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LV股價漲5成、愛馬仕漲8成帶頭衝!精品族群熊市下逆勢創高,10檔績效領先基金一次掌握

LV股價漲5成、愛馬仕漲8成帶頭衝!精品族群熊市下逆勢創高,10檔績效領先基金一次掌握

黃偉柏

理財

達志勿轉

1364期

2023-02-08 09:55

LVMH、法拉利等歐洲精品及豪車業者公布去年財報,皆繳出優異的營收、獲利數字,隨著這些品牌的股價今年持續走強,投資人該如何觀察精品族群?

在景氣撲朔迷離,甚至面臨可能衰退的同時,被視為高端消費的奢侈品卻逆勢走強、年年調漲,精品族群股價更早在去年中觸底大反轉,背後究竟有何原因?

 

世界最大跨國精品企業LVMH(路威酩軒集團),股價從去年6月20日最低點、每股541歐元,至今大漲53.3%。在精品包中屬於「王者」階級的愛馬仕(Hermès),股價更從去年6月16日最低點、每股970歐元,至今飆漲83.3%。另外,在全球跑車界享有崇高地位的法拉利(Ferrari),股價也從去年6月14日最低點、每股162.6歐元,大漲四8.8%。

 

三家奢侈品牌大放異彩,股價再創新高,不禁令人好奇:「為何能有如此驚人的表現?」觀察近期公布財報的LVMH與法拉利兩家企業,或許能一窺精品業持續成長的原因。

 

產品逐年漲價  適合長線投資

 

先來看LVMH最新公布的年報。去年全年營收791.84億歐元,年成長20.31%;商品銷售利潤為210.55億歐元,年成長22.8%,皆創下歷史新高。其中,時裝皮件、鐘錶珠寶及烈酒類,分居貢獻公司獲利的前三大主力商品。

 

保德信市場策略團隊主管、PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮分析原因有三,首先在「M型化」社會結構下,高端客群的消費行為較不易受到景氣衰退影響;再者,LVMH旗下除了皮件、包包,還有軒尼詩白蘭地、酩悅香檳等酒類產品,以及迪奧化妝品與香水等,品牌多元,但每款品牌的主打商品較少,業者可集中行銷火力,增添消費者對品牌的印象。

 

此外,現今的高通膨環境,反倒給了精品價格調漲的利基。由於這些品牌背後反映的是階級美學、文化背景等價值,業者定價能力強,不僅商品逐年漲價,還可依通膨情況再調高售價。加上少子化趨勢,與社群媒體的推波助瀾下,精品消費族群逐漸年輕化,「精品業的整體營收,每年可望成長至少十五%。」

 

根據《彭博》報導,愛馬仕今年1月已將全球商品價格調漲5至10%,遠高於去年平均漲幅4%;而在前年、去年內已六度漲價的LV(路易威登),更傳將於今年2月18日進行全球首次漲價,漲幅約8至20%,可見精品產業十分具備「抗通膨」特性,以及長線投資價值。

 

需求復甦  奢侈品業績暴增

 

不只精品,豪車也是奢侈品消費的範疇之一,其產業成長性,還可從產品銷售地區的年成長變化來觀察。

 

攤開法拉利最新財報,去年企業整體營收50.95億歐元,年成長達19.3%;淨利潤9.39億歐元,創下空前新高。此外,該公司指出,今年訂單會出現雙位數成長。

 

法拉利去年獲利之所以如此亮麗,來自於Portofino M與SF90等車款熱銷。觀察各地區的交車數量,歐洲、中東和非洲地區仍為主要市場,去年交車量達5958台,成長率為8.5%;不過,成長幅度最高的則是大中華區(包含台、港、澳),去年交車量達1552台,成長率大增72.6%。

 

根據美國銀行(BOA)去年12月報告,中國全年累計家庭超額儲蓄估計近6兆人民幣。這些累積儲蓄與壓抑已久的需求,在今年1月初放寬疫情控管後,預期能帶動消費強勁復甦;尤其在非必需消費及服務項目的「報復性買盤」,備受市場期待。

 

永豐主流品牌基金經理人羅嘉德,從中國海南省離島免稅消費金額,觀察中國「奢侈品消費」情況,依1月28日數據顯示,今年春節期間(1月21日至27日),海南省12家免稅店總銷售額25.72億人民幣,比去年同期大增20.7%;另外,春節假期的免稅店購物人數達15.7萬人次,較去年同期增加9.5%。可見中國自今年1月起,境內買氣開始回籠。

 

隨著各家奢侈品業者看好今年陸客消費潮回流,有利推進營收增漲,相關個股走勢依舊強勁。對此,羅嘉德分析,LVMH與愛馬仕長期為多頭走勢,近5年來股價僅在2018年與2022年回檔長達兩季,且每次回檔後,股價反彈皆有機會再創高。由於拉回逾一季的機率稀有,可視為一個進場訊號。

 

看好品牌營收年年有成長,加上未來中國消費市場復甦的帶動下,精品或品牌趨勢題材的基金,不失為成長型標的。投資人每逢股價拉回時,可使用「金字塔式投資法」策略,分批進場相關基金,當股價創高後,再適度調節基金,藉以達到長期資產累積的效果。

 

10檔精品消費品牌相關基金的績效(%)

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