在今天看見明天

獲利要管理 虧損要經營的哲學— 靠基金滾基金 錢愈長愈大

獲利要管理 虧損要經營的哲學— 靠基金滾基金   錢愈長愈大

羅際夫(荷銀投顧副總經理)

債券基金

今周刊

2011-07-01 15:44

所謂「滾石不生苔」,這句話用在基金投資上才通。很多人買了基金就把它當成了「不動產」,採取三不政策──不看它、不想它,不動它。殊不知,投資基金時,長期投資是原則,但不代表買了就一動也不動,要能配合靈活的策略、作法,也要選對標的,才有機會能讓基金「長大」,要如何用基金滾基金呢?根據多年的經驗,有些想法可以跟大家分享。

運用組合來等待是一件浪漫的事

 

策略一:建立核心基金

 

要想基金滾基金,首先要擬定三個策略,第一就是要建立核心基金,什麼叫做核心基金,簡單說,就是能利用這個基金的獲利再去投資別的基金,核心基金不能只有一檔,因為沒有人能夠保證那一個市場或那一個標的一定漲,所以核心基金最好有個三、四檔,而這幾檔基金要有「差異化」,簡單說,就是要不同類型的基金,比方說,單一市場配產業基金,再配全球型基金,再加一個債券基金,這樣就是一個有「差異化」的核心基金組合,以我自己來說,目前的核心基金組合是中國基金、美國基金、新能源基金加上一個新興市場基金。

 

至於要選那個基金當核心基金,則要看當下的情況而定,不一定要同時買進,因為每個市場、每個產業、每個標的行情好壞、起落時間點都不太一致,如果同一時間點一起買進核心基金,可能會因為進場時機不對,賺一檔賠三檔,如此一來,就很難發揮「滾基金」的效果了。

 

策略二:一箭雙鵰法

 

另一個用基金滾基金的策略,我稱之為「一箭雙鵰」。其實就是同一檔基金,同時用定期定額及單筆投資方式雙管齊下。這樣做的用意有兩個:一是可以靈活運用資金,如果真的看好某類基金,就用「定期定額」的方式來以時間換取空間,採取較長期的投資,但市場總有波動,有時獲利可以先入袋為安,因此,可以用單筆投資的方式來進行波段的操作。

 

或許你會問,萬一單筆投資被套牢了,不就基金滾不成還住進套房了嗎?所以,我才說要雙軌進行,一旦單筆投資是呈現套牢現象,別忘了,你還有定期定額可以繼續投資,如此可達到平均成本的效果,一劍雙鵰的另一個用意就在此。

 

策略三:獲利互轉

 

既然要基金滾基金,當然要先由本生利,才能用利來滾。利從何來?就是從你每一筆的投資獲利而來。開宗明義就跟大家說了,除非你是「好野人」,一筆錢可以放個十幾、二十年不動如山,也不會影響你的生活,否則你的投資就必須靠著獲利入袋再投資的循環來累積財富。

 

所以,當你的單筆投資獲利了結後,你就可以將獲利的部份,再投資一個標的,最好是就將這獲利以定期定額的方式再投入,當然如果獲利的資金足夠,可以再投入單筆投資;反之,定期定額有獲利,也可以選擇另一個標的再從事定期定額投資。

 

再舉我自己的例子來說,當我單筆投資中國基金獲利了結時,我就把獲利的部份再去做美國基金的定期定額,或是直接當做中國基金定期定額的本金,這就是所謂的獲利互轉。

 

有了策略後,作法很重要,否則基金滾不成,反而可能摔了個大跟頭,前面提到,如果想要藉基金來累積財富,適時的落袋為安很重要,因此,要如何停利得細細琢磨。

 

若是神就不用滿腦子想賺錢

 

作法一:停利

 

停利點設多少%,沒有個準,但要記得一件事,千萬別貪心。有人看到行情好,不斷提高停利點,10%、20%、30%......一路加碼,最後行情反轉又不甘心,只能是紙上富貴一場,沒有真正落袋都是枉然。以長期投資來說,年報酬率如果能達到10%以上,算是不差的獲利了,所以,在設定停利點時,參考一下比較接近事實的數字,不要打高空;假使真的擔心賣了基金後,淨值還是一路漲,那就採取分批贖回的方式,一旦行情真的還繼續往上走,你還是有機會參與,萬一不幸行情變差,至少已經有一部份已獲利了結,不要每次總想賣到最高點,這是不太可能的事。

 

作法二:波段

 

除了停利點的設定,在從事單筆操作時最好能夠採波段操作,因為行情不會一直漲,也不會一輩子都跌,但單筆投資是只有一次買進價,所以碰到你的停利點,就要出手;相反地,單筆投資若不幸進在高點,可能要解套就沒那麼容易,必要的時候要出手停損先出場,就像2008年金融海嘯發生時。如果剛好你就是在海嘯前,在高點單筆買進某些基金時,也許到了這時候都還沒有回本,但若是當時先停損,在2009年時重新進場,可能會有完全不同的結果,所以單筆投資採波段操作往往是有必要的。

 

作法三:檢視

 

許多基金投資人會讓自己的基金變成「不動產」,就是買了就不管它,這樣的下場常常就是,驀然為首時投資早已縮水。所以,花了錢投資就要關心它,定期檢視基金的績效是應該的,想要利用基金滾基金,更要三不五時就檢視一下手中的標的表現好不好,跟同類基金比較屬於前段班還是後段班,是不是該賣了,還是先停損再說。當然隨時注意市場的變化更不能忽略,這樣才有機會掌握比較好的買賣時間點。

 

一念之間的勇氣

 

作法四:換手

 

有些人不是沒有做到檢視基金表現的動作,但檢視了之後,卻不採取行動,因為有賺想賺更多,賠了想等解套,但假如要用基金滾基金累積財富,有時必須當機立斷,別留來留去留成愁。最能代表這個現象的就日本基金,日本經濟低迷了近二十年,日本基金更是很多台灣投資人心中永遠的痛,試想,如果現在手中還有套牢日本基金的投資人早幾年換手至新興市場基金,或許不僅能解套,還能獲利入袋,真的就達到基金滾基金的目標,換與不換,一念之間。

 

作法五:時間點

 

那何時要換手?何時要下車?這是大哉問!人不是神,無法準確預測未來,所以,我無法告訴你投資幾年就要獲利入袋,或是什麼時間要轉換標的,然而,我認為,可以用科學一點的方法來決定這件事,那就是看報酬率。

 

如前所述,如果以長期投資報酬率來看,年報酬率超過10%就是不錯的成績了,假設一個情況,若你投資了一檔基金,半年內就因行情上揚而有20%的獲利,你要不要賣?其實這是很多親朋好友都會問的問題,而通常我給的答案就是,為什麼不賣?因為換算成年化報酬率,等於你半年內,就已經把4年的獲利賺到了(如果以年報酬率10%來算的話)。當然,這不是什麼理論,純粹是個人多年基金投資經驗的心得而已。

 

講到這裡,剩下一個問題,就是怎麼選擇標的,我的建議是循著以下的原則挑選:

 

守紀律不會害到自己

 

成熟與新興兼具

 

這幾年新興市場的光芒遠遠蓋過成熟市場,所以,很多人的投資組合中清一色都是新興市場標的,不過,風水輪流轉,基於分散風險的原則,還是要兩者兼顧,只不過,以目前的情況來看,投資新興市場標的的比率可以高於成熟市場,以後再視情況調整。

 

掌握長期趨勢

 

選標的,當然跟著趨勢走,未來3、5年內,無論是經濟成長或是內需市場的發展潛力,新興市場還是占優勢,所以,新興市場相關基金中,無論是單一市場或是區域型基金,占投資組合中的比率最好還是高於成熟市場,但這不表示成熟市場自此就沒希望了,以美國來說,畢竟還是全球最大的經濟體,雖然現在經濟成長步調緩慢,但未來走入景氣復甦循環時,市場還是會還它一個該有的價值,因此,我認為,投資組合中還是要把美國相關基金加入。

 

另外,有些可能會因為未來趨勢而有所發展的產業基金,也是可以考慮的標的,例如替代能源、水資源、氣候變遷、農糧等相關的基金,應該是適合中長期投資的標的。

 

績效三三三  短期比中長期重要

 

分析完趨勢,要選基金,績效還是論英雄的重要關鍵,不管是大家常講的三三三法則,還是其它績效篩選法,簡單講,原則就是要挑在同類型基金中表現相對較佳者,可以從短、中、長期的績效裡,找到都名列前三分之一或四分之一的基金,雖然過去績效不代表未來表現,但如果能用此方法選出的基金,應該還是有一定的操作水準在。

 

其實,要用基金養基金並不難,難在你有沒有紀律執行以上的策略與方法,還有就是不要貪心,也不要不甘心,盼望以上的經驗與心得,能幫助大家在基金投資路上多一點累積財富的機會,少犯一點錯誤。

 

延伸閱讀

投資海外(三):別怕菜英文,超詳細海外券商開戶教學

2017-07-04

投資海外(二):如何選擇適合的海外券商?

2017-07-03

投資海外(一):我該找國內券商,還是自己海外開戶?

2017-07-03

美國科技業「兩好三壞」 必懂基金攻略

2017-06-22

直接用外幣投資 匯差、利差兩頭賺

2017-05-18