為什麼「等跌完再買」幾乎注定失敗？股市跌 20%，只需要半年。但爬回來，平均要 6 年。你沒看錯。下跌只花 0.5 年，復甦卻要 6 年。時間差了 12 倍。
急跌緩漲，這才是市場真面目
根據 1920 年到 2016 年的美股歷史數據，每一次 20% 等級的下跌，平均只花半年就完成。但要從谷底爬回前一個高點，卻需要整整 6 年。跌幅越深，復甦越久。2000 年的 DotCom 泡沫破裂，從高點跌下去之後，花了 13 年才回到原點。
市場就像爬樓梯，你花了很長時間慢慢往上爬，然後突然踩空，瞬間摔下好幾層。
不是帳損，最怕的是紀律失控
快速且大幅的下跌，最可怕的不是帳面虧損本身，而是它會讓你「管不住自己」。情緒取代理性。恐懼壓過邏輯。你知道不該賣，但每天打開帳戶看到紅字越來越深，新聞越來越恐慌，身邊的人一個一個出場，你的手就是會忍不住。
然後你在最黑暗的時候，把資產全部賣光。
等一下再買？你等得到嗎？還有另一種人的想法是：「既然跌得這麼快，我再等一下，應該可以買到更便宜的。」聽起來很聰明，對吧？
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▲總是想要等到低點再進場？最後往往都是白忙一場。
等等再買？結果都是賣低買高
但我身邊看到的案例，結局幾乎都是一樣的：
• 下跌的時候賣掉了
• 想找最好的時機重新進場
• 等到終於覺得「好像可以了」，市場早就跑得比他還快
最後往往是在市場已經恢復到先前下跌的原點、甚至更高的時候才買回來。不但沒有賺到價差，反而確確實實地「賣低買高」了。能夠完美抓到進出場時機的人，少之又少。如果連專業經理人都做不到，你憑什麼覺得自己可以？
這是我覺得最反直覺的地方。大家把所有注意力放在暴跌有多可怕、崩盤有多驚人。但反過來想：如果你待在場上，那 6 年緩慢的復甦過程，就是你累積財富的時間。你覺得那段時間「好無聊」「都沒有賺」，但其實那就是長期報酬的本體。每一天微小的上漲，複利在安靜地運作。
最刺激的部分最不重要，最無聊的部分最值錢。
定期定額，不必擔心買在高點
如果你是定期定額的投資人，這個「13 年才回到高點」的數字對你來說意義完全不同。
因為你不是在最高點 all-in 的那個人。你在下跌的過程中持續買進，成本不斷被攤低。當市場開始復甦的時候，你不需要等到回到前一個高點就已經獲利了。
這就是定期定額最被低估的優勢，它讓你不需要擔心「買在高點」，因為你永遠都在買。當下次美股市場大跌的時候，不妨記住這組數字：跌下去只要半年，爬回來要 6 年。而你唯一需要做的，就是確保自己在那 6 年裡，還在場上。
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