點，漲幅達3.23%。若以漲點計算，表現寫下台股史上「第五大收盤漲點」紀錄，僅次於今年3月11日的1342點。
不過，統計上市櫃跌多漲少，總下跌家數超過1300家，跌停家數約20家。到底，台股還能不能買呢？想買高價股的投資人又該如何入手？
觀察台積電(2330)、台達電(2308)與聯發科(2454)週五的表現，台積電盤中上漲逾4%、股價站上2170元；台達電則上漲超過3%、股價站上2055元；而聯發科更是數度觸及漲停，股價上漲逾9%，攻上2430元以上。
揮別「無基之彈」 台股這次獲利跟上了
針對台股本益比價位的討論，摩根環球市場策略師林雅慧回顧歷史分析，2009年台股本益比曾一度衝高至24倍以上，但當時「獲利是沒有跟上股價的」，高本益比僅源於股市反彈速度過快。然而，她看好此波評價面的重啟，是建構在AI投資趨勢與硬體實質升級上。
她進一步對比，這一波AI浪潮與過去Y2K時期的PC供應鏈有本質上的差異：「AI製造規格升級的速度，比PC那時候還要快很多。過去摩爾定律可能要一年半才讓效能翻倍，但現在AI規格幾乎每年都在更新，且訂單早早就被預定完畢。」
林雅慧也分析，隨著應用端從訓練邁向推論，對算力與token消耗的需求將呈現10倍甚至百倍的增長，這正是台股長線獲利的基本面。
EPS上調顯著 台股評價有望續強
至於台股能否比肩那斯達克（NASDAQ）擁23至24倍的本益比？林雅慧持保留但樂觀的態度。她透露，數據顯示市場對台股獲利預估正不斷上修：「3月底台股的EPS是預估成長29％，但是不到1個月的時間，這個數字已經上調到35％」。
林雅慧強調，由於缺貨與漲價效應，對企業毛利率與營業利益率都有實質貢獻，「比較高的估值應該還能夠延續」，雖然不代表股價會立刻上漲，但台股確實具備強勁的獲利動能與基本面支撐。尤其，下半年美國仍有低軌衛星、大型語言模型廠商等大型IPO案，預期將持續帶動整體市場投資氛圍。
三大投資主題可留意 先進封裝、光通訊、電力與散熱
在看好的族群上，林雅慧看好台灣在AI供應鏈中具備多樣化的投資題材。首先是「先進封裝」，隨晶片規格更複雜、散熱需求更高，由護國神山帶動的相關投資將在未來兩、三年持續發酵。
其次是傳輸端的「高速公路」，她形容：「高速公路要打通那這個高速公路的打通就是所謂的光通訊」，相關族群是經理人看好的重點。第三則是電力供應與散熱方案，台灣相關廠商已成為規格制定者。
總結而言，林雅慧認為全球企業獲利能力比預期更有韌性，尤其是台灣、日本與南韓在AI硬體供應鏈中佔據關鍵地位，後市仍有表現機會，但在追求高報酬的同時也要適度進行風險控管，才是長線佈局的不二法門。
高價股怎麼買？法人籌碼是觀察重點
在市場波動加劇的情況下，高價股成為台股領頭羊，其後續動能能否延續成為投資人關注的焦點。在資金高度集中的環境下，第一金投顧董事長黃詣庭分析，高價股在目前而言，就籌碼面觀察可分為兩類：大型電子權值股與成長性中小股本股。
「大型電子權值股」這類標的因市值大、具備產業代表性，籌碼大多由外資掌握；「成長性中小股本股」，這類股票雖然股本較小，但成長爆發力強，通常是投信等國內法人集中持有的標的。
黃詣庭分析，儘管這兩類股票的持有主體不同，但它們具備一個共同的特徵：皆身處於「具備長期擴張動能產業」，且公司本身的「營運狀況持續擴張」。
黃詣庭指出，只有在產業與營運同步向上的背景下，高價股才能獲得法人長線資金的青睞；因此，對一般投資人來說，靠「法人資金指路」應該會是不錯的操作心法。
黃詣庭認為，投資高價股時，一旦發現「法人資金開始鬆動」，就必須提高警覺，提防隨之而來的股價震盪。
除了觀察籌碼，更核心的觀察點在於營運動能。黃詣庭強調，投資人須持續關注營收動能及營運展望，若發現成長性出現放緩跡象，「即應減碼調節」，以規避估值下修的風險；反之，若見到「法人資金持續加碼」，或是公司營運狀況呈現快速成長，則投資人可維持續抱策略，享受大波段的獲利空間。
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