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無畏高利率、低成長環境 基金價值投資時機到 疫後時代 盤點有利可圖的美、星REITs

無畏高利率、低成長環境  基金價值投資時機到 疫後時代  盤點有利可圖的美、星REITs
3年前疫情爆發,新加坡零售與酒店REITs 股價大跌,直到去年4月才明顯復甦。

黃偉柏

理財

達志

1367期

2023-03-01 14:00

疫後時期的報復性消費、旅遊,帶動旅館REITs獲利成長;
而在今年高利率、低成長的前景下,要抵禦市場風險,須留意REITs企業本身是否財務健全。

房地產被視為能夠對抗高通膨的利器之一,人人都想當包租公,然而面對房價高漲卻未必買得起;比起需要大筆資金才能購買房產收租、還必須費心管理,REITs變現及流動性更佳,亦能創造穩定的被動收入。

 

近一年聯準會(Fed)大幅升息,美國房貸利率隨之攀升,民眾購屋負擔加重、租屋需求轉向強勁;此時,以租金收入為主要獲利來源的REITs,不僅配息穩定,觀察「美國REITs綜合指數」,目前殖利率約四%;此外,今年表現也領先大盤,觀察市值最大的「美國道瓊REITs指數」今年來已漲約五%,略優於標普五○○指數。

 

除了定期定額投入REITs基金外,以「美國長期成長性良好的股票,加上價格波動度較低的REITs」的多元資產配置,也不失為成長、防禦效果兼具的策略。透過REITs可以投資到不同國家與不同產業的不動產,哪些產業與國家的REITs前景看俏?

 

美國不動產市場,一直都是REITs投資的首選。經歷去年股、債等資產估值下修後,REITs的整體股價也較產業的實際淨值被低估。根據美銀資料顯示,以REITs平均股價除以淨資產價值(NAV)來算,截至二月十六日,股價淨值比約八九%,低於長期平均的九八%。

 

5G發展態勢明確

資料中心REITs長線看好

 

股價被低估,是近期REITs反彈的理由之一。至於道瓊REITs指數今年表現能優於大盤的原因,可從兩者獲利年增率來比較。

 

「營運現金流量」(FFO)一般是指對收益性不動產管理公司經營表現的衡量標準,美國REITs今年預估僅下修至五.二%;相較於標普五○○指數的企業預估獲利年增率,已下修至一%,REITs成長率仍較高。

 

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