「停滯性通膨」隱憂攀升投資人增債添防禦收益率逾六％新興市場債防震力吸睛

李瑞瑾

債券基金

Shutterstock

1536期

2026-05-27 15:51

+A -A

加入收藏

通膨再起憂慮升溫，美國公債表現明顯受壓，反觀新興市場，憑強勁經濟成長、財政體質好轉及逾六％的收益率，正展現長線吸金的底氣。

全球金融市場一路震盪走高之際，在實體經濟層面，中東戰事對通貨膨脹的影響其實也正逐漸堆高。戰事爆發後，布蘭特原油一度衝破每桶一二○美元，即使隨後回檔，三至五月間仍普遍在一○○美元上下的危險區間震盪，影響所及，五月上旬公布的美國四月消費者物價指數（CPI）年增率達三．八％、生產者物價指數（PPI）更飆至六％。

高於預期的數據，固然引發市場對通膨攀高的憂慮，導致美國十年期公債殖利率一度升逾四．六％，三十年期公債殖利率亦突破五％，但PIMCO非傳統策略投資長賽德納（Marc Seidner）提醒，相較於戰爭帶來的通膨，市場更應擔心的，是通膨攀高後引發的消費力趨緩，並對經濟成長造成傷害，白話地說，就是「停滯性通膨」的風險。