去年第四季以來，生技股面臨修正壓力，多檔中小型生技股市值甚至跌破資產價值，如今在併購題材、實驗利多等消息支持下，近月生技指數有近兩成漲幅。
一個月之內，漲幅超過一成，在今年以來陷入空頭的資本市場中，這樣的表現當然令人眼睛一亮。而以近月績效觀察，不少生技類股基金，就繳出了單月一成以上的搶眼績效。
過往，生技醫療相關基金往往被認為具有「資金避風港」的效果，畢竟產業景氣沒有高度波動的週期，相對穩定。但以這一輪股市修正的過程來看，在此之前，生技基金不但沒能擔綱避風港要角，甚至還是早一步領跌的族群之一，「那斯達克生技指數（NBI）」自去年九月以來就幾乎一路走跌，至今年六月中旬低點，累計跌幅將近四成。
轉折，來自併購題材發酵。五月，疫苗大廠輝瑞斥資一一六億美元，以每股一四八．五美元收購偏頭痛藥廠Bioheaven，消息發布隔日，Bioheaven股價應聲大漲近七成；六月，必治妥施貴寶宣布收購Turning Point Therapeutics；七月，大型藥廠默克據傳將收購Seagen……。併購消息頻傳下，近期，以近一月表現來看，NBI指數有近兩成漲幅。
下一步，就是確認生技股究竟是遭到「錯殺」，近期的好表現算是「還給類股一個公道」，或者，僅是短暫反映題材的曇花一現？
就評價面來看，不少專家目前皆以「錯殺」解讀，舉例來說，經過去年以來的跌勢，「那斯達克生技指數」中的不少中小型股，股價與高點相比剩不到四分之一，市值甚至跌破企業手上現金水位。富蘭克林華美生技基金經理人劉翠玲指出，以本益比觀察，目前標普五百生技指數本益比約落在十一．六倍，不僅低於美股大盤十七倍，也遠低於長期平均的十八倍水準。
