在今天看見明天

庶民經濟學

庶民經濟學

黑傑克

理財

694期

2010-04-08 10:27

就業一般是落後指標,等到就業數字好轉,物價指數會跟著往上,屆時就是結構性的通貨膨脹,而且這次的上漲壓力會是三十年來最強的。

行政院長吳敦義保證台灣失業率年底前要降到五%以下,不然就…。黑傑克替他打包票,如果沒做到,這個專欄就停掉,我也去申請失業救濟。

這個賭局不太可能輸,而且可以把美國也加在內,標準是降到八%以內。萬一失業率降不下去,那表示代誌大條,有更嚴重的事情要煩惱,相比之下寫作這回事不值得操心。

 

在二○○八年七月到○九年六月這個衰退循環,美國工作機會下降速度比經濟調整幅度更大,表示市場對事件過度反應,風暴過後,當然要調整回來。

 

電子業淡季不淡,去年與今年的業績都將比預期好很多,主要原因就是回補調整過度的庫存。零件缺料已是事實,接下來同樣效應將會發生在人力資源,缺工將成為長期性困擾廠商的因素。想都不用想,就知道今年畢業生的手氣,會比去年好很多。

 

謝金河說過:從今年開始,台灣的薪資水準將開始上升,台塑集團全面調薪是先行指標,跟進者會越來越多。老先覺的推論簡單、有力,過去緊縮的因子是中國,當世界最大的勞動供給市場都有缺工現象,那麼工資不可能維持低檔。多推論一步,自然得到就業肯定好轉這結論。

 

中國人工有多貴?舉個極端的行業當案例,中國證券業挑十位研究員一年領的錢,超過台灣所有投信公司總經理薪水總和。如果把業外收入算進去,可能某位不能具名的從業人員去年財富增加的數字,就能達到這目標。

 

實際上,要維持一組有戰鬥力的投資研究團隊,在台北的開支會比香港、上海、北京低很多。老闆們要小心,派去做銷售推廣的人員,可能就此一去不回頭,誰叫你這麼小氣。

 

薪資成本上升與流失率提高,這是兩位數增長經濟體獨有的煩惱,痛苦並快樂著。對於剛經歷緊縮經濟的高失業憂傷者,一定更能體會「快樂」意涵。

 

再說件自己的體驗,這兩年機場的人流增加很快,免稅商店區也不像○八年以前那樣冷清,當然這與兩岸直航、大陸客來台有直接關係。但,另外一個看得到的重要變化在入境出口,飯店、公司派來舉著名牌接客的越來越多。

 

需要這種服務的,以商務客居多,前兩年稀稀落落跟蚊子館似的,現在這些牌子組成一堵堅實的牆。管他是來賺錢或是來讓我們賺錢的,總之是來談生意的,往來人多了之後,業績還會變差嗎?

 

回到正題,就業一般是落後指標,等到就業數字好轉,物價指數會跟著往上,屆時就是結構性的通貨膨脹,而且這次的上漲壓力會是三十年來最強的。

 

之前的緊縮殺傷力太強,政府不敢停下印鈔票的黑手,累積之後多重因素共振,沒可能單靠貨幣政策壓下來。因此,對財富最大的傷害,將會是持幣不作為,把錢藏在床底下。不要等所有資產價格都漲上來了,才感嘆錢變薄了。錢已經變薄了,而且是不可逆轉的薄。

 

看來失業率殺不了黑傑克,想停掉這專欄,要另外編個更強的理由。

延伸閱讀

來自傑克森洞的神諭

2017-08-31

零利多年代

2011-06-09

擁抱具中概的金融與汽車相關類股

2009-07-09

可預測與不可預測

2010-11-25

霧裡看花

2010-09-02