儘管通膨、升息壓力仍大，全球股市包括台股近期頻創新低，兩位專攻基本面的達人認為，若干族群仍有不錯的展望，加上進入年底做夢行情，對第四季保持謹慎樂觀。
美國聯準會（Fed）「鷹浪」太強，全球股市九月起又不支倒地，台股指數也頻創今年新低。傳統上，每年第四季到次年第一季，由於沒有財報因素干擾、加上農曆春節前後資金較為寬鬆，是台股的「做夢行情」，只是今年還值得期待嗎？
《投資家日報》總監孫慶龍，是以「Bottom-Up」（注重企業基本面更甚於總體經濟面的選股哲學）模式選股，「大盤指數高低並不是我關心的重點。」他指出，評價個股股價是否合理的重要公式：「本益比×每股稅後純益（EPS）＝股價」。在這個思考脈絡下，今年受到升息與預期經濟衰退的雙重衝擊，升息影響本益比，經濟不景氣影響EPS，所以，股價下修已成為必然。
升息趨勢成形
近期反映利空後 第四季行情仍可期
由於美國聯準會升息又急又快，孫慶龍認為，必須預估從今年三月到明年、整個升息循環下可能的升息幅度。根據聯準會最新的點陣圖與市場估算，美國將共升息十八至二十一碼、最終利率區間約在四．五％至五．二五％，他以此推算，企業的本益比將下修二九％至三二．五％。
再以台積電為例，過去兩年（自今年三月正式升息前的二年），台積電最高本益比曾達三十倍，最低則是十九倍。至於獲利，目前內外資法人大多預估台積電今年EPS應可達三十六至三十七元，假設因為客戶庫存過高、需求下滑，導致獲利打八折，孫慶龍預估EPS將掉至二十九．二三元。
運用以上數據，孫慶龍推估台積電最新的特惠價、便宜價、合理價與昂貴價如附表，他的結論是，「目前股價又已接近甚至跌破便宜價，是長線投資人布局的好機會。」
另一位達人、學霸分析師丁彥鈞則認為，美國升息趨勢已成，且不見消費者物價指數（CPI）年增率明顯下降前不會停止，所以這屬於「灰犀牛」（利空，但已知）。而美國CPI進入明年第一季的高基期後，勢必加速下滑；而且從聯準會公布的點陣圖來看，今年底前頂多再升息四至五碼，所以近期在反映升息的利空後，第四季仍有行情可期。
