在今天看見明天
熱門: 台積電 兆豐金 股市 00929 航運股

日股短線有過熱2風險,想蹭行情可從哪些ETF、基金下手?一表整理16檔年報酬逾45%日本基金

日股短線有過熱2風險,想蹭行情可從哪些ETF、基金下手?一表整理16檔年報酬逾45%日本基金
▲全球資金集中投向半導體股,進一步推升日經 指數於3月4日衝破4萬點大關,其後亦持續創高。

李瑞瑾

債券基金

達志勿轉

1423期

2024-03-27 09:55

日本負利率時代告終,寬鬆的貨幣政策基調卻未變,在總體經濟等邁向正常化的氛圍下,為日股帶來持續上漲條件,但學者提醒短線過熱,須留意兩大拉回風險。

日本央行3月19日宣布調升利率至0~0.1%區間,終結2016年以來的負利率環境,同時取消殖利率曲線控制(YCC)政策。日央總裁植田和男強調,離2%通膨目標還有一段差距,將繼續實施利率環境正常化政策,但會謹記維持寬鬆環境的重要性。

 

  • YCC政策:指央行操控殖利率曲線,對長期公債殖利率設定目標值,透過購債防止殖利率升至目標水準以上。

 

中華經濟研究院第三所副研究員魏聰哲評論,「利率調升連一碼都不到,不能解讀成『升息』,整體環境還是寬鬆,所以宣布之後,日圓直接貶破150元。」法人預期,即便美國聯準會宣布降息、美日利差收窄,日圓也無大幅升值空間,野村投信投資策略部副總經理張繼文就直言,「本波貨幣政策調整,頂多推升日圓升值到140元。」

 

日本利率環境出現重大轉折,台灣央行亦撰文分析其現況、問題與挑戰。央行表示,日本至今仍未脫離低利率、低通膨、低成長的「日本化」困境。問題所在,就是人口高齡化、產業創新與競爭力不佳、實質薪資成長幅度有限等結構性問題。

 

即便實體經濟仍有諸多問題待解,日本股票市場卻是一片欣欣向榮。近兩年,隨著東證所推動公司治理改革、股神巴菲特增持日股,都使日股重回全球囑目焦點,海外投資人回補過去低配置的日股,激勵2023年東證指數漲逾25%, 全球主要股市中排行名列前茅。

 

弱勢日圓續撐出口產業

 

過去日圓長期貶值,日股重點產業集中在出口導向的工業(電子設備、零組件)、非消費性循環產業(汽車業),也是過去十年支撐日股緩步上漲的動力。近來,市場焦點轉至半導體產業。

 

張繼文指出,全球半導體材料市場中,日本企業市占率超過5成,半導體設備市占率則超過3成,是絕對不容忽視的存在;日本政府更提撥兩兆日圓補貼預算,吸引企業赴日設廠,展現重返半導體強國決心。全球資金集中投向半導體股,為日股添了加速引擎,進一步推升日經指數突破4萬點大關。

 

富邦日本ETF經理人謝恩雅分析後市重點產業,機械設備、汽車產業,持續因弱勢日圓受惠;巴菲特持有的五大商社、具人工智慧(AI)商機推動的半導體業,都將繼續引領日股表現。得益於日本結束負利率,看好後續銀行、金融類股,可成盤面另一亮點。

 

台灣投資人可藉基金或ETF參與日股行情,近一年報酬逾45%的日股基金中,野村日本策略價值基金以逾6成居冠,貝萊德日本靈活股票基金、富蘭克林坦伯頓日本基金緊追其後;三檔日本ETF也進入排行。

 

不過,日股基金名稱多為投資策略,較難藉名稱區分持股產業重心,投資人在選擇時,須多了解資產配置是否符合投資期待。

 

富蘭克林坦伯頓日本基金經理人卓兆源則建議,挑選可檢視長期績效的老牌基金,「畢竟過去日股走勢與全球其他市場很不一樣,拉長觀察時間,才能體現基金在不同時期的績效表現。」

 

謝恩雅另分析,日股不像台股,有極具指標性的產業或個股,不熟悉日本的人,很難自行找到投資亮點,建議透過產業均衡分散的市值型ETF參與行情。另外,她推薦具「匯率避險」機制的產品,可降低匯損風險。

 

  • 匯率避險:透過遠期外匯或選擇權等避險部位,將匯率風險鎖定在計價幣別,降低投資當地貨幣貶值時的匯損。

 

16檔日本基金 年報酬逾45%

 

日股短線過熱慎防拉回

 

以野村日本策略價值基金為例,「T美元類股」級別近1年、近5年報酬分別為35.2%與52.9%, 比「T美元避險類股」差了27與79.4個百分點。

 

日股在短短一年漲幅驚人,是否仍具投資價值?實際上,相較美股、台股屢創新高,日股直到今年才正式改寫紀錄,且比起1989年日經指數歷史高點的本益比達52倍,當前本益比僅23倍,再與標普五○○指數本益比28倍相較,都凸顯其位階合理、相對便宜。

 

卓兆源強調,日本在總體經濟、企業治理、利率政策等方面,都往正常化的方向好轉,如今只是多頭行情開始,已持有日股基金者,建議續抱與加碼,尚未投入者,亦值得增為核心配置。

 

只是,魏聰哲提醒「短線有過熱現象」,當前風險在於,被資金追捧的科技企業尚未出現實質的技術革新,並進一步貢獻獲利,且優異獲利恐為短線日圓貶值所致,需當心漲多拉回。但對未來產業創新,他抱有樂觀期待,正面解讀後市長期表現。

延伸閱讀

海外基金篇〉大型股本益比攀高 三贏家鎖定美日股補漲產業 低評價股、防禦股 蓄勢接棒漲

2024-03-20

日本央行長達8年「負利率政策」拉下帷幕!日圓將急漲?股市怎麼走?影響一次看

2024-03-20

便宜日圓還有好買點「買進區間曝光」!為何日銀升息還有更低價位?原來關鍵全在它身上

2024-03-20

日本終結17年負利率...日圓「不升反貶」原因出在哪?升息空間有限,台經院:能否走強關鍵在它

2024-03-20

日股跨越4萬點,你錯失良機了嗎?8個關鍵分析告訴你:為何這時間點可能看到5萬點!

2024-03-06