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聯準會降息2碼,台股準備挑戰新高,還是曇花一現?可觀察這項指標

聯準會降息2碼,台股準備挑戰新高,還是曇花一現?可觀察這項指標

永豐金證券投資顧問部

理財

shutterstock

2024-09-23 11:42

美國聯準會4年來首度降息,台股第4季行情可有樂觀的底氣?看這個指標觀察基本面發展變化!

本期文章重點:
一、景氣信號轉向黃紅燈,泡沫化前兆?
二、景氣信號轉向,歷史經驗結果大不同。

一、景氣信號轉向黃紅燈,泡沫化前兆?

 

我們在之前的專欄文章「鮑爾釋出降息訊號,是利多出盡還是準備反攻季線?投資人逢低佈局看這個指標」曾經提到,景氣對策信號於6月亮出紅燈,投資人不需要拘泥於現在的點數是多少,而是應該把握本次的景氣上行周期,逢低進行資產佈局。

 

同時我們也不斷提醒,使用成交量乖離率指標觀察止跌訊號,台北股市自8/12起成交量由4,000億元下滑至3,000億元,量能結構已經進入相對低量,對於行情止跌非常有幫助。

 

上周FOMC會議也如市場預期降息2碼,利率目標區間由5.25%~5.50%下調至 4.75%~5.00%,台北股市一開始反應平淡,盤中權值股全數回神走高,加權指數大漲363點站回2萬2千位置,直逼9月初的跳空缺口。

 

今天再跟大家分享景氣燈號轉向黃紅燈,台北股市表現又會如何?國發會最新公布7月景氣對策信號綜合判斷分數為35分,較上月減少3分,燈號由紅燈轉為黃紅燈。此外,領先及同時指標持續上升,景氣指標的領先指標不含趨勢指數為105.11,同時指標不含趨勢指數為105.40,顯示國內景氣維持成長態勢。

 

 

二、景氣信號轉向,歷史經驗結果大不同

 

燈號轉向是否表示多頭走勢尾聲已至該出場了呢?如果投資策略是基於景氣周期變化,那麼仔細觀察5種景氣對策燈號,其實每一個燈號都有對應的分數範圍。

 

例如紅燈是45-38分、黃紅燈37-32分、綠燈31-23分、黃藍燈22-17分、藍燈16-9分,那麼6月的紅燈其實是在範圍內的低標位置,本次的黃紅燈則是居於範圍之中的位置,所以並非只看燈號顏色,數字變化也是重點,也就是說6月的紅燈其實沒有那麼的熱,7月的黃紅燈也沒有那麼的令人失望。

 

我們從歷史經驗探討首次紅燈後一年的股市表現,自1994年至今總計出現4次紅燈(不含2024年),前2次景氣轉向的速度很快,約略半年的時間轉向綠燈,隨之再過2至3個月轉為黃藍燈甚至藍燈,但後2次情況大為不同,景氣燈號始終維持紅燈或是黃紅燈,且時間長達一年以上,股市行情也未終結而是持續上揚。

 

▲資料來源: 國發會(數字為標示加權指數收盤價)

 

我們的專欄一直以來都是提供量化數據,客觀評論市場動態發展,同時提醒不能忽略風險,景氣上行周期利好市場發展,轉向黃紅燈也未必是趨勢反轉,不過投資一定有風險,美國股市與台北股市都在歷史新高位置,市場波動難免比較大。(以上客觀論述,不作為投資買賣建議,請自行判斷風險)

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