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今年台股將是科技優於傳產的一年

今年台股將是科技優於傳產的一年

張弘昌

股債前線

shutterstock

787/788期

2012-01-19 14:10

對投資人而言,兔年是高度期待但最後讓人失望的一年;龍年則可能剛好相反,由低度期待到最後出現驚喜。估計今年第一季市場還是充滿悲觀氣氛,第二季開始有信心,第三季覺得希望來了,而第四季則隨著美國選舉波動,猶如倒吃甘蔗,漸入佳境。

現在很多人還是擔心歐債問題,不過這個風險,在半年前甚至一年前就存在了,已經成為眾所皆知的事情,投資要與大眾的心理進行反向,因此在龍年,歐債議題雖然仍會受到關注,但相信衝擊會愈來愈低。

儘管歐洲經濟數據普遍不是很好,但近期包括西班牙和義大利,發債利率均下降不少,很多人期待這些國家的債務能一夕之間消失才算是解決,但這是不切實際的想法。立刻削減太多債務會導致經濟體崩潰,投資市場心態會逐漸習慣慢慢改善的作法。

美國情況則相對樂觀,許多經濟數據如ISM製造業指數開始出現上揚,由美國經濟週期研究院(ECRI, Economic Cycle Research Institute)所發布的每周領先指標(WLI, Weekly Leading Index),中期修正循環已經開始觸底回升,由於這項指標和S&P五○○的相關係數很高,意味著美股在龍年表現值得期待,尤其美國家庭債務負擔已經開始下降,對經濟是長期利多因素。

相對歐債為已知變數,中國則是龍年最大的投資變數,主要原因是房地產泡沫與資金鏈的問題要因應,不過雖然中國經濟成長會放緩,但估計不會硬著陸,也不會軟著陸,仍會以七%至八%的速度持續增長。今年投資還是以新興市場展望較佳,關鍵在於通膨下降,消費力和購買力會相對釋放出來,有利景氣復甦。

台灣部分,第一季景氣對策信號不排除出現藍燈,但出現時間可能不會太長,對投資而言,藍燈是長線布局的好機會。龍年台股表現將是科技優於傳產,主要原因是傳產的基期較高,科技的基期較低。

科技產業方面,Win 8系統與低價智慧手機將是今年的成長動力,且競爭形態會從品牌轉變成平台,並以蘋果的iOS、Google Android 4.0和微軟的Win 8三大作業系統為主要陣營,因此投資人在布局方向可留意觸控、軟板、鏡頭、手機製造、平板、晶圓代工、IC設計、電池等族群。

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