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只是短暫震盪,還是大蕭條要來了?理財教母:突如其來的黑天鵝,想教會我們的5件事

只是短暫震盪,還是大蕭條要來了?理財教母:突如其來的黑天鵝,想教會我們的5件事

moneybar / 林奇芬

債券基金

shutterstock

2020-04-22 14:00

COVID-19(武漢肺炎)病毒來襲,隱形戰爭比實體戰爭更可怕。不僅人人健康受威脅,實體經濟陷入停擺,金融市場更受重創。這個突如其來的黑天鵝,究竟教了我們那些事呢?

 

武漢肺炎疫情持續發燒,目前全球確診病例超過257萬,美國更突破82萬例高居全球第一,歐洲確診人數也遠超過中國,而且美國預計4月是爆發高峰期,疫情危機不可掉以輕心。

 

雖然目前全球央行快速行動,將利率大幅調降,同時啟動QE無上限購買債券,再加上各國政府紛紛推出史上最大金額經濟刺激方案,希望能領先行動、防止市場崩潰。但是否能夠如願呢?

 

V型反轉,或大蕭條來臨?

 

目前市場上有2種聲音。有人認為疫情可以較快獲得控制,再加上強力刺激手段,市場有機會呈現V型反轉,不少人躍躍欲試,想要低檔撿便宜。另外,則有人認為疫情難以快速控制,再加上全球鎖國行動,中斷民生消費與經濟活動,後續衝擊大,或許會面臨一段時間的經濟大蕭條。

 

最終劇本如何寫,還是看全球抗疫行動成效,誰也無法正確預言。但從這次武漢肺炎肆虐,我們可以學到哪些事情呢?

 

一,樂觀悲觀一瞬間。

 

2019年迎來投資市場最佳的一年,成熟股市漲幅將近30%,各種類型債券漲幅也有7-14%,股債油金全都漲。但進入2020年第一季,卻是呈現股債油金全部重挫走勢。天堂地獄一瞬間,大多數投資人不及走避。但也再次驗證,眾人樂觀時就是該下車的時刻,當眾人悲觀時,可能進場時機就到了。

 

目前最悲觀的時刻過去了嗎?如果以VIX指數觀察,3/18最高來到85,堪比上次金融海嘯。不過目前危機尚未完全解除,或許還會迎來幾次反覆震盪。

 

二,分散配置保平安。

 

我們無法正確預測市場,最好的投資方式是分散持有負相關資產,降低資產波動度。這次突如其來的市場震盪,再次證明,資產配置才是最重要的。該怎麼配置呢?簡單來說,就是股債分散,再加上保留部分現金,可以掌握彈性操作空間。

 

保留部分現金的好處是,當突如其來的市場重挫時,可以買進黃金、或是反向ETF來對沖損失,而等重挫後,也可以買進正向ETF搶反彈。保留現金,提供投資人更大的避險空間。

 

3月份我們看到股債齊跌的走勢,讓許多保守型投資人忐忑不安。但在歐美央行宣布無上限購債計畫後,高評等債券、公債價格反彈,縮小跌幅。但新興債與高收債,由於仍有違約風險,受到衝擊相對較大。一般建議是債券基金也應該在高低配息產品中分散持有。

 

股票基金雖然是全部重挫,但應該評估國家經濟體質,原則上持有體質較好的國家,股票市場恢復速度較快,煎熬時間較短。趁這次市場修正,重新思考一下,適合自己的股債組合。

 

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