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投資之道〉巴菲特一生夥伴99歲逝世 雷浩斯親曝奉行「蒙格主義」心路 阿祖教會他耐心 蒙格五大投資智慧

投資之道〉巴菲特一生夥伴99歲逝世  雷浩斯親曝奉行「蒙格主義」心路 阿祖教會他耐心  蒙格五大投資智慧

雷浩斯

理財

達志勿轉

1407期

2023-12-06 10:36

編按:在波克夏副董事長查理.蒙格(Charlie Munger)於十一月二十八日辭世後,波克夏創辦人巴菲特在聲明中這麼說:「沒有查理的啟發、智慧、參與,波克夏不可能發展到今天……。」蒙格不僅是巴菲特的摯友、長期事業夥伴,他的價值投資智慧也已成為經典。

本刊特邀精研蒙格投資之道的國內知名價值投資者雷浩斯撰文,分享他多年來源自蒙格的所學、所想,與所用。

在幾年前的波克夏股東會上,有一位股東提問:「大家都問波克夏沒有巴菲特之後會怎麼樣?但我想問的是:『如果沒有查理.蒙格,會怎麼樣?』」巴菲特俏皮地說:「這個問題,我們請本人來回答。」蒙格則說:「九十歲以後的老人……,都走得很快啊!」

 

這就是蒙格,即使談論自己可能忽然離開人世的話題,他仍然用理性的態度面對這一切。日前,他以九十九歲的高齡離開人世,身為價值投資者以及「蒙格主義」的奉行者,筆者用十年以上的時間閱讀和蒙格有關的文章,並且身體力行這些重要的概念,有幸獲得一些啟發。

 

以下,我將簡單描述蒙格投資的五大重要原則,期望能幫助更多人了解這位一代智者的思考方式。

 

第一條:到魚多的地方釣魚

 

蒙格熱愛釣魚,所以他說過:「釣魚第一條規則,就是到魚多的地方釣魚。第二條規則是不要忘記第一條。」

 

這個道理用在投資上也是一樣,很多人會說「好公司的股價都不便宜」,這是因為大家都知道這家公司好,所以搶著買入的人就多,在這種競爭激烈、釣客擁擠的地方,就不容易有好的機會。

 

如果你改在競爭少的地方,就沒人跟你搶股票買,如此一來,更有獲得豐碩成果的機會與空間。

 

台股哪些地方競爭激烈?大型權值股或者中型的股票,那些會被法人搶奪和納入新募資的ETF基金所在的地方,有一大群靠資訊流通的戰場區。而那些沒被納入指數的中小型價值股,以及未來有成長力道的公司,就成了讓散戶相對有利的戰場。

 

選擇比努力重要,所以要選擇你的戰場。

 

第二條:反過來想

 

蒙格推崇逆向思考,他認為想要讓人生成功,就要反過來想做哪些事情會失敗,所以他經常說:「反過來想……,總是要反過來想。」當你在想如何投資賺大錢之前,反過來想就是:「不要虧錢。」

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