今周刊編按：美國總統川普證實美國將出手干預日圓，並形容是展現「友誼的訊號」，將為美國與全球經濟帶來財務上的好處。日圓兌美元周一(8/3)最高升值1.1%至155.66，連續4個交易日走升。
日本財務大臣片山皋月指出，日本與美國進行15年來首次聯合匯市干預行動，並警告做好再度行動的準備。日本財務省表示，此次行動是依《日本與美國財長聯合聲明》執行，目的是因應近期日圓「過度且無序」的匯率波動。日本財務省強調，若市場再次出現異常波動，將毫不猶豫採進一步協調干預措施，並持續與美國財政部保持密切溝通。
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）則在社群媒體X平台表示：「我們強烈支持日本為糾正日圓嚴重低估而採取的果斷市場與貨幣措施」，並再次呼籲日本央行升息。
受利率升高、油價攀升以及資金持續外流影響，日圓持續承受貶值壓力。日圓7月一度貶至163.24日圓兌1美元，創下自1986年以來最低水準；東京當局7/31也再進場，使日圓兌美元匯率當天收盤升值1.3%，報157.4日圓兌1美元，為2個多月來高點。
另一方面，華爾街也關注「為什麼是現在」？策略師將此次行動稱為AI時代「價格維持操作」(PKO)，因日韓皆為美國半導體與 AI 供應鏈核心，三星、SK 海力士、東京電子牽動全球算力擴張，若日圓崩貶推高日債收益率、逼出套利交易平倉，火會燒到美債與美股。
上週，美國、日本、韓國三方罕見聯手，實施近 30 年來最大規模的協調外匯干預行動，不只壓制日圓、韓元貶值，更被市場解讀為美國穩住盟友金融市場、防止亞洲資產波動倒灌華爾街的「聯合救市」。
東京當局上周四 (7 月 30 日) 單日動用約 8.45 兆日圓 (約 528 億美元) 拋售美元、買入日圓，規模居史上前列，同日南韓外匯當局也罕見入市拋美元，韓元單日升值 2% 至 9 個月高點。
隔天，美國財政部透過紐約聯準銀行委託高盛、摩根士丹利「賣歐元、買日圓」，為 1998 年來美國首次直接參與日圓干預。三方出手後，美元兌日圓自 162 上方摔落至 157—159 區間，日圓脫離 40 年低點。
美國下場方式極具技術性。正式交易前，紐約聯準銀行連兩日先做「匯率檢查」，上周四查美元兌日圓、上周五查歐元兌日圓，只問價不成交，釋放信號。
美銀外匯策略師 Alex Cohen 指出，「匯率檢查」介於口頭喊話與真金白銀之間，是美國財政部今年新用的壓力工具，選歐元通道而非美元通道，意在挺日圓同時不增美元供給、護住美元指數。
南韓副財長 Moon Ji-sung 證實與美日密切協調，日本財務省副大臣三村淳直言，美方支持「已超越單純道義聲援」。背景是日韓市場同步承壓，KOSDAQ 摔到 2022 年 10 月以來低點，科技股去槓桿未完，日圓韓元續弱恐引發亞洲資產連鎖重估。
華爾街更關注「為什麼是現在」。美銀策略師 Hartnett 將此次行動稱為 AI 時代「價格維持操作」(PKO)，因日韓皆為美國半導體與 AI 供應鏈核心，三星、SK 海力士、東京電子牽動全球算力擴張，若本幣崩貶推高日債收益率、逼出套利交易平倉，火會燒到美債與美股。
因此，美國要降三大類風險：防日圓急貶炸日債利率、防金融壓力擴散亞洲、防無序資本流衝擊美債。今年以來，半導體 ETF 吸金約 530 億美元，費半指數短線回檔，但 AI 資本開支邏輯未破，華府不願盟友資產在槓桿尾聲被空頭收割。
不過干預≠趨勢反轉。匯率檢查能嚇退投機，但若日美利差未收、韓股去槓桿未淨，日圓韓元仍可能被重新測試。
市場共識是：這輪協調先把「無序貶值」按住，替 8 月南韓監管落地、日本央行 (BOJ) 下月利率評估買時間，真正定價權回歸，仍看半導體獲利、企業回購與全球 AI 開支。
近 30 年首見的美方直接下場，訊號意義已大過金額本身，華府把日韓匯率與資產穩定，正式列為本土金融防線的一環。
※本文授權自鉅亨網，原文見此。
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