現金是王

2011-08-04 17:33

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對缺乏通靈能力的我輩普通讀者，用分配現金的能力跟意願來挑股票，可行性最高。

上期才說：不可以空手，這期卻說：現金是王，難不成精神分裂？

非也，吾道一以貫之：高持股，盡量持有能配現金、配很多現金的資產！

先用台灣的股王作案例，向大家報告不重視現金股息投資者的下場。從國泰人壽、威盛、禾伸堂到五豐，在股價崩潰前，都不分配現金的，投資人曾經享有很高的資本利得，但是風潮一過，往事只能回味，大多數終身解套無望。

對照組就是台塑三寶，一九八九年同樣從一萬兩千點崩跌下來，二○○○年又從萬點摔一次跤，可是它年年配現金。不要講現在已經是三位數的股價，就是在○二年、○三年最糟糕的時候，長期持有這幾檔高息率的股票，報酬率還是正的。一不小心握到現在，後面這十年，竟然翻很多倍。大型股股價，表現勝過小型成長股。

再舉一個例。我常被問到：大陸股市什麼時候會漲？經濟成長率這麼高，儲蓄率這麼高，熱錢這麼多，怎麼股市沒表現？

不會漲就是不會漲！講了三年，台灣人就是不相信大陸股市投資價值還沒出現。

只會猛印股票的市場，沒錢途

理由很簡單，就這句「現金是王」，或者用英文講：Show me the money!沒現金，就沒股價！

大陸現在有兩千家上市公司，他們一年賺的錢，有比只有一千家上市公司的時候多嗎？居然沒有ㄟ。同志，醒醒吧，一個只會猛印股票的市場，有錢途嗎？

傳奇的賺錢機器，例如工商銀行、中石油啦，這些壟斷性、海削中國消費者的公司，都是在○六年、○七年掛牌上市的。好巧，對不對？那段時間正好是Ａ股飆翻天的時候。○八年之後，上市公司家數增加的速度，就跟人民銀行手上的外匯存底一樣快，可惜，整體獲利不增反減，配給股東的現金，反而越來越少。